Der Japanische Yen findet Erleichterung, da Offizielle vor schnellen Währungsbewegungen warnen

USD/JPY notiert am Donnerstag leicht niedriger, nachdem das Paar auf 159,94 und damit auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Monaten gestiegen war. Wetten auf aggressivere Zinserhöhungen der Federal Reserve (Fed) stärkten den US-Dollar (USD) und brachten das Paar in unmittelbare Nähe der Marke von 160,00, wodurch das Risiko einer Intervention Japans wieder in den Fokus rückte. Bei Redaktionsschluss notiert USD/JPY bei etwa 159,70 und damit 0,10% im Tagesverlauf niedriger.

Japans oberster Währungsdiplomat Atsushi Mimura sagte am Donnerstag, dass die jüngsten Währungsbewegungen zu schnell gewesen seien, und fügte hinzu: "Es ist noch zu früh, zu vergessen, was in diesem Sommer passiert ist." Japan gab innerhalb von drei Tagen zwischen dem 30. Juli und dem 3. August rekordhohe 15,4 Billionen Yen für den Kauf von Yen aus, nachdem die Währung gegenüber dem US-Dollar auf beinahe 164 und damit auf den niedrigsten Stand seit etwa 40 Jahren gefallen war.

Japan signalisiert Bereitschaft zur Verteidigung des Yen, da die Stärke des USD die Intervention erschwert

Analysten von MUFG/BTMU argumentieren, dass die jüngste offizielle Rhetorik "ein starkes Signal sendet, dass Japan bereit ist, erneut zu intervenieren, um den Yen zu stützen", eine Haltung, die ihrer Ansicht nach "dazu beitragen sollte, einen weiteren Anstieg von USD/JPY über 160,00 hinaus zu begrenzen." Sie warnen jedoch, dass es "jetzt noch schwieriger sein wird, den Aufwärtstrend von USD/JPY umzukehren, da der USD aufgrund der Erwartungen schnellerer Zinserhöhungen durch die Fed auf breiter Front zulegt." Ihrer Ansicht nach "könnte das steigende Risiko einer weiteren Intervention, sofern es zur Stabilisierung von USD/JPY beiträgt, während der US-Dollar auf breiterer Front weiter an Stärke gewinnt, dazu führen, dass die Nicht-USD-Yen-Kreuzungen niedriger notieren."

Ein moderater Pullback des US-Dollars (USD) am Donnerstag nimmt dem japanischen Yen (JPY) jedoch etwas Druck. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert nahe 102,88, nachdem er 103,08 und damit den höchsten Stand seit April 2025 erreicht hatte.

Händler preisen nun vollständig eine Zinserhöhung der Fed im Dezember ein, wobei eine Erhöhung um 25 Basispunkte (Bp.) als wahrscheinlichstes Ergebnis gilt und eine geringe Chance auf eine größere Anhebung um 50 Bp. besteht. Diese Wetten verstärkten sich nach den stärker als erwartet ausgefallenen US-Verbraucherinflationsdaten zu Beginn dieser Woche sowie Forderungen von Fed-Vertretern nach weiteren Zinserhöhungen, um die Inflation wieder auf das Ziel von 2% zu senken.

Unterdessen warnte das Vorstandsmitglied der Bank of Japan (BoJ), Toichiro Asada, dass "Zinserhöhungen der Wirtschaft schaden und die Kerninflation senken könnten." Er sagte, dass eine "weitere Zinserhöhung größere Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnte", wenn sich der Leitzins im neutralen Bereich befinde, und dass die BoJ "beim Tempo der Erhöhungen vorsichtig sein muss." Asada sagte außerdem, dass die aktuellen Preissteigerungen angesichts des schwachen Wachstums und Konsums "nicht unbedingt durch die Nachfrage angetrieben werden."

Händler richten ihren Blick nun auf die wöchentlichen US-Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung am späten Donnerstag sowie den Erzeugerpreisindex (EPI) am Freitag, um neue Hinweise auf die Entscheidung der Fed im Dezember zu erhalten.