Gold fällt angesichts erhöhter Renditen von US-Staatsanleihen unter 4.150 $

• Der Goldpreis stürzt am Dienstag im frühen asiatischen Handel auf nahe 4.135 USD ab.
• Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen und belasten Gold, da es keine Zinsen abwirft.
• Die Märkte preisten eine Wahrscheinlichkeit von 82,8% für eine Beibehaltung der Fed-Zinsen auf der Sitzung nächste Woche ein.

Der Goldpreis (XAU/USD) fällt im frühen asiatischen Handel am Dienstag auf rund 4.135 USD. Das Edelmetall setzt seine Abwärtsbewegung fort, da die Renditen von US-Anleihen trotz sinkender Energiepreise erhöht blieben. Händler bewerten weiterhin den Ausblick für die US-Zinsen im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve (Fed) in der kommenden Woche.

Die Rendite der 2-jährigen Treasury-Note, die den kurzfristigen Zinsentscheidungen der Fed näher folgt, stieg um mehr als 3 Basispunkte (bps) auf 4,778%. Unterdessen kletterte die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen um mehr als 4 bps auf 5,144%. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen stieg um mehr als 4 bps auf 5,476%.

Höhere Renditen von US-Anleihen resultierten auch aus einem Ausverkauf französischer Anleihen nach einem Wochenende gewaltsamer Unruhen. Höhere Zinsen sind für Gold in der Regel ein Gegenwind, da es keine Zinsen abwirft.

Die Fed erhöhte die Zinsen im September um einen Viertelprozentpunkt und nahm damit ihre erste Zinserhöhung seit 2023 vor. Dennoch kalibrieren Händler den nächsten Schritt der US-Notenbank nach Kommentaren von Vorsitzendem Kevin Warsh, die als Unterstützung für die Beibehaltung der Zinsen in diesem Monat interpretiert wurden.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinsen auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober unverändert lässt, trotz der starken US-Inflationsdaten der vergangenen Woche. Laut dem CME FedWatch Tool preisen Fed-Funds-Futures eine implizite Wahrscheinlichkeit von 82,8% ein, dass die US-Notenbank auf ihrer nächsten zweitägigen Sitzung am 28. Oktober die Zinsen unverändert lässt.

Inflationsswaps steigen, da die Märkte die US-Daten der vergangenen Woche verarbeiten

Strategen der Deutschen Bank heben hervor, dass in den USA ein relativ dünner Datenkalender in dieser Woche "sollte die Märkte weiterhin die deutlich stärker als erwarteten Inflationszahlen der vergangenen Woche verarbeiten lassen." Sie merken an, dass "KI-bezogene Wachstumssorgen zu einer ordentlichen Rally bei Staatsanleihen beigetragen haben, wobei die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen in der vergangenen Woche um -16,5 Basispunkte (+1,5 Basispunkte am Freitag) auf 5,07% gefallen ist." Gleichzeitig sind die Inflationserwartungen auf beiden Seiten des Atlantiks gestiegen, wobei die Deutsche Bank darauf hinweist, dass dies "die Inflationssorgen in Europa verschärft hat und den 1-jährigen Euro-Inflationsswap in der vergangenen Woche um weitere +21 Basispunkte auf +3,69% steigen ließ," während "in den USA der 1-jährige Inflationsswap in der vergangenen Woche ebenfalls um +17 Basispunkte auf +2,74% zulegte."

Warsh verweist auf Investitionsschub und KI-Nachfragerisiko, ohne sich auf geldpolitische Vorfestlegungen für 2026 einzulassen

Fed-Vorsitzender Warsh lieferte eine moderat konstruktive, aber etwas weniger entschlossene Botschaft, mit einem FXS Speechtracker-Score von 5,6/10 im Vergleich zur etablierten Basis von 6,1/10. Das Eingeständnis, „übermäßig vernarbt von der globalen Finanzkrise“ zu sein, unterstreicht eine vorsichtige Tendenz, auch wenn Warsh strukturelles Wachstum und einen von „guten Politiken“ getriebenen Investitionsschub hervorhebt, während er betont, dass sich die wichtigsten politischen Entscheidungen auf den Sitzungen im Oktober und Dezember herauskristallisieren werden, ohne die Ergebnisse vorwegzunehmen. Warshs Fokus auf KI als kurzfristigen Nachfrageschock mit ungewissen Beschäftigungseffekten sowie neue Fed-Taskforces und eine Anhörung vor Ort signalisieren eine wachsende Aufmerksamkeit für technologiegetriebene makroökonomische und finanzielle Stabilitätsrisiken, die letztlich über den politischen Pfad die Dollar-Dynamik prägen könnten.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb nach der Rede unverändert und bewegte sich um 0,00 Punkte auf weiterhin erhöhte 127,51, was darauf hindeutet, dass der allgemeine politische Ton trotz des etwas schwächeren FXS Speechtracker-Scores weiterhin klar im hawkischen Bereich bleibt. Die Kombination aus Zuversicht bei der Sicherung der Preisstabilität, dem Fokus auf einen investitionsgetriebenen Aufschwung und der Vorsicht vor negativen Tail-Risiken deutet darauf hin, dass der FXS Fed Sentiment Index vorerst weiterhin ein Aufwärtsrisiko für den Dollar im Vergleich zu einer neutralen 100-Benchmark signalisiert.

Technische Analyse: Gold bleibt unter dem wichtigen 100-Tage-SMA gedeckelt

Im Tages-Chart weist XAU/USD eine bärische kurzfristige Tendenz auf, da der Spotpreis weiterhin unter dem 100-Tage Simple Moving Average (SMA) verharrt. Der Preis handelt zudem unter dem 20-Tage-Mittelband der Bollinger-Bänder, was den gedeckelten Ton bestätigt, während der Relative Strength Index (14) nahe 42 auf schwaches Momentum statt auf klar überverkaufte Bedingungen hindeutet.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band nahe 4.180 USD, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 4.240 USD und dann dem oberen Bollinger-Band nahe 4.315 USD, dessen Überschreiten nötig wäre, um den aktuellen Abwärtsdruck zu lindern. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band die nächste Unterstützung um 4.050 USD; ein anhaltender Rückgang in Richtung oder durch dieses Band würde eine Ausweitung der Korrekturphase signalisieren.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)