- EUR/USD gibt die Erholung vom Dienstag wieder ab und rutscht angesichts des Ausverkaufs französischer Anleihen in Richtung seines 17-Monats-Tiefs.
- Spekulanten hielten in der Woche bis zum 29. September rekordhohe 301.000 Short-Euro-Kontrakte.
- Die europäischen Gasspeicher sind zu 71,5% gefüllt, gegenüber 82,6% vor einem Jahr.
Der Gouverneur der Banque de France, Moulin, sagte am Mittwoch, dass die Belastung bei französischen Anleihen ernst sei, aber nicht die Bedingungen für Hilfe von der Europäischen Zentralbank (EZB) erfülle. Die Renditen 10-jähriger französischer Anleihen stiegen nach der Erleichterung vom Dienstag wieder an. EUR/USD handelt knapp unter 1,1200 und hat damit die gesamte Erholung vom Dienstag wieder abgegeben.
Da kein Sicherheitsnetz angeboten wird, ist die zusätzliche Rendite auf französische Schulden ein Risiko, das jeder Inhaber von Euro-Anlagen trägt, und EUR/USD hat sich seit Ende September mit der französisch-deutschen Spanne bewegt. Gouverneur Moulin, Mitglied des EZB-Rats, sagte, die Aufgabe der EZB sei es, die Inflation nahe 2% zu halten, und Frankreich könne seinen Haushalt selbst in Ordnung bringen, indem es das Defizit auf 5% der Wirtschaftsleistung begrenze. Frankreich steuert in diesem Jahr auf 5,4% zu, sodass das Mittel eine kleinere Version des Problems ist.
Eine Rekordwette gegen den Euro, die sich bis April 2025 summiert
Spekulative Händler hielten in der Woche bis zum 29. September rund 301.000 Futures-Kontrakte, die auf einen schwächeren Euro setzten, so viele wie nie zuvor in den Daten der US-Aufsichtsbehörden und im Wert von etwa 38 Milliarden Euro. Nach Verrechnung ihrer Wetten auf einen Anstieg bleiben rund 63.000 Kontrakte short, so viele wie seit April 2025 nicht mehr. Jeder dieser Shorts muss zum Schließen zurückgekauft werden, sodass ein französischer Haushaltsdeal oder billigeres Gas EUR/USD schneller anheben könnte, als es die Nachrichten allein würden.
Gas ist die zweite Hälfte der Wette. Die europäischen Speicher waren am 2. Oktober zu 71,5% gefüllt gegenüber 82,6% vor einem Jahr. Der niederländische Referenzpreis liegt etwa 120% höher als vor einem Jahr, sodass die Energierechnung der Region steigt, und die Bezahlung bedeutet, Euro gegen andere Währungen zu verkaufen. Europa geht mit weniger gespeichertem Gas als vor einem Jahr und einer schwächeren Währung in die Heizsaison, um den Rest damit zu kaufen.
Das EZB-Protokoll kommt eine volle Zinserhöhung hinter dem Markt an
Das Protokoll der EZB-Sitzung vom 10. September, bei der der Einlagensatz auf 2,50% angehoben wurde, wird am Donnerstag um 11:30 GMT veröffentlicht, nachdem EZB-Chefvolkswirt Lane um 10:00 GMT spricht. Die Geldmärkte preisen etwa zweieinhalb weitere Zinserhöhungen ein, nach dreieinhalb Ende September, nachdem EZB-Präsidentin Lagarde gesagt hatte, dass höhere Kreditkosten die Wirtschaft bereits verlangsamten.
EZB-Direktoriumsmitglied Schnabel spricht am Freitag um 13:30 GMT. Ein Protokoll oder eine Rede, die die Wetten auf Zinserhöhungen wiederbelebt, würde die Zinsdifferenz zur Fed verringern und EUR/USD stützen.
Die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe werden am Donnerstag um 12:30 GMT veröffentlicht und dürften bei 200.000 nach zuvor 197.000 liegen. Die am Freitag um 14:00 GMT anstehende Verbraucherstimmungsumfrage der University of Michigan (UoM) wird bei 47,6 nach zuvor 48,1 erwartet, in einer Reihe, die vor April nie unter 50 lag und dies seitdem viermal getan hat. EUR/USD liegt mehr als sechs Cent unter seinem April-Hoch, sodass die düstere Stimmung in den USA dem Dollar gegenüber dem Euro bislang nichts gekostet hat.
Euro levels near the 17-month low
Aufwärts: Das Hoch vom Mittwoch, knapp über 1,1250, lag unter dem vom Dienstag, und keine Sitzung seit dem 1. Oktober hat 1,1300 erreicht. 1,1350 begrenzt die Sitzung vom 1. Oktober, die den Rückgang zu den aktuellen Tiefstständen einleitete.
Abwärts: Das Tief vom Montag, knapp über 1,1150, ist das niedrigste seit Mai 2025, und das Tief vom Mittwoch blieb nur knapp darüber. 1,1100 ist die nächste runde Marke darunter.
Bias: Die Tendenz bleibt unter 1,1300 short, wobei 1,1150 das erste Ziel ist und 1,1100 danach. Auf dem Tages-Chart liegt der Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI), seit dem 14. September unter 20, nahe 5, sodass ein Short-Squeeze in Richtung 1,1300, da Short-Positionen zurückgekauft werden, die Einschätzung nicht ändern würde. Die Einschätzung ist bei einem Tagesschluss über 1,1350 falsch.
EUR/USD Tageschart
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 8. Oktober, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) hat seinen Aufwärtstrend wieder aufgenommen, steigt auf Zweitageshochs und vergisst den Rückschlag vom Dienstag rasch. Die zusätzlichen Gewinne des Greenback gehen einher mit dem ebenso ordentlichen Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen im mittleren und langen Bereich der Kurve.