- Gold bleibt empfindlich gegenüber technologiegetriebenen Marktvolatilitäten.
- Investoren sehen eine abnehmende Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung der Fed im März.
- US-Daten und Risikostimmung könnten die Goldpreise kurzfristig weiter antreiben.
Gold (XAU/USD) begann die Woche mit einem bullischen Auftakt und stieg über 5.000 USD, bevor es stark fiel und seine wöchentlichen Gewinne am Donnerstag wieder auslöschte, nur um sich am Wochenende zu erholen. Investoren warten auf Wachstums- und Geschäftsdaten aus den USA und behalten die allgemeine Marktstimmung im Auge.
Gold verliert mehr als 3% im Flash-Crash am Donnerstag
Der Verkaufsdruck auf den US-Dollar (USD) half XAU/USD am Montag, höher zu steigen. Die erhöhten Risiken, dass die Bank of Japan (BoJ) am Devisenmarkt interveniert, nachdem die japanische Premierministerin Sanae Takaichi am Wochenende einen überwältigenden Sieg bei den Parlamentswahlen errungen hat, führten dazu, dass der USD gegenüber seinen wichtigsten Währungs-Pendants schwächer wurde. Darüber hinaus berichtete Bloomberg, dass chinesische Regulierungsbehörden den Finanzinstituten mündlich geraten haben, ihre Bestände an US-Staatsanleihen zu reduzieren, da wachsende Bedenken hinsichtlich des Konzentrationsrisikos und der Marktvolatilität bestehen. Diese Entwicklung belastete den USD zusätzlich.
Am Dienstag korrigierte Gold nach unten, aber die Verluste blieben begrenzt, da die Renditen von US-Staatsanleihen in der zweiten Tageshälfte weiter sanken. Die vom US Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlichten Daten zeigten am Mittwoch, dass die Nonfarm Payrolls im Januar um 130.000 gestiegen sind. Dieser Wert folgte auf den Anstieg von 48.000 (nach unten revidiert von 50.000), der im Dezember verzeichnet wurde, und übertraf die Markterwartung von 70.000 bei weitem. Darüber hinaus sank die Arbeitslosenquote auf 4,3% von 4,4%. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) durch die Federal Reserve (Fed) im März, wie im CME Group FedWatch Tool angezeigt, fiel nach den positiven Arbeitslosenzahlen unter 10%, verglichen mit etwa 20% vor der Veröffentlichung. Infolgedessen hatte Gold Schwierigkeiten, seine wöchentlichen Gewinne auszubauen, konnte sich jedoch komfortabel über 5.000 USD halten.
Nach einer ruhigen europäischen Sitzung am Donnerstag geriet Gold während der amerikanischen Handelsstunden unter starken Verkaufsdruck und verlor mehr als 3% an einem Tag, um unter 5.000 USD zu schließen. "Gold fiel, da Bedenken hinsichtlich KI einen Verkaufsdruck auf die Finanzmärkte auslösten, wobei algorithmische Händler anscheinend den plötzlichen Rückgang des Edelmetalls verstärkten," erklärten Analysten von UOB Global Economics & Markets Research. "Marktgespräche deuteten auch darauf hin, dass einige Gewinnmitnahmen im Zuge der jüngsten beeindruckenden Rallye des Edelmetalls vorgenommen wurden," fügten sie hinzu. Silber (XAG/USD) verlor am Donnerstag über 11% und Kupfer an der London Metal Exchange (LME) fiel um mehr als 2%.
Am Freitag berichtete das BLS, dass die jährliche Inflation in den USA, gemessen an der Veränderung des Verbraucherpreisindex (CPI), im Januar auf 2,4% von 2,7% im Dezember gesunken ist. Dieser Wert lag unter der Markterwartung von 2,5% und erschwerte es dem USD, seine Stärke zu bewahren. Infolgedessen sammelte Gold Erholungsdynamik und holte einen Teil des Rückgangs vom Donnerstag wieder auf.
Goldhändler warten auf wichtige US-Daten
Der US-Wirtschaftskalender wird am Mittwoch die Aufträge für langlebige Güter für Dezember enthalten, die voraussichtlich keine nennenswerte Marktreaktion auslösen werden. An demselben Tag wird die Fed das Protokoll der Januarsitzung veröffentlichen. Die Marktpositionierung deutet darauf hin, dass der USD nicht viel Spielraum nach oben hat, selbst wenn die Veröffentlichung darauf hindeutet, dass die Entscheidungsträger im nächsten Monat eine Beibehaltung der Politik bevorzugen. Andererseits könnte der USD unter kurzfristigem Verkaufsdruck geraten und XAU/USD helfen, seinen Boden zu halten, wenn Kommentare im Dokument darauf hindeuten, dass die Beamten offen für eine erneute Zinssenkung im März sind.
Am Freitag wird das US Bureau of Economic Analysis (BEA) seine erste Schätzung des Wachstums des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das vierte Quartal veröffentlichen. Analysten von Commerzbank erwarten, dass der wirtschaftliche Wachstumstrend der USA im letzten Quartal 2025 anhält und erklären:
"Basierend auf monatlichen Wirtschaftsindikatoren wird ein ähnlich starkes Wachstum wie im zweiten Quartal (3,8% im Quartalsvergleich, annualisiert) und im dritten Quartal (4,4%) erwartet. Unsere Prognose für das vierte Quartal liegt bei 3,7%. Die Treiber waren der private Konsum, nichtwohnliche Investitionen und eine Verbesserung der Handelsbilanz."
Ein BIP-Wert für das vierte Quartal zwischen 3% und 4% oder besser könnte es dem USD ermöglichen, seine Position zu halten. Ein signifikant negativer Wert unter 3% könnte den USD unter Druck setzen, während das Wochenende näher rückt, und XAU/USD helfen, höher zu steigen.
Der Wirtschaftskalender für Freitag wird auch die vorläufigen PMI-Daten für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor von S&P Global für Februar enthalten. Ein unerwarteter Rückgang unter 50 in einem der Haupt-PMIs könnte dem USD schaden.
Investoren werden weiterhin ein genaues Auge auf die globalen Aktienindizes haben, insbesondere auf die Entwicklung der Technologiewerte. Angesichts der sich verstärkenden positiven Korrelation zwischen Edelmetallen und Technologiewerten könnte Gold von bullischen Bewegungen im technologieorientierten Nasdaq Composite Index profitieren. Umgekehrt könnte Gold nach Süden drehen und große Verluste erleiden, wenn die Anleger einen weiteren Verkaufsdruck bei Technologiewerten beobachten.
Technische Analyse von Gold
Der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart liegt trotz des Rückgangs am Donnerstag über 50, was auf einen Mangel an bärischem Druck auf kurze Sicht hinweist. Darüber hinaus gelang es Gold, am Freitag in Richtung des 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) zurückzukehren, nachdem es am Donnerstag unter diesem Niveau geschlossen hatte, was die Zögerlichkeit der Verkäufer widerspiegelt.
Auf der Oberseite liegt der Widerstandsbereich bei 5.090-5.100 USD (Fibonacci 23,6%-Retracement des Aufwärtstrends von November bis Februar, runde Marke) als erster Widerstand, gefolgt von 5.200 USD (runde Marke) und 5.400 USD (runde Marke, statische Marke).
Falls Gold unter 4.870 USD (Fibonacci 38,2%-Retracement) fällt und dieses Niveau als Widerstand bestätigt, könnten technische Verkäufer aktiv werden. In diesem Szenario könnten 4.700 - 4.690 USD (runde Marke, Fibonacci 50%-Retracement) und 4.630 USD (50-Tage-SMA) als nächste Unterstützungen angesehen werden.
Gold - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Gold hat in der Geschichte der Menschheit stets eine zentrale Rolle gespielt – als universelles Tauschmittel und sicherer Wertspeicher. Heute wird das Edelmetall vor allem als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten geschätzt. Gold dient nicht nur als Schmuck oder Anlageobjekt, sondern wird auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen betrachtet. Sein Wert ist unabhängig von staatlichen Institutionen oder einzelnen Währungen, was es in unsicheren Zeiten besonders attraktiv macht.
Zentralbanken zählen zu den größten Goldkäufern weltweit. Um ihre Währungen in Krisenzeiten zu stützen, kaufen sie Gold, um die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen in ihre Währungen zu stärken. 2022 kauften Zentralbanken laut World Gold Council 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar – ein Rekordwert. Besonders schnell wachsende Schwellenländer wie China, Indien und die Türkei erhöhen ihre Goldreserven in hohem Tempo.
Gold steht traditionell in einer inversen Beziehung zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen – beide gelten als bedeutende Reservewährungen und sichere Häfen für Anleger. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis häufig, was Investoren und Zentralbanken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit dazu veranlasst, ihre Portfolios zu diversifizieren. Ebenso ist Gold gegenläufig zu risikobehafteten Vermögenswerten. Während ein Aufschwung an den Aktienmärkten den Goldpreis oft drückt, profitieren Goldinvestoren in Zeiten von Börsenturbulenzen.
Der Goldpreis unterliegt einer Vielzahl von Einflussfaktoren. Geopolitische Spannungen oder die Sorge vor einer tiefen Rezession können den Preis des Edelmetalls schnell in die Höhe treiben, da Gold als sicherer Hafen gilt. Ohne eigene Rendite steigt der Wert des Metalls häufig in Phasen niedriger Zinsen, während hohe Zinskosten den Preis drücken. Die Entwicklung des Goldpreises ist jedoch stark vom US-Dollar abhängig, da das Edelmetall in Dollar (XAU/USD) gehandelt wird. Ein starker Dollar übt in der Regel Druck auf den Goldpreis aus, während ein schwächerer Dollar zu einer Verteuerung führen kann.
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