EZB-Sitzungsberichte: Es wurde gewarnt, dass das Szenario einer “länger anhaltenden höheren Inflation” nicht ausgeschlossen werden kann

Den Berichten über die geldpolitische Sitzung der Europäischen Zentralbank im Dezember zufolge wurde davor gewarnt, dass ein "länger anhaltendes" Inflationsszenario nicht ausgeschlossen werden kann. 

Zusätzliche Punkte:

"Die Mitglieder waren sich einig, dass der jüngste und der projizierte kurzfristige Anstieg der Inflation größtenteils auf vorübergehende Faktoren zurückzuführen ist, die im Laufe des Jahres 2022 nachlassen dürften."

"Es wurde betont, dass die projizierte Konvergenz der Inflationserwartungen in Richtung 2% zu begrüßen sei, auch wenn die Aussichten mit außergewöhnlich hoher Unsicherheit behaftet seien."

"Für 2023 und 2024 lag die Inflation in der Basisprojektion bereits relativ nahe bei 2% und könnte in Anbetracht des Aufwärtsrisikos für die Projektion leicht über 2% ausfallen."

"Es wurde als wichtig erachtet, die Flexibilität zu bewahren, entschlossen zu handeln, um die Inflationserwartungen in beiden Richtungen zu verankern und damit auch die Glaubwürdigkeit des EZB-Rates zu erhalten."

"Der EZB-Rat sollte daher klar kommunizieren, dass er bereit ist zu handeln, wenn sich der Preisdruck als hartnäckiger erweist."

"Die EZB ist bereit zu handeln, wenn sich der Preisdruck als hartnäckiger erweist und die Inflation nicht so schnell unter das Ziel sinkt, wie in den Basisprojektionen vorhergesagt."

"Es wurden auch Bedenken geäußert, dass die geldpolitischen Impulse und die Ankäufe von Vermögenswerten zu früh zurückgenommen werden könnten."

"Die Fortschritte bei der wirtschaftlichen Erholung und bei der Erreichung des mittelfristigen Inflationsziels von 2% durch den EZB-Rat erlaubten eine allmähliche Normalisierung des geldpolitischen Kurses."

"Die Mitglieder waren sich weitgehend einig, dass eine erhebliche geldpolitische Unterstützung weiterhin erforderlich ist."

"Es wurde argumentiert, dass der EZB-Rat die aktuellen Angebotsstörungen durchschauen sollte."

"Es gab auch wachsende Risiken für die Finanzstabilität, insbesondere auf dem Immobilienmarkt."

"Es wurde darauf hingewiesen, dass ein Ende des Notstands angesichts der aktuellen Verschlechterung der Pandemie-Situation als verfrüht angesehen werden könnte."

"Es wurde die Frage aufgeworfen, ob die Verlängerung des Wiederanlagehorizonts als zusätzlicher monetärer Stimulus interpretiert werden könnte."

"Es wurde die Sorge geäußert, dass eine Fortsetzung der Ankäufe von Vermögenswerten zu einer unerwünschten Abflachung der Renditekurve führen könnte, wenn die kurzfristigen Zinssätze vor dem Ende des Reinvestitionszeitraums angehoben werden müssten."

"Der EZB-Rat sollte weiterhin die Möglichkeit haben, den geldpolitischen Kurs datengesteuert in beide Richtungen zu kalibrieren und zu rekalibrieren."

"Einige Mitglieder hatten Vorbehalte gegen einige Elemente des vorgeschlagenen Pakets, so dass sie das Gesamtpaket nicht unterstützen konnten. Diese Vorbehalte betrafen insbesondere die Rekalibrierung der APP-Käufe und die Ausweitung des PEPP."