- Gold hält zu Beginn einer neuen Woche angesichts einer starken Zunahme der USD-Nachfrage einen gedeckelten Ton.
- Geopolitische Risiken wirken den zurückgehenden Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung im Oktober entgegen und treiben den USD auf ein neues Jahreshoch.
- Sinkende US-Anleiherenditen stützen das Edelmetall, während Händler auf den US-ISM-Dienstleistungs-PMI blicken.
Gold (XAU/USD) setzt seine konsolidierende Kursbewegung fort, handelt am Montag vor der europäischen Sitzung unter 4.150 USD und innerhalb einer Spanne, die seit etwa einer Woche gehalten wird. Da Anleger die enttäuschenden US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag hinter sich lassen, gewinnt der US-Dollar (USD) wieder deutlich an positiver Dynamik und steigt auf ein neues Hoch seit April 2025. Dies wiederum gilt als Schlüsselfaktor, der das Rohmetall deckelt, obwohl nachlassende Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) im Oktober die Abwärtsbewegung begrenzen.
Der allgemein bekannte US Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht zeigte, dass die Wirtschaft im September 29.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, verglichen mit dem nach unten revidierten Wert von 133.000 im Vormonat und den Konsensschätzungen von 90.000. Zudem stieg die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,2% von 4,1% im August, während sich das jährliche Lohnwachstum im September auf 3,0% verlangsamte und damit dem niedrigsten seit Mai 2021 verzeichneten Tempo entsprach. Dies kommt zusätzlich zu den schwachen US-Inflationsdaten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, und hat den Druck auf die Fed, die Zinsen anzuheben, deutlich verringert. Der Ausblick wiederum drückt die Renditen von US-Staatsanleihen weiter von Mehrjahreshöchstständen weg und wirkt als Rückenwind für das nicht verzinsliche Gold.
Druck auf die Fed-Zinserhöhung lässt nach schwächeren US-Daten nach, aber ABN Amro sieht weiterhin einen Schritt im Dezember
Analysten von ABN Amro bewerten den jüngsten US-Arbeitsmarktbericht als "im Einklang mit unserem Basisszenario" und argumentieren, dass "die scheinbare Erholung am Arbeitsmarkt in den beiden vorherigen Berichten eher eine Illusion war." Sie heben hervor, dass "der Dreimonatsdurchschnitt von 51.000 angesichts des Arbeitskräfteangebots solide ist, aber keinen heißen oder engen Markt signalisiert," und vertreten die Ansicht, dass der schwächere Ton bei der Beschäftigung, "insbesondere zusammen mit der negativen Überraschung im PCE-Bericht Anfang dieser Woche, den Druck auf die Fed nimmt, im Oktober zu erhöhen."
Trotzdem hält ABN Amro daran fest, dass der "anhaltende Inflationsdruck durch den Energieschock" wahrscheinlich "eine weitere Fed-Zinserhöhung im Dezember auslösen wird, aus ähnlichen Gründen wie im September: um eine Weitergabe an Verbraucherpreise und Löhne zu verhindern."
Der FedWatch-Tool der CME Group zeigt jedoch, dass Händler weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 85% einpreisen, dass die US-Notenbank die Kreditkosten bis zum Jahresende anheben wird. Abgesehen davon sorgen Unsicherheiten aus den anhaltenden Konflikten im Nahen Osten und dem sich ausweitenden Russland-Ukraine-Krieg für einen starken Auftrieb des sicheren Hafens Greenback. In den jüngsten Entwicklungen sagte Irans Außenminister Abbas Araghchi, dass es keine militärische Lösung für den Konflikt mit den USA gebe, Teheran aber weiterhin bereit sei, in den Krieg zurückzukehren. Hinzu kam, dass der Sprecher des iranischen Parlaments, Mohammad Bagher Ghalibaf, sagte, dass die Straße von Hormus nicht geöffnet werde, bis unsere Bedingungen erfüllt seien.
Darüber hinaus kündigte der Leiter der jemenitischen Regierungsbehörde, Rashad al-Alimi, den Beginn militärischer Operationen an, um das verbleibende von den Huthi gehaltene Gebiet im Land zurückzuerobern. Separat meldete die Ukraine tödliche russische Luftangriffe auf die Region Kiew, Charkiw und Dnipro am Sonntag. Als Reaktion darauf sagte der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj in einem Beitrag auf X, dass Russland dafür definitiv eine Antwort erhalten werde. Dies hält die geopolitische Risikoprämie im Spiel und begünstigt USD-Bullen, was für XAU/USD-Bullen Vorsicht gebietet. Händler blicken nun auf die Veröffentlichung des US-ISM-Dienstleistungs-PMI, der zusammen mit Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder dem Goldpreis neuen Impuls geben dürfte.
XAU/USD 4-Stunden-Chart
Technische Analyse
Das XAU/USD-Paar behält unter dem 100-Perioden-Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und dem 61,8% Fibonacci-Retracement-Level bei 4.225,30 USD einen kurzfristig bärischen Ton bei. Darüber hinaus verharrt der Relative Strength Index (RSI) bei 40,92 unter der Mittellinie, während der Moving Average Convergence Divergence (MACD)-Indikator mit einem flachen Histogramm leicht in den negativen Bereich abrutscht. Dies zusammen deutet auf nachlassendes Aufwärtsmomentum hin und untermauert die Ansicht, dass Gold durch den Widerstand oberhalb gedeckelt wird.
Unterdessen liegt der erste Widerstand beim 61,8% Retracement bei 4.225 USD, gefolgt vom 100-Perioden-SMA bei 4.269 USD, mit höheren Barrieren beim 50% Retracement bei 4.314 USD und dem 38,2%-Niveau bei 4.403 USD. Auf der Unterseite ergibt sich die unmittelbare Unterstützung beim 78,6% Fibo.-Retracement bei 4.098 USD, vor einer wichtigeren strukturellen Untergrenze nahe dem vorherigen Swing-Tief bei 3.936 USD, wo Verkäufer bei einem tieferen Pullback zögern könnten.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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