- Der US-Dollar-Index hat den wöchentlichen Anstieg fortgesetzt und liegt weiterhin unter 100,00.
- Die Entspannung der Zollbedenken würde dem Dollar eine vorübergehende Lebensader bieten.
- Die Fed könnte ihren Zinssatz nächste Woche unverändert lassen.
Der US-Dollar (USD) verzeichnete die zweite Woche in Folge Gewinne und setzte seine allmähliche Erholung von den Tiefstständen Mitte April fort, obwohl er weiterhin unter der psychologisch wichtigen Marke von 100,00 auf dem US-Dollar-Index (DXY) schwebte, einer psychologisch wichtigen Barriere, die weiterhin ungebrochen bleibt.
Nachdem der Dollar Anfang März um fast 9% von den Höchstständen gefallen war und letzten Monat unter 98,00 gerutscht war, hat er langsam wieder Boden gutgemacht. Die jüngste Erholung wurde teilweise durch die Entspannung der Spannungen in der Handelsnarrative zwischen den USA und China unterstützt, trotz eines Mangels an neuen Entwicklungen in den letzten Tagen.
Der Anstieg in dieser Woche folgte auch einem breiteren Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen, die in der zweiten Hälfte der Woche auf Mehrtageshöchststände über die gesamte Kurve kletterten und die Stärke des Greenbacks verstärkten, auch wenn der Schwung gemessen blieb.
Die Zollnarrative verliert etwas Schwung… vorerst
In dieser Woche gab es keine neuen Zollmaßnahmen aus dem Weißen Haus, aber die Narrative rund um die Handelspolitik nahm eine bemerkenswerte Wendung. Die Aufmerksamkeit richtete sich auf wachsende Spekulationen, dass Präsident Donald Trump seine zuvor angekündigten Zölle von 145% auf US-Importe chinesischer Waren zurücknehmen könnte – eine dramatische Wende von seiner früheren harten Haltung. Während der Zeitpunkt und das Ausmaß einer möglichen Reduzierung unklar bleiben, hat allein die Aussicht das Marktinteresse geweckt.
Trump sagte, er sei bereit, die Zölle zu lockern, und führte die Wende auf das zurück, was er als Chinas Bereitschaft bezeichnete, einen fairen Deal zu schließen. Er fügte hinzu, dass die Handelsverhandlungen „aktiv“ und „in die richtige Richtung“ gehen.
Dieser Schritt würde einen weiteren Fall darstellen, in dem der Präsident von extremeren Wirtschaftspolitiken abrückt, nachdem es negative Marktreaktionen gegeben hatte. In den letzten Wochen hat Trump eine allgemeine Zollbedrohung aufgegeben, nachdem es zu einem scharfen Marktrückgang gekommen war, seinen Ton gegenüber dem Vorsitzenden der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, abgeschwächt und Handelsgewinne mit Kanada und Mexiko beansprucht, die später als weitgehend symbolisch entlarvt wurden.
Was die Zölle betrifft, warnen Ökonomen, dass sie ein zweischneidiges Schwert bleiben. Während kurzfristige Preisspitzen möglicherweise abklingen, riskieren anhaltende Handelsbarrieren, sekundäre Inflationsdrucke auszulösen, die Konsumverlangen zu dämpfen, das Wachstum zu verlangsamen und sogar deflationäre Risiken wiederzubeleben. Sollte der wirtschaftliche Druck zunehmen, könnte die Federal Reserve gezwungen sein, ihren aktuellen abwartenden Ansatz zu überdenken.
Die Fed bleibt stabil, während Powell vor Stagflationsrisiken warnt
Die Federal Reserve hielt ihren Leitzins bei 4,25%–4,50% während ihrer Sitzung am 19. März unverändert und bewahrte eine vorsichtige Haltung angesichts der erhöhten Marktvolatilität und wachsender Besorgnis über Stagflation. Die Entscheidungsträger senkten ihre Prognose für das BIP-Wachstum 2025 von 2,1% auf 1,7% und schoben ihre Inflationsprognose auf 2,7% nach oben, was auf einen fragileren wirtschaftlichen Ausblick hinweist.
Fed-Chef Jerome Powell nahm bei der Pressekonferenz nach der Sitzung einen gemessenen Ton an und stellte fest, dass es „keinen unmittelbaren Bedarf“ für weitere Zinssenkungen gebe. Dennoch räumte er ein, dass die kürzlich verhängten Zölle „größer als erwartet“ seien und warnte, dass steigende Inflation zusammen mit höherer Arbeitslosigkeit das doppelte Mandat der Fed gefährden könnte.
In einem separaten Auftritt beim Economic Club of Chicago wies Powell auf Anzeichen einer frühen wirtschaftlichen Abschwächung hin, darunter schleppende Konsumausgaben, schwächelnde Geschäftsstimmung und einen Ansturm von Vor-Zoll-Importen – alles Faktoren, die das Wachstum in den kommenden Monaten belasten könnten. Er bekräftigte, dass die Geldpolitik auf Eis gelegt bleibt, während die Zentralbank die Auswirkungen der jüngsten Schocks bewertet.
Vor der Sperrfrist vor der Fed-Sitzung signalisierten die Beamten eine vorsichtige Haltung und betonten die Notwendigkeit, die potenziellen Folgen der umfassenden neuen Zölle der Trump-Administration zu bewerten.
Inflationsängste wachsen, während der Dollar aufgrund von Stagflationsbedenken sinkt
Der Greenback konnte in den letzten Tagen vorübergehend einige Ängste vor Stagflation, bei der schwaches Wachstum auf anhaltende Inflation trifft, abschütteln und verlieh der Anlegerstimmung frischen Auftrieb. Eine Mischung aus durch Zölle verursachten Belastungen, nachlassendem inländischen Momentum und sinkendem Vertrauen hat zuletzt den Rückgang des Greenbacks angeheizt.
Die Inflation bleibt über dem Ziel von 2% der Federal Reserve erhöht, wie die aktuellen CPI- und PCE-Werte unterstreichen. Die Aussichten der Fed werden durch einen Arbeitsmarkt kompliziert, der unerwartet stark bleibt und die Forderungen nach einer schärferen Verlangsamung in Frage stellt, was die Argumentation für sofortige Zinssenkungen einschränkt.
Zusätzlich unter Druck haben die Erwartungen an die Verbraucherpreise zugenommen. Die neueste Umfrage der New Yorker Fed zeigt, dass die Amerikaner erwarten, dass die Preise im nächsten Jahr um 3,6% steigen, gegenüber 3,1% im Februar – dem höchsten Niveau seit Oktober 2023. Langfristige Erwartungen bleiben jedoch stabil, was auf Vertrauen in die langfristige Glaubwürdigkeit der Fed hindeutet.
Der Arbeitsmarkt blieb jedoch im April relativ stabil, da die US-Wirtschaft mehr Arbeitsplätze als zuvor geschätzt (+177K) hinzugefügt hat, während die Arbeitslosenquote bei 4,2% stabil blieb. Der Vorbehalt ist jedoch, dass diese Zahlen noch nicht die Auswirkungen der nach dem "Befreiungstag" verhängten Zölle widerspiegeln, eine Entwicklung, die die Marktteilnehmer wahrscheinlich in den kommenden Datenveröffentlichungen umfassender bewerten werden.
Für den Moment wird erwartet, dass eine volatile Mischung aus hartnäckiger Inflation, handelsbedingter Unsicherheit und schwächeren Fundamentaldaten den US-Dollar unter Druck hält, wobei Marktturbulenzen in naher Zukunft wahrscheinlich anhalten werden.
Das Diagramm zeigt, wie die Inflationserwartungen steigen, während die Dollar-Volatilität hoch bleibt – was die Marktsorgen über Stagflationsrisiken und die Unsicherheit der Fed-Politik unterstreicht.
Was kommt als Nächstes für den Dollar?
Der Fokus der nächsten Woche wird fest auf der Federal Reserve liegen, da das FOMC sich trifft, während breite Erwartungen bestehen, dass die Entscheidungsträger die Zinsen unverändert lassen. Der solide Nonfarm-Payrolls-Bericht für April hat die abwartende Haltung der Fed verstärkt und die Wahrscheinlichkeit sofortiger politischer Veränderungen verringert.
Über die Fed hinaus werden die Märkte wachsam auf jegliche Bewegungen an der Handelsfront bleiben, insbesondere auf Anzeichen von Fortschritten oder einer weiteren Eskalation im Zollstreit zwischen den USA und China.
DXY hält bärische Tendenz unter wichtigen gleitenden Durchschnitten
Der US-Dollar-Index (DXY) steht weiterhin unter starkem Abwärtsdruck und handelt unter sowohl seinem 200-Tage- (104,41) als auch seinem 200-Wochen-Simple Moving Average (SMA) (102,71), was ein klares Zeichen dafür ist, dass der breitere bärische Trend intakt bleibt.
Wichtige Unterstützungsniveaus sind 97,92, der Boden von 2025, der am 21. April festgelegt wurde, und der Pivot vom 30. März 2022 bei 97,68. Auf der Oberseite könnte eine Erholung auf Widerstand bei der psychologischen Marke von 100,00 stoßen, gefolgt vom temporären 55-Tage-SMA bei 103,22 und dem Hoch vom 26. März bei 104,68.
Momentum-Indikatoren bestätigen weiter die bärische Aussicht. Der Relative Strength Index (RSI) ist auf 42 gesunken, während der Average Directional Index (ADX) über 52 gestiegen ist, was auf einen sich verstärkenden Abwärtstrend hinweist.
US-Dollar FAQs
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
Es wird alles unternommen, um genaue und vollständige Informationen bereitzustellen. Doch mit den Tausenden zur Verfügung gestellten Dokumenten, die oft innerhalb kurzer Zeit hochgeladen werden, können wir nicht garantieren, dass keine Fehler auftreten. Jede Wiederveröffentlichung oder Weiterverbreitung von FXStreet Inhalten ist ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von FXStreet verboten. Der Handel mit Devisen auf Margin (Verrechnungskonto) trägt ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Investoren geeignet. Der hohe Hebel kann gegen Sie, sowie für Sie arbeiten. Vor der Entscheidung am Devisenmarkt zu handeln, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Erfahrung und Risikobereitschaft prüfen. Es besteht die Möglichkeit, dass Sie einen Verlust einiger oder aller Ihrer Investitionen erleiden und deshalb sollten Sie kein Geld investieren, dass Sie sich nicht leisten können zu verlieren. Sie sollten sich aller Risiken bewusst sein, die mit dem Devisenhandel verbunden sind und konsultieren Sie einen unabhängigen Finanzberater, wenn Sie irgendwelche Zweifel haben. Alle Meinungen, Nachrichten, Forschungen, Analysen, Kurse oder andere Informationen, welche diese Informationen enthalten, die von FXStreet, seinen Angestellten, Mitarbeitern oder Partnern bereit gestellt werden, sind als allgemeine Marktkommentare zu verstehen und bieten keine Anlageberatung. FXStreet übernimmt keine Haftung für irgendwelche Verluste oder Schäden, einschließlich, ohne Beschränkung auf entgangene Gewinne, die direkt oder indirekt mit der Verwendung oder im Vertrauen auf diese Informationen entstehen.
Neueste Analysen
Autor wählen
EUR/USD: Käufer pausieren, behalten aber die Kontrolle
Das Paar EUR/USD pendelt am Montag in ruhigem Handel um 1,0900 und ist auf eine begrenzte Intraday-Spanne beschränkt. Vorsichtiger Optimismus herrscht an den Finanzmärkten, da die am Wochenende veröffentlichten chinesischen Daten den asiatischen Aktien einen Auftrieb gaben, der später in den europäischen Handel überging.
DAX weiter neutral – Apple kauft sich frei
Gute Stimmung heute Morgen auch auf dem Frankfurter Börsenparkett nach den Nachrichten aus dem Hause Apple.
Goldpreis-Prognose: XAU/USD hält sich im vertrauten Bereich um $2.350
Der Kassapreis für Gold begann den Tag mit einem Rückgang, da sich die Stimmung an den Märkten aufhellte, was sich auch in der positiven Stimmung an den Aktienmärkten widerspiegelte.
Wichtige Trading Niveaus mit dem Technischen Konfluenz Indikator ermitteln
Verbessern Sie Ihre Ein- und Ausstiege. Das Tool setzt sich aus einer ausgewählten Gruppe von technischen Indikatoren wie gleitenden Durchschnitten, Fibonaccis oder Pivot Points zusammen und markiert gut sichtbar wichtige Konfluenzzonen.
Beobachten Sie den Markt mit den interaktiven Chart von FXStreet
Mit unseren interaktiven Charts mit mehr als 1500 Assets, Interbankensätzen und umfangreichen historischen Daten sind Sie immer auf der Höhe des Marktgeschehens. Dieses professionelle Online-Tool ist ein Muss für jeden Trader und bietet Ihnen eine innovative Echtzeit-Plattform, die vollständig anpassbar und kostenlos ist.