Gold gibt Gewinne wieder ab, da der gemischte US-EPI kaum Erleichterung von den Ängsten vor einer Straffung der Fed bietet
- Gold steuert auf einen deutlichen Wochenrückgang zu, da aggressive Wetten auf Zinserhöhungen der Fed die Stimmung belasten.
- US-EPI steigt im Oktober weniger stark als erwartet, obwohl die jährliche Erzeugerinflation leicht zunimmt.
- Die technischen Indikatoren bleiben bärisch, wobei der RSI unter 50 liegt und der MACD sich im negativen Bereich befindet.
Gold (XAU/USD) gibt am Freitag einen Teil seiner Gewinne ab, nachdem es kurzzeitig über 3.900 USD gestiegen war. Das Metall fiel am Donnerstag auf 3.852 USD und damit auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2025. Die restriktiven Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve (Fed) nähren weiterhin die Wetten auf eine längere Phase der geldpolitischen Straffung und überschatten einen gemischten Bericht zum US-Erzeugerpreisindex (EPI).
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird XAU/USD bei etwa 3.880 USD gehandelt und liegt in dieser Woche bislang mehr als 4% im Minus.
Der US-EPI stieg im Oktober auf Monatsbasis um 0,3%, lag damit unter der Prognose von 0,4% und ging gegenüber 1,4% im September zurück. Die jährliche Erzeugerinflation zog von 6,3% auf 6,5% an und lag damit unter der Prognose von 6,6%. Der Kern-EPI stieg auf Monatsbasis um 0,3% und verlangsamte sich damit gegenüber 0,7%, während die Jahresrate bei 5,0% verharrte. Beide Kernwerte entsprachen den Erwartungen.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert am bisherigen Handelstag bei rund 103,19 nahezu unverändert und damit knapp unter dem 19-Monats-Hoch von 103,30, das er zuvor erreicht hatte. Der Index ist weiterhin auf Kurs für den dritten Wochengewinn in Folge.
Dollar steigt stark, da Zinserhöhungserwartungen der Fed die Renditen am kurzen Ende nach oben treiben
Die Analysten von ING beschreiben in dieser Woche eine „kraftvolle, makrogetriebene Rallye des Dollars“, da die Märkte den kurzfristigen Kurs der Fed rasch neu bewerten. Sie weisen darauf hin, dass „die Renditen kurzlaufender US-Anleihen seit Dienstagmorgen, als Fed-Mitglied Christopher Waller über die Notwendigkeit einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Dezember nachdachte, um fast 40 Basispunkte gestiegen sind.“ Im Anschluss an diese Äußerungen hebt ING hervor, dass „der Markt inzwischen die Ansicht vertritt, dass aufeinanderfolgende Zinserhöhungen im Dezember und Januar wahrscheinlich sind, während die vollständige Anpassung der Fed von hier aus auf eine geldpolitische Straffung um insgesamt 85 Basispunkte ausgeweitet wird.“
Ein stärkerer US-Dollar verteuert Gold für Käufer, die andere Währungen verwenden, während höhere Renditen von US-Staatsanleihen die Opportunitätskosten des Haltens des nicht-verzinslichen Metalls erhöhen.
Fed-Vertreter warnen, dass die Inflation weiterhin zu hoch ist
Zu Beginn dieser Woche zeigten die Daten zum US-Verbraucherpreisindex (VPI), dass die Gesamtinflation im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4% gestiegen war und damit über der Prognose von 0,3% lag. Der Kern-VPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg gegenüber dem Vormonat um 0,3% und übertraf damit die Prognose von 0,2%.
Der Präsident der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, sagte am Freitag, dass die Inflation den Zinskurs bestimmen werde, und stimmte zu, dass die Fed weiterhin "Arbeit zu erledigen hat", um die Inflation zu senken. Am Donnerstag sagte die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, dass sich der Inflationsdruck "in die falsche Richtung bewegt" und die Fed "zu einer restriktiven geldpolitischen Haltung übergehen" müsse, um die Inflation wieder auf 2% zu bringen.
Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, sagte ebenfalls, ihre "Tendenz geht dahin, dass eine weitere Straffung erforderlich sein wird." Die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, sagte am Dienstag, dass die Zentralbank "mindestens zwei weitere Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte" benötige, um die Inflation zu senken.
Höhere Energiekosten könnten die Inflation auf hohem Niveau halten, während die Aussichten auf eine Vereinbarung zur Beendigung des Krieges zwischen den USA und dem Iran gering bleiben. Die Rohölsorte West Texas Intermediate (WTI) legte am Donnerstag um mehr als 3 % zu, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, dass Washington keine Vereinbarung mit dem Iran benötige, um den Krieg zu beenden.
Technische Analyse: Bärische Tendenz unter wichtigen Tages-SMAs hält an
Auf dem Tageschart weitet XAU/USD seine kurzfristig bärische Tendenz aus, da der Kurs unter den 21-Tage-, 50-Tage- und 100-Tage-Simple-Moving-Averages (SMAs) bleibt. Der Relative Strength Index (RSI) bei 37 liegt weiterhin unter der Mittellinie, während der Moving-Average-Convergence-Divergence-(MACD-)Indikator negativ ist. Beide bestätigen die schwache Abwärtstendenz, auch wenn die überverkauften Bedingungen noch nicht extrem sind.
Auf der Oberseite bildet zunächst die nahegelegene horizontale Barriere bei 3.900 USD einen Widerstand, gefolgt von der psychologischen Marke von 4.000 USD und dem 21-Tage-SMA bei 4.030 USD, der eine stärkere Erholung begrenzt. Darüber bilden der 50-Tage-SMA bei 4.154 USD und der 100-Tage-SMA bei 4.197 USD eine breitere Angebotszone.
Auf der Unterseite bietet das Donnerstagstief von 3.852 USD unmittelbare Unterstützung, gefolgt von der psychologischen Marke von 3.800 USD. Ein Durchbruch unter 3.800 USD könnte den Weg für einen stärkeren Rückgang freimachen.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Gold - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Gold hat in der Geschichte der Menschheit stets eine zentrale Rolle gespielt – als universelles Tauschmittel und sicherer Wertspeicher. Heute wird das Edelmetall vor allem als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten geschätzt. Gold dient nicht nur als Schmuck oder Anlageobjekt, sondern wird auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen betrachtet. Sein Wert ist unabhängig von staatlichen Institutionen oder einzelnen Währungen, was es in unsicheren Zeiten besonders attraktiv macht.
Zentralbanken zählen zu den größten Goldkäufern weltweit. Um ihre Währungen in Krisenzeiten zu stützen, kaufen sie Gold, um die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen in ihre Währungen zu stärken. 2022 kauften Zentralbanken laut World Gold Council 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar – ein Rekordwert. Besonders schnell wachsende Schwellenländer wie China, Indien und die Türkei erhöhen ihre Goldreserven in hohem Tempo.
Gold steht traditionell in einer inversen Beziehung zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen – beide gelten als bedeutende Reservewährungen und sichere Häfen für Anleger. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis häufig, was Investoren und Zentralbanken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit dazu veranlasst, ihre Portfolios zu diversifizieren. Ebenso ist Gold gegenläufig zu risikobehafteten Vermögenswerten. Während ein Aufschwung an den Aktienmärkten den Goldpreis oft drückt, profitieren Goldinvestoren in Zeiten von Börsenturbulenzen.
Der Goldpreis unterliegt einer Vielzahl von Einflussfaktoren. Geopolitische Spannungen oder die Sorge vor einer tiefen Rezession können den Preis des Edelmetalls schnell in die Höhe treiben, da Gold als sicherer Hafen gilt. Ohne eigene Rendite steigt der Wert des Metalls häufig in Phasen niedriger Zinsen, während hohe Zinskosten den Preis drücken. Die Entwicklung des Goldpreises ist jedoch stark vom US-Dollar abhängig, da das Edelmetall in Dollar (XAU/USD) gehandelt wird. Ein starker Dollar übt in der Regel Druck auf den Goldpreis aus, während ein schwächerer Dollar zu einer Verteuerung führen kann.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Ich bin Analyst mit Schwerpunkt Makroökonomie und verfüge über mehr als vier Jahre Erfahrung in der Analyse der Devisen- und Rohstoffmärkte.
