Yen schwächer im Tagesverlauf – Verluste begrenzt vor BoJ-Zinsentscheid

• Der japanische Yen driftet zum zweiten Mal in Folge nach unten, während ein positiver Risikoton und enttäuschende inländische Daten die Nachfrage nach sicheren Häfen untergraben.
• Ein moderater Anstieg des USD unterstützt zudem USD/JPY, obwohl die unterschiedlichen Erwartungen zwischen BoJ und Fed die Gewinne begrenzen könnten.
• Händler könnten auch davon absehen, aggressive Wetten im Vorfeld der entscheidenden BoJ-Politikentscheidung am Donnerstag zu platzieren.

Der japanische Yen (JPY) bleibt im Vorfeld der europäischen Sitzung am Mittwoch gegenüber seinem amerikanischen Pendant unter Druck, da Anzeichen einer Entspannung der Handelskonflikte zwischen den USA und China die Nachfrage nach sicherem Hafen untergraben. Darüber hinaus bleibt die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, den US-Autoherstellern Flexibilität bei den Zöllen zu gewähren, unterstützend für die optimistische Marktstimmung. Dies, zusammen mit enttäuschenden inländischen Daten, erweist sich als entscheidender Faktor, der auf den sicheren Hafen JPY drückt. Der US-Dollar (USD) hingegen zieht zum zweiten Mal in Folge einige Käufer an und hebt das USD/JPY-Paar wieder über die Mitte der 142,00er-Marke.

Ein bedeutender Rückgang des JPY scheint jedoch unerreichbar, da Händler davon absehen könnten, aggressive Wetten zu platzieren und stattdessen auf die entscheidende geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan (BoJ) am Donnerstag warten. Es wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank die Zinssätze stabil hält, angesichts der steigenden Risiken für die fragile Wirtschaft durch US-Zölle. Anzeichen einer breiteren Inflation in Japan halten jedoch die Tür für eine weitere Normalisierung der BoJ-Politik offen. Dies stellt einen großen Unterschied zu den Erwartungen für eine aggressivere Lockerung durch die Federal Reserve (Fed) dar, was den USD begrenzen und dem niedrigverzinslichen JPY zugutekommen sollte.

Der japanische Yen bleibt unter Druck, da die Entspannung der Handelskonflikte die Nachfrage nach sicheren Häfen vor der BoJ am Donnerstag untergräbt

• US-Präsident Donald Trump unterzeichnete eine Anordnung, die es US-Autoherstellern ermöglicht, die Höhe der Importsteuern auf ausländische Teile zu reduzieren. Darüber hinaus erklärten Beamte des Weißen Hauses, dass Teile, die in Kanada und Mexiko hergestellt werden und den Regeln des nordamerikanischen Freihandelsabkommens entsprechen, nicht mit Zöllen belegt werden.
• Dies kommt zusätzlich zu Fortschritten bei den Handelsverhandlungen und Hoffnungen auf weitere Handelsabkommen, die einen positiven Risikoton unterstützen. Tatsächlich sagte US-Finanzminister Scott Bessent Anfang dieser Woche, dass viele der wichtigsten Handelspartner der USA "sehr gute" Zollvorschläge gemacht haben.
• Regierungsdaten, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Industrieproduktion Japans im März um 1,1% zurückging, was viel mehr war als erwartet. Darüber hinaus blieben die Einzelhandelsumsätze Japans hinter den Schätzungen zurück und wuchsen im März um 3,1% im Jahresvergleich, was als Gegenwind für den japanischen Yen wirkt.
• Die Bank of Japan beginnt heute mit ihrer geldpolitischen Sitzung und wird am Donnerstag ihre Entscheidung bekannt geben. Es wird erwartet, dass die Zentralbank vorsichtig vorgeht und weitere Zinserhöhungen pausiert, angesichts wachsender Bedenken, dass die neuen US-Zölle das Wirtschaftswachstum Japans stark bremsen könnten.
• Die Erwartungen über die Sitzung im April sind angesichts gemischter wirtschaftlicher Signale aus Japan geteilt. Dennoch geben anhaltende inflationäre Druck und hohe Lohnerhöhungen, die in diesem Jahr von großen Unternehmen angeboten werden, der BoJ Spielraum, um ihre Geldpolitik in diesem Jahr weiter zu straffen.
• Im Gegensatz dazu stärkten die enttäuschenden US-Jobs und der Bericht über die Arbeitsmarktdynamik (JOLTS) sowie der Verbraucherindex des US Conference Board, der am Dienstag veröffentlicht wurde, die Argumentation für die Wiederaufnahme des Zinssenkungszyklus der Federal Reserve in den kommenden Monaten.
• Tatsächlich berichtete das US Bureau of Labor Statistics (BLS), dass die offenen Stellen in den USA stark auf 7,19 Millionen am letzten Tag im März gesunken sind, von 7,480 Millionen (revidiert von 7,56 Millionen) offenen Stellen, die im Vormonat gemeldet wurden. Dieser Wert lag unter den Erwartungen von 7,5 Millionen.
• Zusätzlich sank der US-Verbrauchervertrauenindex im April auf 86,0, was den niedrigsten Stand seit fast fünf Jahren darstellt, angesichts der Bedenken über die potenziellen wirtschaftlichen Folgen von Trumps Zöllen. Darüber hinaus fielen der Index der gegenwärtigen Lage und der Erwartungen auf 133,5 bzw. 54,4.
• Das CME FedWatch Tool schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Fed im Juni auf 65%. Händler preisen zudem bis zu 100 Basispunkte an Zinssenkungen bis zum Jahresende ein, was ein entscheidender Faktor ist, der den US-Dollar in der Nähe von Mehrjahrestiefs hält.
• Händler blicken nun auf die wichtigen US-Daten am Mittwoch – den ADP-Bericht über die Beschäftigung im privaten Sektor, das vorläufige BIP für das erste Quartal und den Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE). Darüber hinaus könnte der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag Einblicke in die geldpolitischen Aussichten der Fed geben.
• In der Zwischenzeit sollten die unterschiedlichen geldpolitischen Erwartungen zwischen BoJ und Fed weiterhin als Rückenwind für den niedrigverzinslichen JPY wirken und die Aufwärtsbewegung des USD/JPY-Paares begrenzen.

USD/JPY könnte die intraday positive Bewegung beschleunigen, sobald die unmittelbare Hürde von 142,60-142,65 entscheidend überwunden wird

Aus technischer Sicht hatte das USD/JPY-Paar zu Beginn dieser Woche Schwierigkeiten, sich über dem 100-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart zu behaupten und wurde in der Nähe der 144,00-Marke abgelehnt. Der anschließende Rückgang und negative Oszillatoren auf den Stunden-/Tagescharts bestätigen die kurzfristige negative Perspektive. Dennoch wird es ratsam sein, auf einige Anschlussverkäufe unterhalb der 142,00-Marke zu warten, bevor man sich für tiefere Verluste positioniert. Die Kassakurse könnten dann den Rückgang in Richtung der Mitte der 141,00er-Marke auf dem Weg zur 141,10-141,00-Region beschleunigen. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung der 140,50-intermediären Unterstützung ausdehnen, bevor das Paar schließlich auf das Mehrmonatstief fällt – Niveaus unterhalb der psychologischen Marke von 140,00, die letzte Woche erreicht wurde.

Auf der anderen Seite dürfte die Region 142,60-142,65 als unmittelbare Hürde fungieren, über der eine kurzfristige Erholung das USD/JPY-Paar über die 143,00-Marke heben könnte, in Richtung des nächsten relevanten Widerstands im Bereich von 143,40-143,45. Eine anhaltende Stärke über letzterem sollte es den Kassakursen ermöglichen, die runde Marke von 144,00 zu erobern. Eine Akzeptanz über letzterem würde darauf hindeuten, dass das Währungspaar ein kurzfristiges Tief gebildet hat und den Weg für eine bedeutende Aufwärtsbewegung ebnen könnte.