- Kanada wird voraussichtlich ein moderates Beschäftigungswachstum und eine höhere Arbeitslosenquote im Juli zeigen.
- Diese Zahlen werden wahrscheinlich die abwartende Haltung der BoC nicht ändern.
- Der Kanadische Dollar gewinnt gegenüber einem schwächeren US-Dollar verlorenes Terrain zurück.
Statistics Canada wird am Freitag den kanadischen Arbeitskräftebericht für Juli veröffentlichen. Der Marktkonsens erwartet eine gewisse Mäßigung bei der Schaffung von Arbeitsplätzen, während die Arbeitslosenquote steigen soll. Sofern es keine große Überraschung gibt, werden diese Zahlen wahrscheinlich die abwartende Haltung der Bank of Canada (BoC) zu den Zinssätzen nicht ändern.
Die BoC erfüllte die Markterwartungen und ließ ihre Leitzinsen im Juli zum dritten Mal in Folge unverändert bei 2,75 %, nachdem sie diese seit Mai 2024 von 5 % gesenkt hatte.
Der Gouverneur der Bank, Tiff Macklem, beobachtete die Stärke der kanadischen Wirtschaft angesichts globaler Handelsunsicherheiten und fügte hinzu, dass die Bank wachsam bleiben werde, um die Auswirkungen der US-Zölle auf das Wirtschaftswachstum Kanadas zu bewerten.
Frühere Daten des kanadischen Statistikamtes zeigten einen unerwarteten Anstieg der Beschäftigung um 83.100 im Juni, was die Markterwartungen eines stagnierenden Wertes übertraf. Ebenso sank die Arbeitslosenquote von zuvor 7 % auf 6,9 %, anstatt auf 7,1 % zu steigen, wie von Marktanalysten prognostiziert.
Später im Juli zeigten die Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) Kanadas, dass die Wirtschaft im Mai schrumpfte, aber die in einigen Sektoren beobachtete Erholung darauf hindeutet, dass das BIP im zweiten Quartal ein leichtes Wachstum zeigen könnte, was angesichts der ansteigenden Inflationsentwicklung die Botschaft der BoC von "Geduld" unterstützen würde.
Was können wir von der nächsten Veröffentlichung der kanadischen Arbeitslosenquote erwarten?
Nach dem Marktkonsens setzte die kanadische Wirtschaft im Juli die Schaffung von Arbeitsplätzen fort, wenn auch in langsamerem Tempo. Der Nettoanstieg der Beschäftigung wird auf 13.500 geschätzt, weit unter den 83.100 neuen Arbeitsplätzen im Juni, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich wieder auf 7 % steigen wird, nachdem sie im Juni auf 6,9 % gesunken war.
Die Erklärung der letzten geldpolitischen Sitzung der Bank of Canada bestätigt, dass die US-Wirtschaft trotz der unsicheren Handelsbeziehungen mit den USA eine gewisse Widerstandsfähigkeit zeigt und dass die Schaffung von Arbeitsplätzen stabil geblieben ist, obwohl die von Handelskonflikten betroffenen Sektoren eine gewisse Schwächung erfahren haben.
Die Bank beobachtete den wachsenden Trend der Arbeitslosigkeit und die nachlassende Lohninflation, forderte jedoch einen vorsichtigen Ansatz in Bezug auf die Geldpolitik, bevor die Auswirkungen der Zölle auf Beschäftigung, Unternehmensinvestitionen und Haushaltsausgaben sichtbar werden.
Wann wird die kanadische Arbeitslosenquote veröffentlicht und wie könnte sie USD/CAD beeinflussen?
Die kanadische Arbeitslosenquote für Juli wird zusammen mit den Zahlen der Arbeitskräfteerhebung um 12:30 GMT veröffentlicht.
Die Bank of Canada ließ die Tür für weitere geldpolitische Lockerungen vor Jahresende offen, aber die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im September bleiben bisher relativ gering, und die Daten vom Freitag werden diesen Konsens wahrscheinlich nicht ändern, es sei denn, die endgültige Lesung zeigt eine negative Überraschung.
Die Markterwartungen deuten darauf hin, dass die kanadische Wirtschaft trotz des unsicheren globalen Handelsumfelds weiterhin Arbeitsplätze schafft, und die jüngsten Zahlen zum Verbraucherpreisindex (VPI) zeigten, dass der Preisdruck zunimmt, was die Argumentation für die Beibehaltung des Status quo in der nächsten geldpolitischen Sitzung stärkt.
Die nächste Zinssatzentscheidung der BoC am 17. September ist jedoch noch weit entfernt, und der Beschäftigungsbericht vom Freitag wird voraussichtlich nicht entscheidend für die geldpolitischen Pläne der Bank sein. Weitere Arbeitsmarktdaten und das BIP für das zweite Quartal werden vor der Sitzung der BoC veröffentlicht, und die Bank wird wahrscheinlich auf weitere Informationen warten, um eine besser fundierte Einschätzung der Auswirkungen der Zölle vorzunehmen, bevor sie geldpolitische Entscheidungen trifft.
Auf den Devisenmärkten scheint die Umkehrung des Kanadischen Dollars von den Tiefstständen Ende Juni und Anfang Juli signifikante Unterstützung gefunden zu haben, da USD/CAD nach einem düsteren Bericht über die US-Arbeitsmarktdaten in der vergangenen Woche einen impulsiven Rückgang von zwei-Monats-Hochs nahe 1,3900 verzeichnete.
Der USD/CAD hält sich in einem vorherigen Unterstützungsbereich über 1,3700, wobei die Aufwärtsversuche bisher begrenzt sind. Da die Anleger ihre Wetten auf eine Zinssenkung der Federal Reserve (Fed) im September erhöhen, würde eine weitere positive Überraschung bei den kanadischen Beschäftigungszahlen eine gewisse geldpolitische Divergenz zugunsten des Loonie schaffen.
Technische Indikatoren zeigen eine wachsende bärische Tendenz, wobei der 4-Stunden-Relative-Stärke-Index in den negativen Bereich unter 50 vordringt und Korrelationsstudien Spielraum für eine tiefere Umkehrung nahelegen, während der US-Dollar-Index frische Tiefststände im Bereich von 98,00 testet.
Unterhalb der Unterstützung bei der runden Marke von 1,3700 und dem Tief vom 28. Juli bei 1,3690 wäre das nächste Ziel das Tief vom 23. Juli bei 1,3580 und die langfristigen Tiefststände von 1,3540, die am 16. Juni erreicht wurden. Auf der Oberseite liegt die unmittelbare Unterstützung beim Hoch vom 5. August bei 1,3810 vor dem Bereich 1,3875-1,3885 (Hoch vom 22. Mai, Hoch vom 1. August). Eine Bestätigung darüber würde die bärische Sichtweise aufheben und das Hoch vom 20. Mai bei 1,3965 ins Visier nehmen.
Arbeitsmarkt - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Arbeitsmarkt gilt als entscheidender Indikator für die wirtschaftliche Stabilität eines Landes und beeinflusst maßgeblich den Wert einer Währung. Hohe Beschäftigung und geringe Arbeitslosigkeit tragen zu einer starken Binnennachfrage bei und stützen das Wirtschaftswachstum, was wiederum die Landeswährung stärkt. Ein besonders angespannter Arbeitsmarkt – also ein Mangel an Arbeitskräften – kann zudem inflationsfördernd wirken, da steigende Löhne bei knappen Arbeitskräften oft die Folge sind, was die Geldpolitik beeinflusst.
Das Lohnwachstum in einer Volkswirtschaft ist ein entscheidender Indikator für die Geldpolitik. Steigende Löhne bedeuten mehr Konsumausgaben, was in der Regel die Preise antreibt. Im Gegensatz zu volatilen Preistreibern wie Energie gilt das Lohnwachstum als stabiler Inflationsfaktor, da Gehaltserhöhungen schwer zurückgenommen werden können. Zentralbanken achten daher stark auf Lohnwachstumsdaten bei der Festlegung ihrer geldpolitischen Maßnahmen.
Das Gewicht, das Zentralbanken den Arbeitsmarktbedingungen beimessen, variiert je nach ihren Zielen. Einige Institutionen haben explizit erweiterte Mandate, die über die reine Inflationskontrolle hinausgehen und den Arbeitsmarkt betreffen. So verfolgt die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) das doppelte Ziel, sowohl maximale Beschäftigung als auch stabile Preise zu fördern. Im Gegensatz dazu konzentriert sich die Europäische Zentralbank (EZB) ausschließlich darauf, die Inflation im Zaum zu halten. Dennoch spielen die Entwicklungen am Arbeitsmarkt für alle Notenbanken eine zentrale Rolle, da sie ein wichtiger Indikator für die wirtschaftliche Gesamtlage sind und in enger Verbindung mit der Inflationsentwicklung stehen.
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