- EUR/USD erweitert die Korrektur in den Bereich von 1,1850 am Donnerstag.
- Der US-Dollar scheint vor den wichtigen US-Datenveröffentlichungen moderat nachgefragt zu sein.
- Von den Investoren wird nun erwartet, dass sie ihre Aufmerksamkeit auf den bevorstehenden US-CPI richten.
Die jüngste Erholung von EUR/USD scheint knapp über der Marke von 1,1900 ins Stocken geraten zu sein, wo einige leichte Widerstände den Aufwärtstrend vorerst begrenzen. Dennoch bleibt das breitere Setup konstruktiv, und solange sich die Stimmung nicht wesentlich ändert, bleibt die Marke von 1,2000 das nächste natürliche Aufwärtsziel.
Das Paar EUR/USD handelt am Donnerstag leicht im Rückzug und verlängert seinen Rückgang bereits die dritte Sitzung in Folge, während es um die 1,1850er Zone einige vorläufige Unterstützung findet.
Der Rückgang erfolgt, während der US-Dollar (USD) an Schwung gewinnt, unterstützt durch frische Schlagzeilen über die Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie Spekulationen, dass Russland möglicherweise zum US-Dollar-System zurückkehren könnte. In diesem Kontext überschritt der US-Dollar-Index (DXY) kurzzeitig die 97,00-Marke, bevor er einen Teil des Anstiegs wieder abgab, was einen Markt widerspiegelt, der fest, aber nicht vollständig überzeugt ist.
Fed hält die Zinsen stabil, Vertrauen steigt, aber keine Eile
Die Federal Reserve (Fed) ließ die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) bei 3,50% bis 3,75% auf ihrer Sitzung am 28. Januar unverändert, genau wie die Märkte es erwartet hatten.
Der Ton fühlte sich jedoch etwas konstruktiver an. Tatsächlich klangen die politischen Entscheidungsträger etwas zuversichtlicher in Bezug auf das Wachstum, während sie gleichzeitig anerkannten, dass die Inflation weiterhin etwas erhöht bleibt. Wichtig ist, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Beschäftigungsrisiken nicht mehr als sich verschlechternd ansieht. Darüber hinaus wurde die Entscheidung mit 10 zu 2 Stimmen getroffen, wobei zwei Abweichler eine Senkung um 25 Basispunkte befürworteten.
In seiner Pressekonferenz machte Vorsitzender Jerome Powell deutlich, dass die aktuelle Haltung als angemessen angesehen wird. Dennoch wird die Politik weiterhin von Sitzung zu Sitzung entschieden, ohne einen vorgegebenen Weg. Außerdem wurden die jüngsten Inflationsüberschreitungen weitgehend den Tarifeffekten zugeschrieben, während die Disinflation im Dienstleistungssektor weiterhin als fortschreitend angesehen wird. Wichtig ist, dass niemand im Ausschuss eine Zinserhöhung als Basisfall behandelt.
Europäische Zentralbank stabil, bleibt beim Skript
Die Europäische Zentralbank (EZB) blieb ebenfalls auf der Stelle und ließ ihre drei wichtigsten Zinssätze in einer einstimmigen und weithin erwarteten Entscheidung unverändert.
Die Botschaft war ruhig und konsistent. In dieser Hinsicht deutet der mittelfristige Ausblick weiterhin darauf hin, dass die Inflation das Ziel von 2% wieder erreichen wird, und die jüngsten Daten haben diese Sichtweise nicht wesentlich verändert. Darüber hinaus zeigen die Lohnindikatoren Anzeichen der Stabilisierung, obwohl die Preise im Dienstleistungssektor und die Lohnentwicklung weiterhin genau beobachtet werden. Die Zentralbank erwartet weiterhin einen moderaten Rückgang der Inflation im Jahr 2026, was die Idee verstärkt, dass sie sich Zeit lassen kann.
Präsidentin Christine Lagarde beschrieb die Risiken als insgesamt ausgewogen und betonte, dass die Politik datenabhängig und agil bleibt, als sie sich den üblichen Fragen der Medien stellte. Der Rat der EZB erkannte die jüngsten Bewegungen im Devisenmarkt (FX) an, hielt sie für historisch normal und betonte erneut, dass es kein Wechselkursziel gibt. Kurz gesagt: Die Politik ist nicht im Autopilot-Modus, aber sie hat es auch nicht eilig.
Positionierung: weiterhin euro-positiv, aber an Schwung verlierend
Die Positionierung bleibt zugunsten des Euro (EUR) verzerrt, obwohl der Schwung hinter dieser Neigung zu schwinden scheint.
Nach Angaben der Commodity Futures Trading Commission (CFTC stiegen die spekulativen Netto-Long-Positionen in der Woche bis zum 3. Februar auf etwa 163,4K Kontrakte, den höchsten Stand seit August 2023. Gleichzeitig erhöhten institutionelle Konten, hauptsächlich Hedgefonds, die Short-Positionen auf fast 218,5K Kontrakte, was seit Mai 2023 nicht mehr gesehen wurde.
Das Open Interest sank leicht auf etwa 910,5K Kontrakte. Dieser subtile Rückgang deutet darauf hin, dass die Teilnahme möglicherweise stagniert, anstatt weiter zu beschleunigen.
Fokus zurück auf die USA; Dollar-Risiken bleiben
Kurzfristig: Der US-Dollar bleibt der dominierende Treiber, da Arbeitsmarktdaten, Inflationsveröffentlichungen und der breitere geopolitische Hintergrund voraussichtlich die Preisbewegungen in den kommenden Sitzungen prägen werden.
Risiken: Eine Fed, die länger vorsichtig bleibt, stützt weiterhin den Greenback, insbesondere gegenüber einer EZB, die sich effektiv im Abwartemodus befindet. Auf den Charts würde ein klarer Bruch unter den 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) die Wahrscheinlichkeit eines tieferen Korrekturbewegung erhöhen.
Technische Ecke
Im Tages-Chart handelt EUR/USD bei 1,1859. Der 55-Tage-Simple Moving Average (SMA) liegt über den 100- und 200-Tage-SMAs und unterstreicht eine bullische Ausrichtung. Der Preis hält sich über diesen Trendmarkern, wobei der 55-Tage-SMA bei 1,1744 anfängliche dynamische Unterstützung bietet. Der RSI steht bei 55, über der Mittellinie, was das Aufwärtsmomentum unterstützt.
Die langsameren 100- und 200-Tage-SMAs steigen auf 1,1683 und 1,1632, was den breiteren Aufwärtstrend verstärkt und sekundäre Unterstützungsebenen markiert. Der Average Directional Index bei 31 zeigt eine starke Trendstärke an. Das Halten über den steigenden Durchschnitten würde die Neigung nach oben beibehalten, während ein Rückgang unter 1,1683 den Bereich von 1,1632 offenbaren könnte.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)
Fazit
Im Moment wird EUR/USD weit mehr von der US-Erzählung als von Entwicklungen im Euro-Raum getrieben.
Da der Zinspfad der Fed für 2026 weiterhin unklar ist und der Euro-Raum noch keinen überzeugenden zyklischen Aufschwung geliefert hat, wird der Aufwärtstrend voraussichtlich allmählich bleiben, anstatt sich in einen klaren und nachhaltigen Ausbruch zu verwandeln.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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