Gold erholt sich von intraday-Verlusten, da reduzierte Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung die Geopolitik ausgleichen und den USD belasten

• Gold zieht am Freitag zum zweiten Mal in Folge etwas Anschlussverkäufe an.
• Nachlassende Wetten auf Zinserhöhungen der Fed könnten dazu beitragen, die Verluste des zinslosen gelben Metalls zu begrenzen.
• Geopolitische Risiken könnten als Rückenwind für den sicheren Hafen USD wirken und den Bullion deckeln.

Gold (XAU/USD) findet vor der Marke von 4.300 USD eine solide Unterstützung und macht im ersten Teil der europäischen Sitzung am Freitag einen Großteil seiner Intraday-Verluste wieder wett. Ein gemischter fundamentaler Hintergrund mahnt jedoch zu etwas Vorsicht, bevor man sich für die Wiederaufnahme der jüngsten starken Aufwärtsbewegung auf das am Vortag erreichte höchste Niveau seit dem 5. Juni bei rund 4.450 USD positioniert.

Am Donnerstag veröffentlichte Daten zeigten, dass der US-Erzeugerpreisindex (EPI) im Juli unverändert blieb und damit die Erwartungen eines Anstiegs um 0,2% verfehlte. Hinzu kam, dass sich die Jahresrate von 5,5% im Juni auf 4,7% verlangsamte und damit ebenfalls unter der Schätzung von 4,9% lag. Dies deutet zusammen mit dem am Mittwoch veröffentlichten US-Verbraucherpreisindex (VPI) auf eine Verlangsamung der Gesamtinflation hin und gibt der US-Notenbank (Fed) Spielraum, die Zinssätze unverändert zu lassen, was die Bullen beim US-Dollar (USD) in die Defensive drängt und dem zinslosen Edelmetall etwas Unterstützung bietet.

Ökonomen von DBS Group Research betonen, dass der jüngste US-Inflationswert wenig dazu beigetragen habe, die breitere Dollar-Story zu verändern, wobei "die US-VPI-Inflation weitgehend im Einklang mit den Markterwartungen ausfiel, weder stark genug noch schwach genug, um den DXY-Index aus seiner unteren Spanne von 99,4-100,1 herauszubringen, die nach dem Ausverkauf von USD/JPY infolge der gemeinsamen US-Japan-Interventionen festgelegt wurde." Laut DBS hat das weichere Datenumfeld auch direkt die geldpolitischen Aussichten beeinflusst, da "die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September über Nacht von 72% Ende Juli auf 40% gesenkt haben, getrieben von den negativen Nonfarm Payrolls vom vergangenen Freitag und den langsameren VPI-Inflationsdaten."

Hinzu kommt, dass Kommentare einflussreicher FOMC-Mitglieder Händler dazu zwangen, ihre Erwartungen an eine unmittelbare geldpolitische Straffung zurückzuschrauben. Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, wies darauf hin, dass die jüngsten Preisspitzen größtenteils von vorübergehenden Zoll- und Energiefaktoren getrieben werden, und plädierte für Geduld statt für eine aggressive geldpolitische Straffung. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, argumentierte jedoch, dass die Fortschritte bei der Inflation weiterhin unzureichend seien, und erklärte, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, um die Preisstabilität zu sichern.

Dennoch deuten Fed-Funds-Futures auf eine Wahrscheinlichkeit von etwas über 65% für eine Zinserhöhung bis zum Jahresende hin, nach fast 85% vor einer Woche, obwohl geopolitische Unsicherheiten den sicheren Hafen Dollar stützen könnten. Finanzminister Scott Bessent sagte, dass die USA Maßnahmen gegen den Iran ergreifen werden, wie sie noch nie zuvor gesehen wurden. Unterdessen sagte ein hochrangiger IRGC-Berater Mohammad Reza Naqdi, Teherans Strategie bestehe darin, jeden Konflikt so kostspielig zu machen, dass künftige US-Regierungen zweimal darüber nachdenken, bevor sie militärische Maßnahmen gegen den Iran ergreifen.

Hinzu kommen die zunehmenden Spannungen über die Straße von Hormus, die die Kriegsrisikoprämie im Spiel halten und den USD stützen. Präsident Donald Trump behauptete erneut, die USA hätten die „totale Kontrolle“ über die strategisch wichtige Wasserstraße, während der Iran versprach, die Meerenge geschlossen zu halten, bis alle seine Forderungen erfüllt sind. Darüber hinaus eskalierten die vom Iran unterstützten Houthi im Jemen ihre Angriffe auf Schiffe im Roten Meer und in der Straße von Bab al-Mandab und beanspruchten zudem einen Drohnenangriff auf eine Raffinerie von Saudi Aramco für sich. Dies erhöht das Risiko eines breiteren regionalen Konflikts und begünstigt die USD-Bullen.

Der vorgenannte gemischte fundamentale Hintergrund wiederum mahnt zur Vorsicht, bevor aggressive direktionale Wetten auf den Goldpreis eingegangen werden. Dennoch scheint das Paar XAU/USD die monatliche Aufwärtsbewegung aus der Nähe der psychologischen Marke von 4.000 Dollar vorerst gestoppt zu haben, obwohl das Abwärtspotenzial begrenzt erscheint. Händler blicken nun auf die US-Makrodaten – die monatlichen Einzelhandelsumsätze und den vorläufigen Michigan Consumer Sentiment Index der Universität Michigan – um später im nordamerikanischen Handel neuen Impuls zu erhalten.

XAU/USD 4-Stunden-Chart

Technische Analyse

Das Edelmetall hält sich auf dem 4-Stunden-Chart oberhalb des Exponential Moving Average (EMA) der 200-Periode, und ein dichtes Cluster von Fibonacci-Unterstützungen deutet darauf hin, dass der breitere Aufwärtstrend trotz des jüngsten Pullbacks weiterhin intakt ist. Allerdings hat sich das Momentum abgeschwächt, wobei der Moving Average Convergence Divergence (MACD) unter null und unter seiner Signallinie liegt und der Relative Strength Index nahe 42 notiert, was darauf hindeutet, dass die Aufwärtsimpulse nachlassen.

Unterdessen liegt die unmittelbare Unterstützung beim 38,2%-Fibonacci-Retracement der jüngsten Aufwärtsbewegung vom August-Tief bei 4.285 USD. Darauf folgen tiefere strukturelle Böden beim 50,0%-Retracement nahe 4.234 USD und beim 61,8%-Niveau bei 4.184 USD, wobei der EMA der 200-Periode die Nachfrage etwas darunter zusätzlich stützt. Auf der Oberseite ist der erste Widerstand beim 23,6%-Retracement bei 4.347 USD zu sehen, vor dem Zyklushoch-Anker um 4.448,40 USD, wo ein nachhaltiger Durchbruch den Weg für weitere Gewinne wieder öffnen würde.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)