- GBP/JPY zieht sich zurück, da hawkische Signale der BoJ den japanischen Yen stärken.
- Die Märkte preisen April als den wahrscheinlichsten Zeitpunkt für den nächsten Schritt der BoJ ein.
- Wetten auf Zinssenkungen der BoE nehmen zu, nachdem Bailey sagt, dass der Schritt im März eine "wirklich offene Frage" ist.
GBP/JPY beendet am Donnerstag eine zweitägige Gewinnserie, da hawkische Signale der Bank of Japan (BoJ) den japanischen Yen (JPY) stärken und Druck auf das britische Pfund (GBP) ausüben. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Währungspaar nahe 211,40, nachdem es zuvor während der europäischen Sitzung kurz unter die 211,00-Marke gefallen war.
Das Vorstandsmitglied der BoJ, Hajime Takata, bekannt für seine hawkische Haltung, erneuerte seinen Aufruf zu weiteren Zinserhöhungen. Takata sagte, die BoJ sollte einen "weiteren Gangwechsel" bei den Zinssätzen vornehmen und unter der Annahme kommunizieren, dass ihr Ziel der Preisstabilität fast erreicht sei.
Takata fügte hinzu, dass das Tempo zukünftiger Zinserhöhungen von den wirtschaftlichen Bedingungen, den Preis- und Finanzmarktentwicklungen zu diesem Zeitpunkt abhängen wird. Er warnte, dass die Entscheidungsträger das Risiko sorgfältig überwachen müssen, dass die Divergenz zwischen der geldpolitischen Haltung Japans und anderen großen Volkswirtschaften zu einer erhöhten Volatilität an den Finanzmärkten, insbesondere im Devisenmarkt, führen könnte.
In der Zwischenzeit sagte der Gouverneur der BoJ, Kazuo Ueda, in einem Interview mit der Yomiuri-Zeitung, dass die Zentralbank die eingehenden Daten bei ihren Sitzungen im März und April überprüfen werde, um den angemessenen Weg für die Zinssätze zu bestimmen.
Diese Entwicklungen hielten die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen auf dem Tisch und halfen dem japanischen Yen, sich zu stabilisieren, nachdem er zu Beginn dieser Woche erheblichen Druck erlitten hatte, nachdem Berichte aufgetaucht waren, dass Premierministerin Sanae Takaichi Bedenken hinsichtlich zusätzlicher Straffungen geäußert hatte.
Laut einem BHH-Bericht preisen die Swap-Märkte weniger als 10% Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung um 25 Basispunkte im März ein, während sie den April mit etwa 70% Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung einpreisen. BHH erwartet, dass die BoJ bei der Sitzung am 28. April die Straffung wieder aufnehmen wird, nachdem die Shunto-Frühjahrslohnverhandlungen, die typischerweise bis Mitte März abgeschlossen sind, beendet sind.
Im Gegensatz zur hawkischen Haltung der BoJ nehmen die Erwartungen zu, dass die Bank of England (BoE) die Zinssätze möglicherweise bereits im März senken könnte, angesichts der schwächeren Inflation im Vereinigten Königreich und Anzeichen von Schwäche auf dem Arbeitsmarkt.
Vor dem Schatzkomitee des Parlaments sagte Gouverneur Andrew Bailey am Dienstag, dass eine Zinssenkung bei der Sitzung am 19. März "eine wirklich offene Frage" bleibt.
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
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