Dow Jones Industrial Average pflegt seinen Warsh-Kater

• Der Index fiel von seinem Übernacht-Hoch zurück und driftete wieder in Richtung des unteren Endes seiner Tagesspanne.
• Eine starke Halbleiterrallye brachte dem Dow wenig, der deutlich weniger Chip-Exposure als die technologieintensiven Benchmarks aufweist.
• Ein hawkischer FOMC-Debüt und fallendes Rohöl hinterließen vor dem Juneteenth-Feiertag gemischte Signale für die Händler.

Der Blue-Chip-Index der Wall Street verbrachte den Donnerstag damit, die Folgen des hawkischen Ausverkaufs der Federal Reserve (Fed) am Mittwoch aufzufangen, und nicht einmal ein starker Chip-Handel konnte ihn zurück ins Plus bringen. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) hatte auf dem Papier zwei Gründe für eine Rallye: ein starkes Halbleitersegment und einen deutlichen Rückgang beim Rohöl, doch er ignorierte beides.

Der Index stieg im Übernacht-Handel auf etwa 51.900, stieß auf starken Verkaufsdruck und fiel zurück, um nahe 51.600 zu verweilen, was ihn im unteren Drittel seiner Tagesspanne festhielt, während die Chipwerte durchstarteten. Auffällig an der Sitzung ist, dass zwei echte Rückenwinde auftraten und der Durchschnitt dennoch keine Kaufbereitschaft zeigen konnte.

Eine Halbleiterrallye, die der Dow nie einfangen konnte

Der Handel des Tages spielte sich bei den Halbleitern ab. Intel sprang um rund 10 % nach oben, nachdem das Weiße Haus eine Chip-Design-Partnerschaft mit Apple angekündigt hatte, Micron stieg um etwa 6 %, Nvidia legte mehr als 1 % zu, und ein Benchmark-Halbleiterfonds stieg um über 5 %.

Das bringt einem preisgewichteten Durchschnitt der alten Wirtschaft wenig. Der Dow enthält Apple und Nvidia, aber nicht Intel, das Ende 2024 aus dem Durchschnitt gestrichen wurde, sodass der größte Tagesgewinner den Dow nie berührte; die Blue Chips würden diese Rallye von der Seitenlinie aus beobachten.

Günstigeres Rohöl und eine Fed, die nicht beeindruckt ist

Der andere vermeintliche Rückenwind kam aus dem Energiesektor. West Texas Intermediate (WTI) Rohöl fiel um rund 3 % auf etwa 74 USD, und Brent sank fast ebenso stark auf rund 77 USD, nachdem der Vizepräsident mitteilte, dass Tanker mit mehr als 12 Millionen Barrel die Straße von Hormus passiert hätten, nach dem Memorandum of Understanding zwischen Washington und Teheran am Mittwoch. Einige Händler sahen die Bewegung als Rohöl, das die Arbeit der Fed erledigt, indem es die Inflation senkt und den Druck auf die Entscheidungsträger mindert.

Diese saubere Geschichte beruht auf zwei Annahmen, die der Markt noch nicht verifizieren kann. Es wird angenommen, dass die Deeskalation weit über das anfängliche 60-Tage-Fenster hinaus anhält, und dass das Inflationsproblem hauptsächlich ein Energieproblem ist, obwohl Dienstleistungen und Löhne die Hauptlast tragen; das Komitee seinerseits signalisierte lediglich, dass es nicht gewillt ist, den Sieg anzuerkennen.

Warsh hält seine Karten nah am Körper

Die Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch, Warshs erstes als Vorsitzender, wird vom Markt noch immer verarbeitet. Der aktualisierte Dot-Plot zeigte, dass neun von 18 Mitgliedern nun höhere Zinsen für 2026 erwarten, ein hawkischer Schwenk, während Warsh es ablehnte, eine eigene Prognose abzugeben, und stark auf die Sprache der Preisstabilität setzte.

Ein neuer Vorsitzender, der seinen eigenen Punkt nicht zeigt und ein Komitee leitet, das in der Frage, ob der nächste Schritt eine Zinserhöhung ist, gespalten ist, ist genau die Art von Kommunikationsvakuum, die Aktienmärkte bestrafen. Die Blue Chips profitieren nicht von der idiosynkratischen Halbleiterrallye, tragen aber weiterhin die Last einer hawkischen Fed, was ein wesentlicher Grund dafür ist, dass der Durchschnitt trotz der Rückenwinde vor ihm nicht steigen kann.

Widerstand: Kurzfristiges Angebot liegt bei etwa 51.800, dem Niveau, das jeden Anstieg während der Sitzung begrenzte. Darüber liegt die abgelehnte Übernacht-Spitze nahe 51.900 als größere Barriere, mit der Marke von 52.000 dahinter.

Unterstützung: Der Bereich um 51.600 ist die unmittelbare Untergrenze und wurde mehrfach verteidigt. Ein klarer Bruch öffnet das Tagestief nahe 51.550, mit der Marke von 51.500 darunter.

Bias: Leicht abwärts, solange der Index unter dem Bereich von 51.800 bleibt. Eine hawkische Fed, eine Halbleiterrallye, an der die Blue Chips nicht teilhaben können, und dünne Liquidität wegen des Feiertags sprechen eher für ein weiteres Abdriften als für eine Erholung, und ein Tagesschlusskurs über 51.800 ist das Minimum, das die Bullen brauchen, um diese Einschätzung zu drehen. Die nächsten wichtigen Entscheidungen stehen nächste Woche an, mit den vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (PMI) am Dienstag und dem Kern-PCE-Preisindex am Donnerstag, der Veröffentlichung, auf der die hawkischen Punkte basieren.

Dow Jones 5-Minuten-Chart