- Gold verzeichnet wöchentliche Gewinne, unterstützt durch Geopolitik und fallende US-Renditen.
- Der technische Ausblick deutet auf eine bullische Tendenz hin, fehlt jedoch an Momentum.
- Investoren werden sich auf Geopolitik und wichtige US-Datenveröffentlichungen konzentrieren.
Gold (XAU/USD) gewann an Zugkraft und stieg über 5.200 USD, was die vierte aufeinanderfolgende Woche im positiven Bereich abschloss. Die nächste Runde der US-Iran-Gespräche und wichtige makroökonomische Datenveröffentlichungen aus den USA werden von den Marktteilnehmern kurzfristig genau beobachtet.
Gold profitiert von zurückgehenden US-Renditen
Gold eröffnete mit einer bullischen Lücke und verzeichnete am Montag tägliche Gewinne, als die Investoren auf die Antwort von US-Präsident Donald Trump auf das Urteil des Obersten Gerichtshofs gegen die Zölle seiner Regierung am Freitag reagierten. Trump schwor, dass sie noch größere Abgaben mit alternativen rechtlichen Rahmenbedingungen erheben werden, wobei er speziell auf nationale Sicherheitskonventionen gemäß Abschnitt 301 des Handelsgesetzes von 1974 verwies. Am Wochenende erklärte der US-Präsident, dass er die globalen Zölle von 10% auf 15% "mit sofortiger Wirkung" erhöhen werde und warnte, dass weitere folgen würden.
Nachdem Gold in den frühen Handelsstunden der asiatischen Sitzung am Dienstag seine Rallye auf ein neues Februar-Hoch über 5.200 USD ausgedehnt hatte, drehte es seine Richtung um und schloss den Tag im Minus, da der negative Einfluss der Unsicherheit über die US-Handelspolitik auf die Risikostimmung nachließ.
Während er in den frühen Handelsstunden der asiatischen Sitzung am Mittwoch seine Rede zur Lage der Nation hielt, bemerkte Trump, dass es keine Inflation gebe und sagte, er sehe "enormes Wachstum", wobei er die Zölle als einen der Hauptgründe für die wirtschaftliche Wende anführte. Trump fügte hinzu, dass fast alle Handelspartner die Handelsabkommen, die sie bereits getroffen haben, beibehalten wollen, trotz des Urteils des Obersten Gerichtshofs. Als die wichtigsten Indizes an der Wall Street Mitte der Woche in die Höhe schossen, hatte der US-Dollar (USD) Schwierigkeiten, Nachfrage zu finden, was es XAU/USD ermöglichte, tägliche Gewinne zu verzeichnen.
Gold hatte am Donnerstag Schwierigkeiten, eine entscheidende Bewegung in beide Richtungen zu machen. In Ermangelung von hochwirksamen wirtschaftlichen Datenveröffentlichungen halfen die zurückgehenden Renditen der US-Staatsanleihen XAU/USD, seinen Boden zu halten. Die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Anleihen fiel zum ersten Mal seit Ende November unter 4%. Auf der anderen Seite blieb das Aufwärtspotenzial des Edelmetalls am frühen Freitag begrenzt, da die geopolitischen Spannungen nachließen, nachdem Nachrichtenagenturen berichteten, dass die USA und der Iran während der nuklearen Gespräche am Donnerstag in Genf erhebliche Fortschritte gemacht hatten.
In der zweiten Tageshälfte am Freitag halfen jedoch die wieder eskalierenden geopolitischen Spannungen Gold, über 5.200 USD zu steigen. NBC News berichtete unter Berufung auf eine E-Mail des US-Botschafters in Israel, Mike Huckabee, dass der Diplomat nicht wesentliche Mitarbeiter angewiesen hat, das Land sofort zu verlassen. "Er forderte auch jeden, der beabsichtigt zu gehen, auf, sofort Flüge zu buchen, da nach dem Umzug der Botschaft mit einem Anstieg der Nachfrage aus Israel zu rechnen sei", schrieb das Medium.
Goldhändler werden US-Daten genau beobachten
Der US-Wirtschaftskalender wird kritische Daten veröffentlichen, die die nächste Richtung für Gold auslösen könnten.
Am Montag wird das Institute for Supply Management (ISM) den Bericht über den Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Februar veröffentlichen. Sollte der PMI unter 50 liegen und auf eine Kontraktion der Geschäftstätigkeit im verarbeitenden Sektor hinweisen, könnte die unmittelbare Reaktion dem USD schaden und die Tür für einen Anstieg von XAU/USD öffnen.
Die Automatic Data Processing (ADP) wird am Mittwoch die Beschäftigungszahlen des privaten Sektors für Februar veröffentlichen, gefolgt vom ISM Services PMI. Ein schwächer als erwarteter Wert in den ADP-Beschäftigungsänderungsdaten und ein Rückgang unter 50 im ISM Services Employment Index könnten die Investoren dazu bringen, sich auf einen enttäuschenden Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht am Freitag vorzubereiten und einen USD-Verkauf auszulösen. Umgekehrt könnte XAU/USD unter bärischen Druck geraten, wenn die ADP-Zahlen und der PMI-Bericht auf gesunde Arbeitsmarktbedingungen hinweisen.
Der offizielle Beschäftigungsbericht des US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird die Arbeitslosenquote, NFP und Lohninflationszahlen für Februar am Freitag enthalten.
Im Januar stieg NFP um 130K, verglichen mit der Markterwartung von 70K, und die Arbeitslosenquote fiel von 4,4% im Dezember auf 4,3%. Ein NFP-Anstieg von 100K oder mehr könnte die Bedenken über die Arbeitsmarktsituation verringern und den USD stärken. Das CME Group FedWatch Tool zeigt derzeit, dass die Märkte praktisch keine Chance auf eine Zinssenkung der Federal Reserve (Fed) im März sehen und etwa 80% Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung im April einpreisen. Diese Positionierung deutet darauf hin, dass der USD Spielraum nach oben hat, falls die Investoren starke Beschäftigungsdaten als Bestätigung einer stabilen Politik bis mindestens Juni sehen. In diesem Szenario könnten die Renditen der US-Staatsanleihen stark ansteigen und XAU/USD vor dem Wochenende nach unten bewegen.
Andererseits könnte ein enttäuschender NFP-Wert von 50K oder weniger die Marktteilnehmer dazu bringen, die Möglichkeit einer Zinssenkung im April zu überdenken und den Weg für eine bullische XAU/USD-Entwicklung in der amerikanischen Sitzung am Freitag zu ebnen.
Die Rohstoffstrategin von ING, Ewa Manthey, argumentiert, dass strukturelle Treiber wahrscheinlich die Goldpreise kurzfristig unterstützen werden.
"Solange die geopolitische Fragmentierung anhält, scheint eine signifikante Umkehrung der Goldnachfrage der Zentralbanken unwahrscheinlich. Dieser strukturelle Boden stützt den Markt weiterhin auf erhöhten Preisniveaus", erklärt Manthey und fügt hinzu: "Unser US-Ökonom erwartet, dass die Fed im zweiten Quartal mit Zinssenkungen beginnt, wobei die Politik in den kommenden Quartalen schrittweise weniger restriktiv wird. Selbst ein moderater Lockerungszyklus wäre unterstützend für Gold, da er die realen Renditen senkt und die Opportunitätskosten für den Besitz von nicht verzinslichen Vermögenswerten verringert."
Investoren werden auch den Schlagzeilen der nächsten Runde der US-Iran-Verhandlungen in Wien besondere Aufmerksamkeit schenken. Der US-Vizepräsident JD Vance sagte am späten Donnerstag, dass es "keine Chance" gebe, dass die USA in einen langwierigen Krieg im Nahen Osten verwickelt werden, fügte jedoch hinzu, dass Trump weiterhin gezielte Militärschläge gegen den Iran abwägt. Wenn die USA den Iran angreifen, um eine Vereinbarung zu erzwingen, könnten die eskalierenden geopolitischen Spannungen die Goldpreise unterstützen. Umgekehrt könnte ein nuklearer Deal ohne militärische Maßnahmen den gegenteiligen Einfluss auf die Leistung des Edelmetalls haben.
Technische Analyse von Gold: Bullische Tendenz bleibt intakt, fehlt jedoch an Momentum
Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart bewegt sich seitwärts nahe 60, und Gold handelt deutlich über dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA), was eine Konsolidierungsphase innerhalb einer bullischen Struktur widerspiegelt.
Der unmittelbare Widerstand könnte bei 5.300 USD (runde Marke) gesehen werden. Wenn Gold sich über diesem Niveau stabilisiert und es als Unterstützung bestätigt, könnten die Bullen 5.400 USD (statisches Niveau, runde Marke) anvisieren, bevor sie 5.598 USD (Allzeithoch) erreichen.
Auf der Abwärtsseite liegt der Bereich von 5.090-5.100 USD (Fibonacci 23,6%-Retracement des Aufwärtstrends von November bis Februar, runde Marke) als erste Unterstützungszone, bevor 4.870 USD (Fibonacci 38,2%-Retracement) und 4.790 USD (50-Tage-SMA) folgen.
Nonfarm Payrolls - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Nonfarm Payrolls (NFP) sind ein zentraler Bestandteil des monatlichen Arbeitsmarktberichts des US-amerikanischen Bureau of Labor Statistics. Dieser Indikator misst die Veränderung der Beschäftigtenzahl im Vormonat, ausgenommen der Landwirtschaft, und gilt als entscheidender Wirtschaftsindikator für die US-Wirtschaft.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) können die Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen, da sie ein Maß dafür bieten, wie erfolgreich die Fed ihr Mandat erfüllt, nämlich die Förderung von Vollbeschäftigung und einer Inflationsrate von 2 %. Ein relativ hoher NFP-Wert bedeutet, dass mehr Menschen beschäftigt sind, mehr Geld verdienen und wahrscheinlich mehr ausgeben. Ein niedriger Wert könnte darauf hindeuten, dass Menschen Schwierigkeiten haben, Arbeit zu finden. Die Fed erhöht in der Regel die Zinsen, um hohe Inflation zu bekämpfen, die durch niedrige Arbeitslosigkeit entsteht, und senkt sie, um einen stagnierenden Arbeitsmarkt anzukurbeln.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) zeigen eine enge Korrelation mit dem US-Dollar. Höhere als erwartete Beschäftigungszahlen führen in der Regel zu einem Anstieg des Dollars, während schwächere Zahlen ihn unter Druck setzen. NFP-Daten beeinflussen den Dollar, da sie Hinweise auf Inflation, geldpolitische Entscheidungen und Zinserwartungen geben. Ein starker NFP-Bericht signalisiert, dass die Federal Reserve ihre straffe Geldpolitik fortsetzen könnte, was den Dollar stützt.
Die Nonfarm Payrolls (NFP) stehen häufig in einer umgekehrten Beziehung zum Goldpreis. Steigen die Beschäftigungszahlen stärker als erwartet, wirkt sich dies in der Regel negativ auf den Goldpreis aus. Das liegt daran, dass ein Anstieg der NFP häufig den US-Dollar stärkt, und da Gold in US-Dollar gehandelt wird, wird es teurer, weniger Dollar für den Kauf einer Unze Gold zu benötigen. Zusätzlich sinkt bei höheren Zinsen, die oft von steigenden NFP unterstützt werden, die Attraktivität von Gold als Anlage im Vergleich zu Bargeld, das Zinsen abwirft.
Die Nonfarm Payrolls sind nur ein Teil eines umfassenderen Arbeitsmarktberichts und können von anderen Faktoren in den Hintergrund gedrängt werden. Oft kommt es vor, dass der Markt höhere als erwartete NFP-Zahlen ignoriert, wenn die durchschnittlichen Wochenverdienste gleichzeitig enttäuschen. In solchen Fällen wird der potenziell inflationstreibende Effekt der Hauptzahlen durch den Rückgang der Verdienste als deflationäres Signal gewertet. Auch die Erwerbsquote und die durchschnittliche Wochenarbeitszeit können die Marktreaktion beeinflussen, allerdings nur in außergewöhnlichen Situationen wie der „Great Resignation“ oder der globalen Finanzkrise.
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