Dow Jones gewinnt an Boden, da die EPI-Überraschung das Vertrauen der Anleger stärkt

• Der Dow Jones stieg am Donnerstag um etwa 200 Punkte, da sich die Stimmung weiterhin verbessert.
• Die US-PPI-Inflation sank im April schneller als erwartet, aber zukünftige Risiken bleiben.
• Die Ergebnisse der UoM-Stimmungsumfrage stehen für Freitag an.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) hat die Verluste zu Beginn der Woche verringert und am Donnerstag um etwa 200 Punkte zugelegt. Die Aktien wurden durch einen besser als erwarteten Erzeugerpreisindex (PPI) gestützt, der zeigte, dass die Inflationswirkungen auf der Angebotsseite weiterhin schneller abkühlen als zunächst erwartet. Während die risikobasierten Bedenken hinsichtlich Beschäftigung und Inflation weiterhin bestehen, bleiben die Anleger optimistisch, dass die frühen Handelsgespräche zwischen den Vereinigten Staaten (US) und China sich zu bedeutenden, dauerhaften Aussetzungen hoher Zölle in beide Richtungen entwickeln werden.

Die US-PPI-Inflation kühlte im April stärker ab als erwartet, wobei die Inflation auf Unternehmensebene um 0,5 % im Monatsvergleich zurückging. Die Kern-PPI-Inflation fiel im April ebenfalls um 0,4 %, während die annualisierte Kernunternehmensinflation von 2,7 % im vorherigen Zeitraum auf 2,4 % im Jahresvergleich sank. Da sowohl die CPI- als auch die PPI-Messungen für April in dieser Woche besser als erwartet ausfielen, erlauben sich die Anleger, die Hoffnung zu hegen, dass die laufenden Handelsgespräche zwischen den USA und China das Schlimmste der potenziellen Zollschäden abwenden werden.

Die Trump-Administration zog am vergangenen Wochenende die Zollwaffe von ihrem eigenen Kopf weg, als sie vorübergehend ihre eigenen Zölle von 145 % auf alle chinesischen Waren aussetzte, was die chinesische Regierung dazu veranlasste, dasselbe zu tun und ihre eigenen dreistelligen Zölle zurückzunehmen. Die Zollaussetzung soll nur 90 Tage dauern, was den Anlegern etwas Luft zum Atmen gibt, aber nicht genug, um sich vollständig zu entspannen.

Abkühlende Inflation versetzt Anleger in Kauflaune, aber Risiken bleiben

Die Aktienmärkte werden voraussichtlich weiterhin Gründe finden, um vorerst zu kaufen, aber eine Reihe möglicher Gegenwinde lauert noch. Selbst mit der 90-tägigen Zollaussetzung der Trump-Administration bleiben die Einfuhrsteuern auf fast alle Waren, die in die USA gelangen, weit höher als in der jüngeren Vergangenheit. Laut Schätzungen von Fitch Ratings liegt der effektive Zollsatz (ETR) der USA im Jahr 2025 weltweit über 13 %, verglichen mit einem ETR von nur 2,4 % im Jahr 2024. Der ETR auf chinesische Waren bleibt spezifisch über 30 %, selbst mit der vorübergehenden Aussetzung der Vergeltungszölle. Ein starker Anstieg der Einfuhrsteuern birgt Risiken für sowohl Inflation als auch Beschäftigung und könnte eine Phase der "Stagflation" in der US-Wirtschaft auslösen. Wie Joe Cusick, Senior Vice President bei Calamos Investments, anmerkt:

„Dies ist ein Markt, der sich zu vorsichtiger Optimismus gewandelt hat… da die Rezessionsängste beginnen zu schwinden und die Aktienmärkte eine zugrunde liegende Stärke zeigen. Dennoch bilden eine Reihe von makro- und mikroökonomischen Risiken eine 'Wand der Sorgen', die die Anleger navigieren müssen.“

Der neueste Verbraucher-Stimmungsindex der University of Michigan (UoM) wird am Freitag veröffentlicht. Die medianen Markterwartungen rechnen mit einem Anstieg der Ergebnisse der Verbraucherstudie, die vier Monate in Folge gefallen sind und einen Zweijahrestiefstand von 52,2 erreicht haben. Die Anleger hoffen, dass sich die Verbraucherstimmung leicht erholt und den Index wieder auf 53,4 anhebt.

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Dow Jones Preisprognose

Der Dow Jones Industrial Average hat die meisten seiner Verluste in der Mitte der Woche zurückgeholt, bleibt jedoch weiterhin unter dem Höchststand von Montag bei 42.410. Das bullische Momentum hat den Dow Jones erfolgreich über den 200-Tage Exponential Moving Average (EMA) nahe 41.600 zurückgebracht, zumindest vorerst.

Das Aufwärtsmomentum wird voraussichtlich anhalten, solange die fundamentalen Faktoren weiterhin stabil bleiben. Technische Oszillatoren zeigen jedoch starke Warnsignale, dass die Preisbewegung tief im überkauften Bereich feststeckt und überfällig für eine Art technischer Korrektur ist.

Dow Jones Tages-Chart