Gold erholt sich trotz Inflationssorgen auf fast 3.900 $

Der Goldpreis (XAU/USD) macht am frühen Montag im asiatischen Handel einen Teil der Verluste wieder wett und steigt auf nahe 3.895 USD. Das Edelmetall legt leicht zu, nachdem es in der vorangegangenen Sitzung auf ein Tief von 3.870 USD gefallen war. Das Aufwärtspotenzial scheint jedoch begrenzt, da höhere Ölpreise und Inflationssorgen die Erwartungen an eine US-Zinserhöhung verstärkt haben.

Der jüngste Ausverkauf kam, als sich Händler auf eine weitere potenziell volatile Woche einstellen, in der anhaltende Spannungen im Nahen Osten, US-Beschäftigungsdaten und die Zwischenwahlen voraussichtlich neue Unsicherheit für die Finanzmärkte bringen werden.

Der Guardian berichtete, dass die Ukraine ihre Angriffe auf russische Ölraffinerien trotz des Drucks von US-Präsident Donald Trump im Vorfeld der US-Zwischenwahlen wieder aufgenommen hat und damit eine etwa zweiwöchige Pause bei solchen Angriffen beendet. Unterdessen hat Irans Oberster Führer seine obersten Militärkommandeure angewiesen, sich auf eine erneute Konfrontation mit den USA und Israel vorzubereiten.

Obwohl die Federal Reserve (Fed) die Zinsen auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober unverändert ließ, bleibt die US-Notenbank ihrem Ziel verpflichtet, die Inflation zu senken. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von ‌rund 72,9% für eine US-Zinserhöhung im Dezember ein. Höhere Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von nicht-verzinslichem Gold.

"Der entscheidende Faktor wird sein, ob die kommenden Wirtschaftsdaten die Märkte dazu veranlassen, den Zinsausblick neu zu bewerten und die Erwartungen in Richtung einer Pause im Straffungszyklus oder einer Wiederaufnahme der Zinssenkungen zu verschieben. Bis dahin dürfte Gold trotz unterstützender Faktoren, die den mittel- bis langfristigen Ausblick weiterhin untermauern, unter Verkaufsdruck bleiben," sagte Simon-Peter Massabni, Head of Business Development bei XS.com.

Gold tut sich schwer, von schwächeren Renditen zu profitieren, da die Risiken einer Fed-Zinserhöhung bestehen bleiben

Strategen bei OCBC heben hervor, dass sich die jüngste Erholung von Gold abgeschwächt hat, wobei die Preise "trotz einer gewissen Entspannung bei den Renditen von US-Staatsanleihen und den Ölpreisen wieder in Richtung der Tiefs von 4000 zurückgefallen sind." Sie weisen darauf hin, dass der September-"Core PCE" weitgehend wie erwartet bei 3,1% im Jahresvergleich ausfiel, während das stärkere BIP im 3. Quartal 2026 die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft unterstrich," und argumentieren, dass diese Daten "den Märkten kaum Anlass gaben, die Erwartungen an eine weitere Fed-Zinserhöhung im Dezember nach dem geldpolitischen Stillhalten in dieser Woche spürbar zurückzunehmen."

Noch bemerkenswerter sei, dass OCBC darauf hinweist, dass "Golds Unfähigkeit, von niedrigeren Renditen zu profitieren, darauf hindeutet, dass das frische Kaufinteresse begrenzt bleibt, selbst wenn der frühere Liquidationsdruck nachlassen könnte." Zudem fügen sie hinzu, dass "erneute Schwäche bei Technologieaktien die Stimmung ebenfalls belastete, da sie die Sorge vor einer weiteren Phase breiterer Entschuldung verstärkt."

Vor diesem Hintergrund sagt OCBC: "Wir bleiben kurzfristig vorsichtig, wobei eine weitere Konsolidierung oder ein erneuter Test der jüngsten Tiefs nicht ausgeschlossen ist," und weist darauf hin, dass "der Employment Cost Index vom Freitag sowie die Entwicklung von Aktien, Renditen und USD wichtig zu beobachten sein werden."

Logan signalisiert mindestens zwei weitere Zinserhöhungen und bekräftigt damit den hawkischen Fed-Kurs

Logan von der Fed sendet eine eindeutig hawkische Botschaft, mit einem FXS Speechtracker-Score von 8/10, leicht über dem historischen Durchschnitt von 7,7/10, und signalisiert eine festere Überzeugung von der Notwendigkeit einer strafferen Geldpolitik. Die Betonung, dass die Fed „mindestens zwei weitere Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt benötigt“ und dass das Auslassen einer Sitzung das geldpolitische Ziel nicht verändert, unterstreicht ein klares Bekenntnis dazu, die Geldpolitik „moderat restriktiv“ zu machen, insbesondere da die Inflation im Verhältnis zum 2%-Ziel weiterhin als „inakzeptabel“ gilt. Der Fokus auf eine schrittweise Anpassung und Klarheit über das Zinsziel soll die Abwärtsrisiken begrenzen und gleichzeitig Haushalten, Unternehmen und Investoren ermöglichen, sich an höhere Dollar-Zinsen anzupassen, angesichts starken Wachstums und eines robusten, potenziell sich weiter verschärfenden Arbeitsmarkts.

Der FXS Fed Sentiment Index steigt um 0,95 Punkte auf 143,62, klar im hawkischen Bereich und im Einklang mit Logans Forderung nach weiterer Straffung trotz der Möglichkeit einer kurzfristigen Pause. Dieser erhöhte Indexwert, deutlich über der neutralen Marke von 100, bestätigt, dass die Rede den Dollar-Erwartungen zusätzlichen hawkischen Druck verleiht und damit den stärkeren Ton widerspiegelt, der vom FXS Speechtracker erfasst wurde.

Technische Analyse: Gold hält sich unter dem 100-Tage-SMA in einer bärischen Stimmung

Auf dem Tages-Chart setzt XAU/USD seinen Rückgang unter alle wichtigen genannten Bänder und den 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) fort, was das Metall unter klaren Abwärtsdruck hält. Der Kurs bleibt zudem unter der Mittellinie der Bollinger-Bänder und sogar unter dem unteren Band, was auf einen starken Abwärtsausbruch hindeutet, während der Relative Strength Index (14) bei 32 knapp oberhalb des überverkauften Bereichs verharrt und damit andeutet, dass das bärische Momentum überdehnt ist, sich aber noch nicht umkehrt.

Auf der Oberseite ergibt sich der erste Widerstand am unteren Bollinger-Band um 3.910 USD, gefolgt vom mittleren Band nahe 4.085 USD als erste nennenswerte Hürde für eine Erholung. Darüber bilden der 100-Tage-SMA bei 4.210 USD und das obere Bollinger-Band bei 4.265 USD eine dichte Begrenzung, die zurückerobert werden müsste, um die aktuelle bärische Tendenz zu mildern und den Weg für eine nachhaltigere Erholung zu öffnen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)