Gold-Wochenprognose: Edelmetall setzt Rückgang fort, doch Zuflüsse in sichere Häfen begrenzen Verluste

• Gold erlitt zu Beginn der Woche starke Verluste, da die US-Renditen stark anzogen.
• Anleger werden die globalen Anleihemärkte genau im Auge behalten.
• Der technische Ausblick für die kurzfristige Entwicklung deutet darauf hin, dass die bärische Tendenz intakt bleibt. 

Gold (XAU/USD) startete mit enormem Abwärtsdruck in die Woche, konnte sich jedoch stabilisieren. Anleger werden sich kurzfristig weiterhin auf die Entwicklung an den globalen Anleihemärkten konzentrieren. Unterdessen deutet der technische Ausblick des Edelmetalls darauf hin, dass die Verkäufer wahrscheinlich die Kontrolle behalten werden.

Gold zieht nach der bärischen Entwicklung Safe-Haven-Ströme an

Gold verzeichnete am Montag starke Verluste und kam bis auf wenige Schritte an 4.100 USD heran, da die Renditen von US-Staatsanleihen weiter stiegen, während Marktteilnehmer angesichts restriktiver Kommentare von Entscheidungsträgern und positiver makroökonomischer Datenveröffentlichungen zum Abschluss der Vorwoche eine zunehmende Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) im Oktober einpreisten.

Am Dienstag zeigten US-Daten, dass die JOLTS-Stellenangebote im August auf 7,079 Millionen von 7,335 Millionen im Juli zurückgingen. Zudem fiel der Consumer Confidence Index des Conference Board im September auf 81,9 von 88,6 im August (revidiert von 89,4). Da diese schwachen Daten die Gewinne des US-Dollars (USD) begrenzten, stieg XAU/USD im Tagesverlauf um mehr als 1% und machte einen Teil der Verluste vom Montag wieder wett.

Das US Bureau of Economic Analysis (BEA) berichtete am Mittwoch, dass die jährliche Inflation, gemessen an der Veränderung des Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, im August unverändert bei 3,4% blieb. In diesem Zeitraum stieg der Kern-PCE-Preisindex, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, um 3% und entsprach damit dem Anstieg vom Juli. Diese Werte lagen deutlich unter den Schätzungen der Analysten, und das BEA revidierte die Juli-Daten um 0,3% nach unten. Während die erste Reaktion auf die schwachen Inflationsdaten den USD schwächte, half die positive Revision des annualisierten Wachstums des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal von 1,5% auf 2,2% sowie der Anstieg der Beschäftigung im privaten Sektor um 90K, verglichen mit der Markterwartung von 70K, der Währung, ihre Verluste zu begrenzen und die Erholung von XAU/USD zu deckeln.

Der USD setzte am Donnerstag seine Stärke gegenüber den wichtigsten Währungen fort, da die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen mit über 5,3% den höchsten Stand seit April 2002 erreichte. Gold zog jedoch angesichts eines globalen Ausverkaufs am Anleihemarkt Safe-Haven-Nachfrage an und hielt sich bis zum Handelsschluss leicht im Plus oberhalb von 4.150 USD. Die Paare XAU/EUR, XAU/GBP und XAU/JPY stiegen am Donnerstag um etwa 1% und spiegelten einen Kapitalabfluss aus diesen Währungen in das vorherige Metall wider.

Analysten der Deutschen Bank berichteten, dass die Märkte ins Straucheln gerieten, „als wir in das vierte Quartal starteten, mit zunehmenden Anzeichen finanzieller Spannungen, die sich auf Europa konzentrieren“. Sie heben hervor, dass sich der Druck „über verschiedene Anlageklassen hinweg ausbreitete“, wobei der Euro am Donnerstag „(-0,76%) seinen schlechtesten Tag gegenüber dem Dollar seit Juni verzeichnete“, während der STOXX-Bankenindex „(-3,90%) seinen schlechtesten Tag seit März hatte“, was unterstreicht, wie schnell sich die Sorgen über die europäischen Finanzbedingungen verschärft haben 

Unterdessen halfen einige vorsichtige Kommentare von Fed-Entscheidungsträgern zu weiteren geldpolitischen Straffungen Gold in der zweiten Wochenhälfte, sich zu behaupten. 

Fed-Vizevorsitzende für Aufsicht Michelle Bowman sagte, dass sie in diesem Jahr keinen dringenden Bedarf für weitere Zinsschritte sieht, während der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, argumentierte, dass weitere Zinserhöhungen unterschiedlichen Druck auf verschiedene Teile der Wirtschaft ausüben würden.

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete am Freitag, dass die Nonfarm Payrolls (NFP) im September um 29K gestiegen sind. Dieser Wert folgte auf den im August verzeichneten Anstieg um 133K (revidiert von 162K) und lag deutlich unter der Markterwartung von 90K. Weitere Details des Berichts zeigten, dass die Arbeitslosenquote leicht auf 4,2% stieg, während die Erwerbsquote von 61,6% auf 61,8% zunahm. Schließlich schwächte sich die jährliche Lohninflation, gemessen an der Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne, auf 3% von 3,1% ab und lag damit unter der Schätzung der Analysten von 3,2%. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im Oktober nahm nach dem Arbeitsmarktbericht weiter ab und half Gold, sich mit Blick auf das Wochenende zu behaupten.

Gold könnte weiterhin auf Bewegungen am Anleihemarkt reagieren

Der US-Wirtschaftskalender wird den Bericht des Institute for Supply Management (ISM) zum Einkaufsmanager-Index (EMI) für den Dienstleistungssektor im September enthalten. Sollte der Haupt-EMI nahe dem Augustwert von 55,4 bleiben und der Prices Paid Index, die Inflationskomponente der Umfrage, weiter steigen, könnte die unmittelbare Reaktion dem USD helfen, seine Stärke zu bewahren, und es für XAU/USD erschweren, bullishes Momentum aufzubauen.

Am Mittwoch wird die Fed das Protokoll der geldpolitischen Sitzung vom September veröffentlichen. Diskussionen über die Möglichkeit einer geldpolitischen Maßnahme im Oktober könnten die Volatilität von Gold verstärken. Sollte die Veröffentlichung hervorheben, dass sich die Entscheidungsträger gegen aufeinanderfolgende Zinserhöhungen ausgesprochen haben, könnte Gold mit sinkenden Renditen von US-Staatsanleihen an Fahrt gewinnen.

Anleger werden der Lage an den globalen Anleihemärkten weiterhin große Aufmerksamkeit schenken. Selbst wenn der USD seine wichtigsten Rivalen weiterhin übertrifft, könnte Gold seinen Boden halten, falls der Ausverkauf an den Anleihemärkten in den großen Volkswirtschaften anhält. 

Unterdessen scheint der anhaltende Rückgang der Rohölpreise in letzter Zeit übersehen worden zu sein, da sich die Marktteilnehmer auf die globalen Anleihemärkte konzentrieren. Das Barrel West Texas Intermediate (WTI) fiel in der dritten Woche in Folge um mehr als 3%, nachdem Berichte auf eine deutliche Verbesserung des Ölangebots hingewiesen hatten, das durch die Straße von Hormus fließt. Selbst wenn die USA und der Iran keine Einigung zur Beendigung des Konflikts erzielen, könnte ein anhaltender Rückgang der Ölpreise Gold kurzfristig stützen.

Gold technische Analyse: Verkäufer wollen die Kontrolle behalten

Der Relative Strength Index (RSI) im Tages-Chart bleibt nahe 40, während Gold weiterhin deutlich unter allen wichtigen gleitenden Durchschnitten gehandelt wird, was eine bärische Haltung unterstreicht.

Auf der Unterseite scheint sich bei 4.100 USD (statisches Niveau) eine Zwischenunterstützung gebildet zu haben. Sollte diese Unterstützung nicht halten, könnten 4.000-3.970 USD (statisches Niveau, runde Marke, Endpunkt des Abwärtstrends von März bis August) das nächste bärische Ziel sein.

Nach oben hin liegt eine Widerstandszone im Bereich von 4.280-4.330 USD (100-Tage Simple Moving Average (SMA), 50-Tage-SMA, 20-Tage-SMA, 23,6% Fibonacci-Retracement des Abwärtstrends von März bis August). Sollte Gold diesen Bereich überwinden und ihn als Unterstützung nutzen, könnte 4.400 USD (statisches Niveau) als nächster Widerstand vor 4.510-4.535 USD (38,2% Fibonacci-Retracement, 200-Tage-SMA) gelten.

Analysten von Societe Generale weisen darauf hin, dass Gold sich „bei seinem jüngsten Erholungsversuch nur schwer über dem 200-DMA etablieren konnte“, ein Muster, das „die anhaltende Abwärtsdynamik hervorhebt“. Sie warnen, dass „wenn Gold das jüngste Pivot-Hoch nahe 4.315 USD nicht zurückerobert, sich der Rückgang ausweiten könnte“, wodurch der Fokus auf die Unterseite gerichtet bleibt. In diesem Szenario verweist Societe Generale auf „die nächsten Unterstützungen“ um „die Projektion von 4.095 USD und die Tiefs von Juni/Juli bei 3.960/3.940 USD, was eine entscheidende Zone“ für das Metall darstellt.