Die Abwertung der Rupie und des Real schwächt die Wirtschaft Indiens und Brasiliens - Natixis


Oft liegt die Annahme zugrunde, dass eine Abwertung des Wechselkurses gut für die Wirtschaft ist. Die Beispiele Indien und Brasilien zeigen, dass dies nicht der Fall ist, auch nicht für die Industrie, wie die Ökonomen von Natixis feststellen. 

Wichtige Zitate

"Es wird allgemein angenommen, dass eine Abwertung des Wechselkurses das Wachstum stimuliert. Manchmal wird eine etwas differenziertere Ansicht geäußert: dass eine Abwertung des Wechselkurses gut für die Industrie ist, aber wegen der Verschlechterung der Terms of Trade (dem Anstieg des relativen Preises der Importe) negativ für die Verbraucher und den Dienstleistungssektor.

"Die Abwertung der Rupie seit 2012 fiel mit einer Verlangsamung des Konsums und der Investitionen, der Kredite, des BIP und der Beschäftigung, der Industrieproduktion zusammen, was angesichts der Abwertung des Wechselkurses und sogar der Exporte besonders beunruhigend ist.

"Die Abwertung des Reals seit 2014 hat zu genau den gleichen Entwicklungen geführt, wie sie in Indien zu beobachten sind. Verlangsamung des Verbrauchs und der Investitionen, der Kredite, des BIP und der Beschäftigung, der Industrieproduktion und der Exporte".

"Die Abwertung des Wechselkurses wirkt sich über fünf Mechanismen negativ auf die Wirtschaft aus. Eine Abwertung des Wechselkurses führt zu sehr positiven Realzinssätzen aufgrund der Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Abwertung und der geldpolitischen Reaktion. Die hohen Realzinssätze erklären die Verlangsamung von Krediten und Investitionen. Investitionen ausländischer Unternehmen werden durch die Aussicht auf eine Abwertung des Wechselkurses abgeschreckt. Importierte Inflation verringert die Kaufkraft der Verbraucher. Der Preisanstieg bei Investitionsgütern und importierten Rohstoffen trägt zur Verringerung der Investitionen bei, und Kapitalabflüsse verringern die Liquidität der Banken und das Kreditangebot".

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