EUR/GBP steigt nahe 0,8400 – Deutsche Schuldenreform belastet EZB-Zinserwartungen

• EUR/GBP steigt stark auf fast 0,8400, da der Euro im Zuge des Schuldenrestrukturierungsplans Deutschlands überperformt.
• Die EZB senkte am Donnerstag wie erwartet ihre Zinssätze um 25 Basispunkte (bps).
• BoE Mann sieht die Notwendigkeit eines schnellen Lockerungszyklus der Geldpolitik aufgrund der Unsicherheit auf den globalen Märkten.

Die EUR/GBP-Paarung kletterte am Freitag im nordamerikanischen Handel bis auf die wichtige Marke von 0,8400. Der Aktivposten wurde gestärkt, da der Euro (EUR) gegenüber seinen Währungsrivalen zulegte, während Händler ihre dovishen Wetten auf die Europäische Zentralbank (EZB) aufgrund der Erwartung reduzierten, dass die Umschuldung in Deutschland den Inflationsdruck beschleunigen könnte. Ein solches Szenario würde die EZB dazu zwingen, den geldpolitischen Lockerungszyklus bei der Aprilsitzung zu unterbrechen.

In dieser Woche haben sich deutsche Spitzenpolitiker, darunter der voraussichtliche neue Bundeskanzler Friedrich Merz, auf die Schaffung eines Infrastrukturfonds in Höhe von 500 Milliarden Euro und Schuldenreformen geeinigt.

Die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, ist der Meinung, dass es zu früh sei, um die Auswirkungen der deutschen geldpolitischen Anreize auf die Eurozone vorherzusagen. In der Pressekonferenz nach der Zinsentscheidung am Donnerstag sagte Lagarde, dass die erhöhten Investitionen in Verteidigung und Infrastruktur noch "in Arbeit" seien und dass die EZB "Zeit brauche", um die Auswirkungen zu verstehen.

Am Donnerstag senkte die EZB wie erwartet ihren Zinssatz für die Einlagefazilität um 25 Basispunkte (bps) auf 2,5%, hielt sich jedoch zurück, die Zinserwartungen zu lenken. Dies war die fünfte Zinssenkung der EZB in Folge.

In der Zwischenzeit schneidet das Pfund Sterling (GBP) schlechter ab als der Euro, da das Mitglied des Geldpolitischen Ausschusses (MPC) der Bank of England (BoE), Catherine Mann, argumentierte, dass die Wirtschaft aufgrund der "substanziellen Volatilität" aus den Finanzmärkten, insbesondere durch "grenzüberschreitende Spillover", starken Anreiz durch eine schnelle Lockerung der Geldpolitik benötige.

Im Gegensatz zu BoE Mann befürworteten andere Beamte, darunter Gouverneur Andrew Bailey, einen schrittweisen Zyklus der monetären Expansion, da es unwahrscheinlich sei, dass der Inflationsdruck von selbst nachlasse, während sie vor dem Treasury Committee des Parlaments aussagten.