Prognose für den Australischen Dollar: Bären sollten auf eine starke Unterstützung um 0,7000 treffen

• AUD/USD lässt den starken Pullback vom Freitag teilweise hinter sich und peilt erneut 0,7100 an.
• Der US-Dollar handelt mit moderaten Verlusten und behält dabei stets das geopolitische Geschehen im Blick.
• Der Westpac-Verbrauchervertrauensindex steht als nächstes in Australien an.

Der australische Dollar wartet weiterhin auf einen neuen Katalysator, um seinen Aufwärtstrend fortzusetzen, der Ende März begann. Unterdessen scheinen die Dynamiken rund um den US-Dollar und die Geopolitik für den Aussie zu viel gewesen zu sein, was zu einer reflexartigen Bewegung von AUD/USD an die Grenzen der 0,7000-Kontrollzone führte. Dennoch bleibt der positive Ausblick für den AUD unverändert, gestützt durch weiterhin hohe inländische Inflation und den hawkischen Kurs der RBA.

Nach einem frühen Rückgang auf frische Zwei-Monats-Tiefs schafft es der australische Dollar (AUD), etwas Aufwärtsdynamik zu gewinnen und den deutlichen Rücksetzer vom Freitag gegenüber dem US-Dollar (USD) teilweise auszugleichen, was AUD/USD zu Beginn der Woche in die Nähe der 0,7080er Zone führt.

Das Sentiment rund um den US-iranischen Konflikt hat sich in den letzten Stunden offenbar etwas verbessert, wodurch der Greenback am Montag leicht unter Druck gerät und somit dem breiten risikobehafteten Marktumfeld etwas Unterstützung bietet.

Eine widerstandsfähige Wirtschaft sieht sich wachsenden Gegenwinden gegenüber

Die australische Wirtschaft wirkt insgesamt gesund und stabil und ehrlich gesagt in deutlich besserer Verfassung als viele ihrer G10-Pendants.

Diese Entwicklung scheint durch eine solide Inlandsnachfrage und recht ordentliche Wachstumszahlen gestützt zu sein. Das Gespenst einer hartnäckigen Inflation rechtfertigt die vorsichtige und datenabhängige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA), insbesondere nach der letzten Sitzung, bei der die Zinsen auf 4,35 % erhöht wurden, was weitgehend den Markterwartungen entsprach.

Zur Untermauerung dessen zeigten die endgültigen Daten des Einkaufsmanagerindex (PMI) für Mai einen Wert von 50,7 im verarbeitenden Gewerbe (vorher 51,3) und 48,7 im Dienstleistungssektor (vorher 50,7).

Zur Ergänzung der inländischen Fundamentaldaten zeigten die jüngsten Handelsbilanzzahlen im April einen Überschuss von 1,791 Mrd. AUD, womit das Defizit von 1,024 Mrd. AUD im März umgekehrt wurde. Die jüngsten Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Daten enttäuschten hingegen etwas: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2026 um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal (vorher 0,9 %) und um 2,5 % im Jahresvergleich (vorher 2,5 %), wobei beide Werte unter dem Konsens lagen.

Auf der weniger positiven Seite hat sich der Arbeitsmarkt in den letzten Monaten abgekühlt. Die Arbeitslosenquote stieg im April auf 4,5 % (vorher 4,3 %), und die Beschäftigungsveränderung sank um 18.600 Personen (nach einem revidierten Anstieg von 23.300 im Vormonat).

Was die Inflation betrifft, so lag der Verbraucherpreisindex (VPI) im April bei 4,2 % im Jahresvergleich (vorher 4,6 %), der Trimmed Mean stieg leicht auf 3,4 % (vorher 3,3 %) und der Weighted Median blieb in den letzten zwölf Monaten stabil bei 3,5 %. Insgesamt bleibt ein echtes Gefühl von Disinflation schwach, obwohl die Richtung einigermaßen stimmt. Diese Einschätzung wird durch die jüngsten Verbraucherinflationserwartungen des Melbourne Institute gestützt, die im Mai auf 5,6 % sanken (vorher 5,9 %).

Für die RBA bedeutet das, dass die Arbeit noch lange nicht erledigt ist, da die Entscheidungsträger weiterhin signalisieren, dass die Inflation erst Mitte 2028 wieder das Ziel erreichen könnte, und den Fokus fest auf Geduld statt auf eine bevorstehende Wende legen.

China stabilisiert das Schiff, beschleunigt es aber nicht

China wirkt nun eher wie eine stabilisierende Kraft als wie der Rückenwind, der es üblicherweise für die australische Wirtschaft war.

Einige Zahlen: Die Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 5,0 % im Jahresvergleich, und die Einzelhandelsumsätze stiegen seit Jahresbeginn um 1,9 % sowie nur um magere 0,2 % im Jahresvergleich bis April. Zudem enttäuschte die Industrieproduktion im letzten Monat mit einem Wachstum von 4,1 % im Jahresvergleich und 5,6 % seit Jahresbeginn die Erwartungen.

Bemerkenswert ist die starke Verringerung des Handelsüberschusses, der im März auf etwas über 51 Milliarden US-Dollar schrumpfte, nachdem er zuvor fast 214 Milliarden betrug – alles als Reaktion auf schwächere Nachfragedynamiken.

Die Geschäftstätigkeit scheint jedoch wieder an Fahrt zu gewinnen, nachdem das Nationale Statistikamt (NBS) den Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Mai mit 50 (vorher 50,3) meldete, während der Dienstleistungssektor mit 50,1 (vorher 49,4) wieder im Expansionsbereich liegt. Gleichzeitig zeigen private Indikatoren wie RatingDog weiterhin Expansion an, mit 51,8 im verarbeitenden Gewerbe und 54,4 im Dienstleistungssektor.

Der disinflationäre Druck in China lässt nach, da der Verbraucherpreisindex (VPI) im April um 1,2 % im Jahresvergleich stieg, während die Erzeugerpreise um 2,8 % im Jahresvergleich zulegten und sich somit weiter von einer Deflation entfernten.

Und wie sieht es bei der People's Bank of China (PBoC) aus? Die Zentralbank beließ die Loan Prime Rates (LPR) bei ihrer letzten Sitzung unverändert bei 3,00 % für die einjährige Laufzeit und 3,50 % für die fünfjährige Laufzeit, was dem breiten Konsens entsprach.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass China das Wachstum nicht mehr antreibt, es aber auch nicht aggressiv bremst. Es hält die Lage einfach stabil.

„Höher für länger“ bleibt die Botschaft der RBA

Die Reserve Bank of Australia (RBA) erfüllte Anfang Mai die Erwartungen und erhöhte den Leitzins (Official Cash Rate, OCR) um 25 Basispunkte auf 4,35 %, doch die Gesamtbotschaft war von wachsender Unsicherheit geprägt.

Die Zentralbank erwartet nun, dass die Inflation länger höher bleibt, wobei der Verbraucherpreisindex (VPI) erst um 2027–2028 wieder das Ziel erreicht, während das Wachstum sich verlangsamt und die Arbeitslosigkeit allmählich steigt. Ein großer Teil dieser Verschiebung ist auf den Ölpreisschock im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt zurückzuführen, den die RBA sowohl als Belastung für die Aktivität als auch als neue Quelle des Inflationsdrucks sieht.

Trotzdem glauben die Entscheidungsträger nicht, dass die Nachfrage bereits ausreichend nachgelassen hat, während von den Unternehmen zunehmend erwartet wird, höhere Kosten weiterzugeben.

Das Protokoll der Sitzung unterstrich die hawkische Seite der Geschichte, nachdem die Entscheidungsträger besorgter über die anhaltende Inflation als über das verlangsamte Wachstum wirkten, wobei einige warnten, dass die Inflationserwartungen entankert werden könnten, wenn die RBA nicht fest genug bleibt.

Letzte Woche hielten sich Gouverneurin Michele Bullock und stellvertretende Gouverneurin Sarah Hunter weitgehend an die bestehende Erzählung der Bank und deuteten an, dass sich die australische Wirtschaft im Großen und Ganzen wie erwartet entwickelt.

Bullock sagte, dass der jüngste Bundeshaushalt wahrscheinlich keine wesentlich andere Auswirkung auf die Nachfrage haben werde, als die RBA bereits erwartet hatte, und spielte zugleich das Risiko einer Lohn-Preis-Spirale herunter.

Hunter merkte an, dass die BIP-Daten für das erste Quartal weitgehend mit den Prognosen der RBA übereinstimmten und bekräftigte, dass die Geldpolitik weiterhin etwas restriktiv bleibe.

Andernorts argumentierte Bullock, dass der Boom der künstlichen Intelligenz die globale Aktivität „supergeladen“ habe und hob die wachsende Rolle der Technologie bei der Unterstützung des Wirtschaftswachstums hervor.

Diese Bemerkungen boten wenig neue Orientierung. Die Zentralbank fühlt sich mit ihrem aktuellen Ausblick wohl, betrachtet die Politik als restriktiv und erwartet keine großen Überraschungen von den jüngsten Wirtschaftsdaten.

In der Zwischenzeit erwarten die Märkte, dass die RBA ihren Leitzins (OCR) bei der Sitzung am 16. Juni unverändert lässt, während sie bis zum Jahresende eine weitere Straffung von etwas mehr als 21 Basispunkten einpreist.

Der Australische Dollar hält sich stabil

Basisszenario

Solange das Paar über seinem wichtigen 200-Tage-SMA bei rund 0,6830 notiert, wird erwartet, dass der Ausblick weiterhin zu weiteren Aufwärtsbewegungen geneigt bleibt. Ein solcher Anstieg benötigt jedoch einen starken Katalysator und scheint stark vom breiteren Hintergrund abhängig zu sein: Ohne eine nachhaltige Verbesserung der Risikostimmung oder anhaltende Schwäche des US-Dollars könnte die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Gewinne an Momentum verlieren.

Bullisches Szenario

Es bedarf weiterer Überzeugung. Wenn die Risikoappetit deutlich zunimmt, könnte der Spot die Aufwärtsbewegung ausweiten und zunächst auf das Hindernis bei 0,720 treffen, gefolgt vom Hoch aus dem Jahr 2026 nahe 0,7280, knapp vor der kleineren Barriere bei 0,7300. Weiter oben wartet die Decke von 2022 bei 0,7593. Die spekulative Positionierung scheint derzeit in diese Richtung zu tendieren.

Bärisches Szenario

Ein Verlust weiteren Momentums sollte im aktuellen volatilen Umfeld nicht ausgeschlossen werden. Wenn sich die Stimmung verschlechtert, der Greenback zusätzlich an Fahrt gewinnt oder chinesische Daten weiterhin enttäuschen, könnte der Spot kurzfristig weiter zurückgehen und die wichtige 0,7000er-Region infrage stellen.

Die Rallye ist vorhanden, doch die Märkte sind noch nicht vollständig überzeugt.

Spekulative Positionierung verliert etwas Momentum

Die neuesten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigten, dass Spekulanten ihre bullischen Wetten auf den Australischen Dollar in der Woche bis zum 2. Juni reduzierten. Die Netto-Long-Positionen fielen auf rund 41,8 Tausend Kontrakte, den niedrigsten Stand seit Anfang Februar.

Interessanterweise erfolgte dieser Rückgang der Netto-Long-Positionen, obwohl die Marktteilnahme insgesamt weiter zunahm. Das Open Interest stieg auf fast 305,4 Tausend Kontrakte, den höchsten Stand seit dem 10. März, was zeigt, dass Investoren trotz einer gewissen Abschwächung der bullischen Stimmung weiterhin aktiv sind.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Positionierung im Aussie Anfang dieses Jahres eine bedeutende Veränderung durchlief. Nach mehreren Jahren überwiegend netto short, wechselten spekulative Konten Ende Januar auf netto long und haben seitdem weitgehend eine konstruktive Sicht beibehalten. Obwohl die Rallye im AUD/USD nach einem Stopp nahe dem Niveau von 0,7280 etwas an Momentum verloren zu haben scheint, bleibt das Gesamtbild unterstützend. Das Paar liegt weiterhin komfortabel über seinem wichtigen 200-Tage Simple Moving Average (SMA), der nun bei etwa 0,6830 liegt, was darauf hinweist, dass der längerfristige Aufwärtstrend technisch intakt ist.

Am wichtigsten ist vielleicht, dass die Positionierung noch nicht überdehnt wirkt. Die Netto-Long-Positionen machen etwa 14 % des gesamten Open Interest aus, deutlich unter den Niveaus, die oft mit überfüllten Trades assoziiert werden. Gleichzeitig liegt das Long-zu-Short-Verhältnis bei rund 1,66, was darauf hindeutet, dass spekulative Investoren weiterhin die Aufwärtsseite bevorzugen, auch wenn die Begeisterung in den letzten Wochen etwas abgeflaut ist.

Die nächsten Katalysatoren am Horizont

Kurzfristig dreht sich weiterhin alles um den US-Dollar, die globale Risikostimmung und die Geopolitik. Diese bleiben die wichtigsten Treiber der Kursentwicklung. Als nächstes stehen im australischen Kalender der von Westpac verfolgte Verbrauchervertrauensindex sowie der Geschäftsklimaindex der NAB an.

Wesentliche Risiken sind eine stärkere Abschwächung in China, eine aggressivere Fed, ein Stimmungsumschwung der Investoren in Bezug auf die Risikobereitschaft oder eine Änderung der Haltung der RBA. Jeder dieser Faktoren könnte die australische Währung kurzfristig schnell destabilisieren.

Technische Analyse

Im Tages-Chart notiert AUD/USD bei 0,7047 und hält eine kurzfristig bärische Tendenz, da der Spot unter die mittelfristigen gleitenden Durchschnitte gefallen ist und nun auf einen Widerstandszusammenfluss trifft. Der 100-Tage Simple Moving Average (SMA) bei 0,7074 und der 55-Tage SMA bei 0,7110 begrenzen die Oberseite, während der Kurs weiterhin über dem 200-Tage SMA bei 0,6832 handelt, was den längerfristigen Aufwärtstrend technisch intakt, aber unter Druck hält. Der Relative Strength Index (14) nahe 38 weist auf ein nachlassendes Momentum hin, und der Average Directional Index (14) knapp über 22 deutet darauf hin, dass bärische Trendkräfte beginnen, sich aufzubauen, aber noch nicht stark sind.

Auf der Oberseite ergibt sich unmittelbarer Widerstand um den 100-Tage SMA bei 0,7074, dicht gefolgt von der horizontalen Barriere bei 0,7079; ein Tagesschluss über diesem Bereich würde den Weg in Richtung 0,7278 und 0,7283 öffnen, vor der weiter entfernten Widerstandszone nahe 0,7661. Auf der Unterseite wird erste Unterstützung auf dem horizontalen Niveau von 0,6833 gesehen, verstärkt durch den 200-Tage SMA bei 0,6832, wobei ein Bruch dort tiefere Unterstützungen bei 0,6660 und 0,6593 freilegen würde, bevor die längerfristigen Böden bei 0,6414 und 0,6373 erreicht werden.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)

Unterstützende Fundamentaldaten, unsicheres Momentum

Der breitere Hintergrund für den Australischen Dollar bleibt konstruktiv, und die Haltung der RBA sollte weiterhin eine gewisse Unterstützung bei Rücksetzern bieten.

Doch es handelt sich weiterhin um eine Währung, die stark von der Stimmung abhängt. Wenn das Vertrauen stark ist, performt der Aussie gut. Wenn Unsicherheit aufkommt, übernimmt tendenziell der Greenback.

Während die mittelfristige Story also weiterhin konstruktiv ist, wirkt der kurzfristige Ausblick weniger sicher. Die Aufwärtsbewegung ist vorhanden, aber die Überzeugung noch nicht ganz da… noch nicht.