Breaking: Fed-Protokoll zeigt erhöhte Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten

Vertreter der Federal Reserve wiesen während ihrer letzten Sitzung darauf hin, dass sie in den kommenden Monaten auf "schwierige Abwägungen" stoßen könnten, da die Inflation steigt und gleichzeitig die Arbeitslosigkeit zunimmt. Diese Perspektive wurde durch Prognosen des Fed-Personals unterstützt, die auf erhöhte Risiken einer Rezession hinwiesen, wie aus den neu veröffentlichten Protokollen der Sitzung vom 6. und 7. Mai hervorgeht.

Darüber hinaus stehen die Entscheidungsträger der Zentralbank vor einem Dilemma hinsichtlich der steigenden Inflation und Arbeitslosigkeit. Sie müssen zwischen der Umsetzung einer strafferen Geldpolitik zur Bekämpfung der Inflation oder der Senkung der Zinssätze zur Förderung von Wachstum und Beschäftigung wählen.

Wichtige Zitate

• Die Teilnehmer des Treffens der Fed am 6. und 7. Mai waren sich einig, dass sie gut positioniert sind, um auf mehr Klarheit über die Aussichten zu warten.
• Die Teilnehmer waren sich einig, dass die Risiken höherer Inflation und höherer Arbeitslosigkeit gestiegen sind.
• Die Teilnehmer waren sich einig, dass die Ungewissheit über die Aussichten zugenommen hat und es angemessen sei, einen vorsichtigen Ansatz in der Geldpolitik zu verfolgen.
• Fast alle Teilnehmer äußerten sich zu dem Risiko, dass die Inflation hartnäckiger sein könnte als erwartet.
• Die Teilnehmer wiesen darauf hin, dass sie 'schwierige Abwägungen' treffen müssten, wenn sich die Inflation als hartnäckiger herausstellt, während die Aussichten für Wachstum und Beschäftigung schwächer werden.
• Die Teilnehmer sahen die Ungewissheit über ihre wirtschaftlichen Aussichten als ungewöhnlich hoch an.
• Die Prognose des Personals für das BIP-Wachstum 2025 und 2026 war schwächer als ihre Schätzung beim Treffen im März.
• Das Personal führte tarifliche Maßnahmen an, die einen größeren Einfluss auf die Aktivität implizieren als die Maßnahmen, die sie in ihrer vorherigen Prognose angenommen hatten.
• Das Komitee stimmte dafür, die Dollar- und Devisentauschlinien zu erneuern.
• Diese Teilnehmer wiesen darauf hin, dass eine dauerhafte Veränderung solcher Korrelationen oder eine Verringerung des wahrgenommenen Status von US-Vermögenswerten als sichere Häfen langfristige Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnte.
• Einige Teilnehmer äußerten sich zu Veränderungen in typischen Korrelationen über Vermögenspreise in der ersten Aprilhälfte.

Marktreaktion

Der Greenback behält seine bullische Haltung nach den FOMC-Minuten bei, während der US-Dollar-Index (DXY) knapp unter der psychologischen Hürde von 100,00 schwebt, begleitet von einem kleinen Aufschwung der US-Renditen über die gesamte Kurve.

Dieser Abschnitt wurde als Vorschau auf die FOMC-Protokolle der Sitzung vom 6. und 7. Mai um 13:15 GMT veröffentlicht.

• Die Protokolle der Fed-Sitzung vom 6. und 7. Mai werden am Mittwoch veröffentlicht.
• Die Federal Reserve hat den Leitzins wie erwartet unverändert gelassen.
• Der US-Dollar ist gefährdet, sein Tief von 2025 aufgrund von tarifbezogenen Bedenken zu durchbrechen.

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) wird am Mittwoch die Protokolle seiner Sitzung vom 6. und 7. Mai veröffentlichen. Damals entschieden die Entscheidungsträger, die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) unverändert bei 4,25%-4,50% zu belassen, was von den Marktteilnehmern allgemein erwartet wurde.

Die Federal Reserve (Fed) nahm zu Beginn des Jahres eine hawkische Haltung ein, angesichts der Bedenken über die potenziellen Auswirkungen der Zölle von US-Präsident Donald Trump auf den wirtschaftlichen Fortschritt und die Inflation.

Nicht nur entschieden die Beamten, den Leitzins unverändert zu lassen, sondern sie gaben auch keine Hinweise auf zukünftige Zinssenkungen und hielten an der abwartenden Haltung fest, die im März angenommen wurde.

Die Fed ist besorgt über die Risiken, die vor ihr liegen

Fed-Beamte stellten fest: "Die Unsicherheit über die wirtschaftliche Ausblick hat zugenommen. Das Komitee ist aufmerksam auf die Risiken auf beiden Seiten seines dualen Mandats," heißt es in der Erklärung, die zusammen mit der Entscheidung veröffentlicht wurde.

Später in der Pressekonferenz erklärte Vorsitzender Jerome Powell: "Wir sind mit unserer Politik zufrieden." "Wir denken, dass es im Moment das Richtige ist, abzuwarten und zu sehen, wie sich die Dinge entwickeln. Es gibt so viel Unsicherheit," fügte er hinzu.

Darüber hinaus hat die Fed das Tempo des Rückgangs ihrer Wertpapierbestände verlangsamt. Die Zentralbank hat es zugelassen, dass jeden Monat bis zu 25 Milliarden Dollar an Treasuries fällig werden, und reduzierte den Abbau ab April auf nur 5 Milliarden Dollar. Die Verkleinerung der Bilanz ist ein weiteres Instrument, das die Fed zur Kontrolle der inflationsbedingten Druckmittel einsetzt.

Die massiven Zölle von Präsident Trump sind der Hauptgrund für die jüngste hawkische Haltung der Fed. Trotz seiner üblichen Vorsicht räumte Vorsitzender Powell schließlich ein, dass Zölle "einen großen Teil" ihrer erhöhten Erwartungen für eine höhere Inflation ausmachen. Er fügte hinzu, dass es "sehr schwierig" sein würde, zu beurteilen, wie viel der Inflation von Zöllen kommt.

"In der Zukunft ist die neue Verwaltung dabei, bedeutende politische Änderungen in vier verschiedenen Bereichen umzusetzen: Handel, Einwanderung, Fiskalpolitik und Regulierung. Es ist der Nettowirkung dieser politischen Änderungen, die für die Wirtschaft und den Verlauf der Geldpolitik von Bedeutung sein wird," sagte Powell.

Wann werden die FOMC-Protokolle veröffentlicht und wie könnten sie den US-Dollar beeinflussen?

Der FOMC wird die Protokolle seiner Sitzung vom 6. und 7. Mai am Mittwoch um 18:00 Uhr GMT veröffentlichen, und die Marktteilnehmer hoffen, dass das Dokument einige Einblicke in die Zukunft der Geldpolitik geben wird.

Vor der Veröffentlichung zeigt das CME FedWatch Tool, dass das spekulative Interesse keine Zinssenkungen im Juni oder Juli erwartet, wobei die Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte (bps) im September bei etwa 48% liegt.

Der US-Dollar steht vor Verkaufsdruck vor dem Ereignis, wobei der US-Dollar-Index (DXY) deutlich unter der 100,00-Marke liegt. Es wird nicht erwartet, dass die Fed eine dovishe Haltung einnimmt, was bedeutet, dass das meiste, was sie offenbaren könnten, mit dem übereinstimmt, was der Markt bereits weiß. Die FOMC-Protokolle sollten dann nur begrenzte Auswirkungen auf den DXY haben.

Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, sagt: "Der DXY handelt nicht weit über dem mehrmonatigen Tief von April bei 97,91, und das Risiko neigt sich nach unten, laut technischen Lesungen im Tages-Chart. Der Index entwickelt sich unter allen seinen gleitenden Durchschnitten, wobei ein flacher 20 Simple Moving Average (SMA) bei etwa 100,20 Widerstand bietet. Gewinne über letzteres setzen den Bereich von 101,00 frei, vor dem Mai-Hoch bei 101,98. Dennoch scheint ein solcher Anstieg angesichts des begrenzten Kaufinteresses nicht in Sicht. Technische Indikatoren in dem genannten Zeitrahmen sind gestiegen, bleiben jedoch weit unter ihren Mittellinien und können keinen stetigen Anstieg unterstützen."

Bednarik fügt hinzu: "Andererseits kommt relevanter Unterstützung bei 98,70, dem monatlichen Tief im Mai. Ein bärischer Ausbruch setzt das erwähnte April-Tief frei, gefolgt von der Region 97,50."