- EUR/USD fällt unter 1,1450 auf den niedrigsten Stand seit Ende Juli, während der Dollar steigt.
- Das Verbrauchervertrauen in der Eurozone liegt im September bei -16,5 und damit unter der Prognose von -16.
- Der Flash-Composite-EMI der Eurozone wird am Mittwoch um 08:00 GMT erwartet, Prognose 51,5 nach 52.
Etwa 80% der August-Rallye des Euro sind wieder verloren. EUR/USD stieg von nahe 1,1350 Ende Juli auf knapp über 1,1700 in der zweiten Augusthälfte, und am Dienstag fiel das Paar unter 1,1450 auf den niedrigsten Stand seit Ende Juli, bevor es sich erholte und in der Nähe dieses Niveaus gehandelt wurde. Die eigenen Nachrichten zum Euro waren eine schwächere Verbraucherstudie, doch der Großteil der Bewegung kam vom Dollar, der zulegte, da die Erwartungen an die US-Zinsen weiter stiegen.
Das beste Argument für den Euro ist eines, gegen das die EZB argumentiert
Die Europäische Zentralbank (EZB) erhöhte ihren Einlagensatz, also den Zinssatz, den sie Banken für deren Übernachtgeld zahlt, am 10. September auf 2,50%, die zweite Anhebung seit dem Krieg die Energiepreise nach oben getrieben hat. Futures-Händler erwarten nun drei oder vier weitere Erhöhungen im kommenden Jahr. Das ist das Argument für den Besitz von Euro: Jede EZB-Erhöhung schließt einen Teil der 1,375-Prozentpunkte großen Lücke zum Fed-Mittelwert von 3,875% und eine kleinere Lücke ist ein geringerer Grund, stattdessen Dollar zu halten. Bundesbank-Präsident Nagel, der am Dienstag zweimal sprach, sagte am 11. September, dass die Zinsen möglicherweise so hoch steigen müssen, dass sie die Wirtschaft bremsen, und genau aus dieser Einschätzung stammen die drei oder vier Erhöhungen in den Futures.
EZB-Präsidentin Lagarde sagte am 18. September in Dublin vor den Finanzministern der Eurozone, dass die EZB-Zinsen nicht einfach den Energiepreisen nach oben folgen und dass ihre Reaktion maßvoll sei. EZB-Vizepräsident Vujčić machte Stunden zuvor denselben Punkt. Die drei oder vier Erhöhungen des Marktes sind die wichtigste Unterstützung für den Euro, und die beiden ranghöchsten Personen in der Institution, die sie umsetzen würde, haben beide gesagt, dass der Markt zu viel erwartet.
Europäische Haushalte sind pessimistischer und das ist schlecht für die Zinssenkungsargumente
Die Flash-Verbrauchervertrauensdaten der Europäischen Kommission für September fielen am Dienstag auf -16,5, nach einer Prognose von -16 und nach -15,5 im August. Das bedeutet, dass die Haushalte sagen, dass ihnen die Energierechnungen weniger zum Ausgeben lassen. Die Eurozone kauft fast jedes Fass und den Großteil ihres Gases aus dem Ausland, daher würde Irans bedingtes Angebot vom Dienstag, Tankern wieder die Durchfahrt durch die Straße von Hormus zu erlauben, diese Rechnungen und damit einen Teil des Arguments für weitere EZB-Erhöhungen verringern. Ein Verbraucher, der weniger ausgibt, gibt der EZB weniger Grund, die Zinsen erneut anzuheben, was für eine Währung, die diese Erhöhungen braucht, um ihre Lücke zum Dollar zu schließen, die falsche Richtung ist.
Die Flash-Umfragen vom Mittwoch sind der nächste Test. Der Composite-Einkaufsmanagerindex (EMI) der Hamburg Commercial Bank (HCOB), eine Umfrage unter Unternehmens-Einkäufern, bei der 50 zwischen Wachstum und Schrumpfung trennt, wird um 08:00 GMT auf 51,5 nach 52 prognostiziert, wobei der Dienstleistungssektor bei 51,7 und das verarbeitende Gewerbe unverändert bei 52,7 erwartet werden. Ein Wert von 51,5 bedeutet weiterhin Wachstum, nur langsamer als im August. Zwei schwache Werte an zwei Tagen würden der EZB einen Grund geben, weniger Erhöhungen vorzunehmen als der Markt erwartet, was genau das Ergebnis ist, das EZB-Präsidentin Lagarde bereits beschrieben hat.
Fünf EZB-Reden und eine US-Umfrage vor Freitag
EZB-Vizepräsident Vujčić spricht am Mittwoch um 07:00 GMT erneut, Direktoriumsmitglied Cipollone um 16:00 GMT und EZB-Chefvolkswirt Lane um 16:30 GMT. Direktoriumsmitglied Schnabel folgt am Donnerstag um 07:15 GMT und Chefvolkswirt Lane spricht um 09:00 GMT erneut. Alles, was näher an EZB-Präsidentin Lagardes maßvoller Linie als an den drei oder vier Erhöhungen des Marktes liegt, nimmt dem Euro Unterstützung weg.
Deutschlands Ifo-Geschäftsklimaindex für September wird am Donnerstag veröffentlicht, und Deutschland ist die größte Volkswirtschaft der Eurozone, sodass ein schwacher Wert dort der Argumentation der EZB für weitere Zinserhöhungen mehr schadet als ein schwacher Wert irgendwo sonst.
Auf der Dollar-Seite stehen am Mittwoch um 13:45 GMT die US-Flash-Umfragen von S&P Global an, wobei für den Dienstleistungssektor ein Rückgang auf 56 von 56,5 erwartet wird, und Fed-Gouverneur Barr spricht um 14:05 GMT. US-Dienstleistungen bei 56 gegenüber den Dienstleistungen der Eurozone bei 51,7 sind der Wachstumsvorsprung zwischen den beiden Volkswirtschaften in einem einzigen Vergleich, und deshalb kann die Fed die Zinsen weiter anheben in eine Wirtschaft hinein, die das verkraften kann.
Niveaus und Tendenz
Widerstand: 1,1500, das seit der Entscheidung der Fed vom 16. September jede Rallye gestoppt hat. Darüber liegt der 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) nahe 1,1550, die Marke, unter die das Paar am 14. September fiel, dem Beginn des Rückgangs bis zum aktuellen Tief.
Unterstützung: Das Tief vom Dienstag knapp über 1,1400, dann die Basis von Ende Juli nahe 1,1350, wo die August-Rallye begann.
Tendenz: Bärisch unter 1,1500. Das erste Ziel liegt bei 1,1400 und das zweite bei 1,1350. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI), ein Momentum-Indikator, liegt unter 10 und damit auf dem niedrigsten Stand seit Mitte März, sodass der Rückgang überdehnt ist und eine Erholung bis 1,1500 die Richtung unverändert lassen würde. Ein täglicher Schlusskurs über 1,1550 bedeutet, dass das bärische Szenario falsch ist.
EUR/USD Tageschart
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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Das sollten Sie am Mittwoch, den 23. September, im Blick behalten:
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