Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Vereinigten Staaten (US) ist im vierten Quartal 2025 mit einer Jahresrate von 1,4 % gewachsen, berichtete das US Bureau of Economic Analysis (BEA) in seiner ersten Schätzung am Freitag. Dieser Wert folgte auf das Wachstum von 4,4 % im vorherigen Quartal und verfehlte die Markterwartung von 3 % bei weitem.
"Die Faktoren für den Anstieg des realen BIP im vierten Quartal waren Anstiege bei den Konsumausgaben und Investitionen. Diese Bewegungen wurden teilweise durch Rückgänge bei den Staatsausgaben und den Exporten ausgeglichen. Die Importe, die in der Berechnung des BIP abgezogen werden, sind gesunken," erklärte das BEA in seiner Pressemitteilung.
Weitere Details des Berichts zeigten, dass der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) im vierten Quartal um 2,7 % im Vergleich zum Vorquartal gestiegen ist, was unter dem Anstieg von 2,9 % im vorherigen Quartal, aber über der Markterwartung von 2,6 % liegt. Auf monatlicher Basis stieg der Kern-PCE-Preisindex im Dezember um 0,4 %, nach 0,2 % im November.
Marktreaktion auf die US-BIP-Daten
Die Marktreaktion auf die US-Daten war weitgehend gedämpft. Bei Redaktionsschluss lag der US Dollar Index um 0,13 % höher bei 97,93.
US-Dollar - WTD
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von US-Dollar (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen diese woche. US-Dollar war am stärksten gegenüber dem Japanischer Yen.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.92% | 1.26% | 1.74% | 0.60% | 0.37% | 1.33% | 1.04% | |
| EUR | -0.92% | 0.34% | 0.80% | -0.31% | -0.55% | 0.40% | 0.13% | |
| GBP | -1.26% | -0.34% | 0.21% | -0.66% | -0.88% | 0.06% | -0.21% | |
| JPY | -1.74% | -0.80% | -0.21% | -1.12% | -1.32% | -0.40% | -0.64% | |
| CAD | -0.60% | 0.31% | 0.66% | 1.12% | -0.27% | 0.72% | 0.45% | |
| AUD | -0.37% | 0.55% | 0.88% | 1.32% | 0.27% | 0.96% | 0.69% | |
| NZD | -1.33% | -0.40% | -0.06% | 0.40% | -0.72% | -0.96% | -0.27% | |
| CHF | -1.04% | -0.13% | 0.21% | 0.64% | -0.45% | -0.69% | 0.27% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel US-Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum Japanischer Yen bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als USD (Basis)/JPY (Notierungswährung) angezeigt.
Dieser Abschnitt unten wurde als Vorschau auf die Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Vereinigten Staaten (US) um 05:00 GMT veröffentlicht.
- Das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts wird voraussichtlich im vierten Quartal auf 3 % gesenkt, nach 4,4 % im dritten Quartal, teilweise aufgrund der Auswirkungen der verlängerten Regierungsstilllegung.
- Schwacher Konsum und ein schleppender Arbeitsmarkt verstärken die Bedenken hinsichtlich der US-Wirtschaft.
- Händler werden auch auf den PCE-Preisindex achten, der zur gleichen Zeit am Freitag veröffentlicht wird.
Das US Bureau of Economic Analysis (BEA) wird die erste vorläufige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das vierte Quartal um 13:30 GMT veröffentlichen.
Analysten prognostizieren, dass die US-Wirtschaft mit einer annualisierten Rate von 3 % gewachsen sein wird, was eine Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 4,4 % im vorherigen Quartal darstellt, da die verlängerte US-Regierungsschließung, die von Oktober bis Mitte November andauerte, das Wirtschaftswachstum beeinträchtigte.
Investoren sehen die wirtschaftliche Stärke der USA im vierten Quartal schwinden
Die US-Wirtschaft wird voraussichtlich im letzten Quartal 2025 einen Gang zurückschalten, nach einer überraschenden Beschleunigung im vorherigen Quartal. Die Prognose für das annualisierte BIP von 3 % zeigt immer noch eine gesunde Wachstumsrate im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften, unterstreicht jedoch einige der in den letzten Wochen beobachteten Schwächen und könnte die Theorie der wirtschaftlichen Exzeptionalisierung der USA in Frage stellen.
Die US-Regierungsstilllegung hat wahrscheinlich zur wirtschaftlichen Verlangsamung beigetragen. "Wir schätzen, dass das reale BIP im vierten Quartal mit einer annualisierten Rate von 1,6 % gewachsen ist, wobei die meisten Schwächen auf die verlängerte Regierungsstilllegung von Anfang Oktober bis Mitte November zurückzuführen sind, die wahrscheinlich etwa 1,2 Prozentpunkte vom Gesamtwachstum abgezogen hat", sagten Ökonomen von Wells Fargo in einer Forschungsnotiz. Die zugrunde liegenden Fundamentaldaten bleiben solide, fügten sie hinzu.
Dennoch bleibt der Arbeitsmarkt die Hauptsorge. Die Nonfarm Payrolls im Januar zeigten einen unerwartet starken Anstieg der Nettostellen und einen Rückgang der Arbeitslosigkeit, aber fast zwei Drittel der neuen Stellen konzentrierten sich im Gesundheitssektor. Darüber hinaus wurden die Beschäftigungsdaten von 2025 auf 181.000 nach unten revidiert, im Vergleich zu vorherigen Schätzungen von 584.000, was weit weniger ist als die 1,46 Millionen Arbeitsplätze, die 2024 geschaffen wurden.
Darüber hinaus zeigt der Konsum, der fast 70 % des BIP ausmacht, einen besorgniserregenden Trend. Die Einzelhandelsumsätze stagnieren im Dezember aufgrund eines Rückgangs bei hochpreisigen Verkäufen, und die Daten aus dem Oktober wurden nach unten revidiert. Es scheint, dass die unsicheren Beschäftigungserwartungen und die steigenden Lebenshaltungskosten, die teilweise auf Handelszölle zurückzuführen sind, beginnen, die Stimmung der Verbraucher zu belasten, was das Wirtschaftswachstum beeinträchtigt.
Zusammen mit dem BIP für das vierte Quartal wird das US Bureau of Economic Analysis (BEA) auch die vorläufigen US-Daten zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) Preisindex für Dezember veröffentlichen. Der von der US-Notenbank (Fed) bevorzugte Inflationsindikator wird voraussichtlich zeigen, dass die Inflation hartnäckig bleibt, näher an einem jährlichen Wachstum von 3 % als an dem Zielwert von 2 % der Fed. Das Risiko besteht in einer Mischung aus niedrigem Wachstum und hoher Inflation, die für die Fed Kopfschmerzen bereiten und zu starken Schwankungen des US-Dollars führen könnte.
Wann wird der BIP-Bericht veröffentlicht und wie kann er den US-Dollar-Index beeinflussen?
Der US-BIP-Bericht wird um 13:30 GMT veröffentlicht, zusammen mit dem US-PCE-Preisindexbericht. Die Handelsvolumina waren zu Beginn der Woche gedämpft, da die Anleger auf wichtige wirtschaftliche Veröffentlichungen zu einem späteren Zeitpunkt warten. Vor diesem Hintergrund ist es wahrscheinlich, dass, wenn beide Werte in die gleiche geldpolitische Richtung weisen, sie einen signifikanten Einfluss auf die Volatilität des US-Dollars (USD) haben könnten.
Die Daten am Freitag werden voraussichtlich eine Prüfung der fragilen US-Dollar-Erholung darstellen, die in dieser Woche zu beobachten war. Der Euro (EUR) und der japanische Yen (JPY) verlieren an Momentum, und das Pfund Sterling (GBP) hat Schwierigkeiten, da schwache Wachstums- und Inflationszahlen aus dem Vereinigten Königreich die Hoffnungen auf eine geldpolitische Lockerung der BoE im März verstärkt haben. Der Greenback hingegen benötigt Unterstützung durch inländische Daten, um einen Trendwechsel zu bestätigen.
Guillermo Alcalá, FX-Analyst bei FXStreet.com, sieht das höhere Tief des US-Dollar-Index (DXY) im Bereich von 96,50 als potenzielles Zeichen für einen Boden, obwohl das bullishe Momentum weiterhin zögerlich bleibt, solange es unter dem Bereich von 98,00 liegt: "Das höhere Tief von 96,50 in der letzten Woche ist ein gutes Zeichen für den US-Dollar, aber die Bullen müssten über die 98,00-Marke brechen und diese halten, um einen Trendwechsel zu bestätigen und Kurs auf den Bereich von 98,85 zu nehmen, wo ein absteigender Trendlinienwiderstand auf die Hochs vom 21. und 22. Januar trifft."
"Eine Kombination aus schwächerem BIP-Wachstum und sanften Inflationsdruck würde die Anleger hingegen dazu veranlassen, Wetten auf Zinssenkungen der Fed für 2026 zu erhöhen und die spekulative Unterstützung für den US-Dollar zu untergraben. "Ein Rückgang unter 96,50 würde die Bären wieder in Kontrolle bringen und das vierjährige Tief von 95,55, das im Januar erreicht wurde, offenlegen", fügt Alcalá hinzu.
BIP - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst das Wirtschaftswachstum eines Landes. Es zeigt die Veränderung der Wirtschaftsleistung über einen bestimmten Zeitraum, in der Regel ein Quartal, an. Ein besonders nützlicher Vergleich ist der zwischen zwei aufeinanderfolgenden Quartalen oder zum Vorjahresquartal, um Wachstumsentwicklungen nachvollziehbar darzustellen.
Ein höheres BIP-Ergebnis ist in der Regel positiv für die Währung eines Landes, da es eine wachsende Wirtschaft widerspiegelt, die mehr Waren und Dienstleistungen exportieren und höhere ausländische Investitionen anziehen kann. Wenn das BIP hingegen sinkt, wirkt sich das normalerweise negativ auf die Währung aus. Wirtschaftswachstum führt häufig zu höherem Konsum und steigender Inflation. Die Zentralbank des Landes muss dann die Zinssätze erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen, was wiederum Kapitalzuflüsse anzieht und die Währung aufwerten kann.
Ein steigendes Bruttoinlandsprodukt (BIP) führt oft zu höherer Inflation, da eine wachsende Wirtschaft zu mehr Konsumausgaben und Preissteigerungen führt. Infolgedessen müssen Zentralbanken die Zinsen anheben, um die Inflation zu kontrollieren. Höhere Zinsen sind tendenziell negativ für den Goldpreis, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold erhöhen und die Nachfrage nach dem Edelmetall verringern.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 16. Juli, im Blick behalten:
Der US-Dollar-Index (DXY) fällt um 0,5% auf 100,40, da die schwächer als erwartete Großhandelsinflation in den Vereinigten Staaten (USA) die Anzeichen für nachlassenden Preisdruck verstärkt. Der Gesamt-Erzeugerpreisindex (EPI) ging im Juni im Monatsvergleich um 0,3% zurück, während die jährliche Rate auf 5,5% verlangsamte und damit unter der Prognose von 6,2% lag. Der Kern-EPI stieg im Monatsvergleich um 0,2% und im Jahresvergleich um 4,7%, verfehlte ebenfalls die Erwartungen.