Gold-Wochenprognose: Bullen dominieren, da das US-Finanzministerium in den Anleihemarkt eingreift

• Gold setzte seinen Aufwärtstrend auf ein neues Drei-Monats-Hoch über 4.500 USD fort.
• Das US-Finanzministerium kündigte einen Plan zur Ausweitung der Rückkäufe langfristiger Anleihen an.
• Der technische Ausblick deutet darauf hin, dass die bullische Tendenz kurzfristig intakt bleibt. 

Nach der volatilen Kursentwicklung in der Vorwoche gewann Gold (XA/USD) bullishes Momentum und stieg auf sein höchstes Niveau seit Ende Mai und erreichte 4.600 USD. Während der technische Ausblick für XAU/USD die Dominanz der Käufer in naher Zukunft hervorhebt, stehen in der kommenden Woche wichtige Ereignisse an, die die Marktvolatilität erhöhen könnten. 

Gold steigt nach unerwarteter Ankündigung von Anleiherückkäufen durch das US-Finanzministerium

Der US-Dollar (USD) startete die Woche unter bärischem Druck, und Gold legte am Montag um fast 1% zu, da Anleger ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) im September nach den enttäuschenden Konjunkturdaten der Vorwoche weiter zurücknahmen.

Als die Spannungen im Nahen Osten am Dienstag wieder in den Fokus rückten, verlor Gold sein bullishes Momentum und schloss den Tag tief im negativen Bereich. US-Präsident Donald Trump sagte am späten Dienstag, dass die US-Regierung keine Verlängerung des Memorandum of Understanding anstrebt. Zudem berichtete Trump laut Fox News, dass sie Oman bombardieren werden, falls es seinen Verhandlungen mit dem Iran im Weg steht. 

Unterdessen meldete die UK Maritime Trade Operations (UKMTO) am frühen Dienstag, dass ein Schiff beim Versuch, die Straße von Hormus zu passieren, von einem "unbekannten Projektil" getroffen wurde. Gleichzeitig stieg die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe auf den höchsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten, da Anleger auf die erhöhte Unsicherheit rund um die Krise im Nahen Osten reagierten.

In der zweiten Tageshälfte am Mittwoch geriet der USD stark unter Druck, nachdem das US-Finanzministerium unerwartet bekannt gegeben hatte, dass es den Umfang einiger Rückkaufoperationen für langfristige Schuldtitel verdoppeln wird, um die Marktliquidität zu stützen. Da die Renditen der US-Staatsanleihen deutlich nachgaben, brach Gold aus seiner Spanne aus und stieg über 4.500 USD und damit erstmals seit Anfang Juni.

Laut TD Securities hat die Ankündigung, dass das US-Finanzministerium den Umfang der liquiditätsstützenden Rückkaufoperationen erhöht, "den Metallen neues Leben eingehaucht" und einen frischen Katalysator für Edelmetalle geliefert. Das Unternehmen merkt an, dass "während die starke Nachfrage in den vergangenen Tagen nachgelassen hat, die Zuflüsse angesichts der Liquiditätsstützung durch das Finanzministerium, einer Fed, die bereit ist, einen Energieschock zu übersehen, und einer wachsenden Stagflations-Erzählung schnell zurückkehren könnten, was letztlich allesamt niedrigere Realzinsen zur Folge haben sollte." Ihrer Ansicht nach schafft diese Kombination aus politischer Unterstützung und makroökonomischen Sorgen die Voraussetzungen für neue Aufwärtsbewegungen bei Gold und dem breiteren Metallsektor. 

Nach der volatilen Entwicklung am Mittwoch ging Gold am Donnerstag in eine Konsolidierungsphase über und schloss unverändert. US-Präsident Trump kündigte am späten Mittwoch an, dass sie eine beispiellose "vernichtende Wirtschaftsoperation" gegen den Iran einleiten werden, und warnte, dass auch Länder, die Teheran unterstützen, mit schweren finanziellen Vergeltungsmaßnahmen rechnen müssen, was Anleger zu einer vorsichtigen Haltung veranlasste und das Aufwärtspotenzial von XAU/USD vorerst begrenzte.

Da sich der USD am frühen Freitag nicht nennenswert erholen konnte, gewann Gold wieder an Zugkraft und setzte seine Rallye auf ein neues 12-Wochen-Hoch über 4.600 USD fort. Mit Blick auf das Wochenende konnte der USD seine Verluste etwas begrenzen, nachdem die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (PMI) für August eine gesunde Geschäftstätigkeit im privaten Sektor signalisierten und das Aufwärtspotenzial von Gold begrenzten.

Goldanleger warten auf Klarheit zum Fed-Ausblick und zur Krise im Nahen Osten

Der US-Finanzminister Scott Bessent sagte, dass die USA gegen den Iran "die härtesten Sanktionen in der Geschichte" verhängen werden, und fügte hinzu, dass er am Montag auf einer Pressekonferenz weitere Einzelheiten bekannt geben werde. Ein starker Anstieg der Rohölpreise als Reaktion auf diese Ankündigung könnte Gold zunächst belasten. Umgekehrt könnte ein Rückgang der Energiepreise einen positiven Einfluss auf die Kursentwicklung des Edelmetalls haben.

Am Mittwoch wird das US Bureau of Economic Analysis (BEA) seine zweite Schätzung des annualisierten Wachstums des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal veröffentlichen und die Zahlen zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Juli bekannt geben. 

Auf Monatsbasis erwarten Anleger, dass der Kern-PCE-Preisindex, der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, um 0,2% steigen wird. Ein stärkerer Anstieg könnte Anleger dazu veranlassen, eine Beibehaltung des Fed-Leitzinses im September zu überdenken und den Weg für eine Abwärtskorrektur bei Gold zu öffnen. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 35% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps) im nächsten Monat ein. Andererseits könnte ein schwächer als erwarteter monatlicher Kern-PCE-Inflationswert XAU/USD zu weiteren Gewinnen verhelfen.

Fed-Chef Kevin Warsh wird am Freitag eine Rede halten beim jährlichen Jackson-Hole-Symposium. Seit seiner Ablösung von Jerome Powell hat Warsh deutlich gemacht, dass er gegen Forward Guidance ist. Daher wäre es keine Überraschung, wenn Warsh auf Kommentare zum geldpolitischen Ausblick verzichten würde. Dennoch sind die Märkte gespannt darauf, ob Warsh tun kann, was nötig ist, um die Inflation einzudämmen. Sollte Warsh bekräftigen, dass ihnen die aktuelle Inflationsdynamik Unbehagen bereitet, und die jüngsten Anzeichen einer Abschwächung am Arbeitsmarkt herunterspielen, könnte sich der USD bis zum Wochenende behaupten und das Aufwärtspotenzial von XAU/USD begrenzen.

Der Präsident der Fed von St. Louis, Alberto Musalem (ohne Stimmrecht), hielt am Donnerstag eine hawkishe Rede, mit einem FXS Speechtracker-Score von 7/10. Der Fokus auf starkes Wachstum, lockere finanzielle Bedingungen, eine zugrunde liegende Inflation, die bei etwa 2,5%-3% verharrt, und die Ansicht, dass eine Zinserhöhung jetzt später aggressivere Maßnahmen verhindern könnte, unterstrich eine Tendenz zu präventiver Straffung, selbst wenn die Glaubwürdigkeit der Fed und ihre politische Unabhängigkeit bekräftigt werden. Hinweise auf mögliche Angebotsschocks durch ein "Super-El-Niño", hohe Inputkosten und eine gewisse Verdrängung von Krediten verstärkten die inflationsorientierte Argumentation, während die Weigerung, dem September-FOMC vorzugreifen, die kurzfristigen Zinserwartungen datenabhängig hielt.

Analysten von BNY Mellon argumentieren, dass die jüngsten Maßnahmen des US-Finanzministeriums den Anleihemarkt erfolgreich stabilisiert haben, warnen aber zugleich, dass "die Anleihemärkte sich beruhigt haben, was bedeutsam ist, aber der nächste Test darin besteht, ob das Management der Zinskurve beginnt, mit den geldpolitischen Zielen in Konflikt zu geraten."

Aus ihrer Sicht gilt: Wenn die Maßnahmen des Finanzministeriums effektiv "die Bedingungen lockern, während die Inflation über dem Ziel bleibt, könnte die Fed letztlich gezwungen sein, einen Teil dieses Impulses auszugleichen", eine Spannung, die sich bereits in alternativen Anlagen widerspiegelt, wobei "Gold über 4.500 USD/Unze steigt und Bitcoin kurzzeitig 70.000 USD erreicht" darauf hindeutet, dass "die Märkte den Schritt nicht als kostenlos ansehen." 

Gold technische Analyse: Bullen behalten die Kontrolle

Gold ist über den wichtigen Widerstand bei 4.500 USD ausgebrochen, der durch den 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) und das 38,2%-Fibonacci-Retracement des Abwärtstrends von März bis August zusätzlich gestützt wurde. Darüber hinaus stieg der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart in Richtung 70, was einen Aufbau des bullischen Momentums hervorhebt. 

Solange Gold über 4.500 USD bleibt, könnten technische Käufer interessiert bleiben. Auf der Oberseite liegt der nächste Widerstandsbereich bei 4.675-4.700 USD (50%-Fibonacci-Retracement, runde Marke) vor 4.850 USD (61,8%-Fibonacci-Retracement).

Fällt Gold wieder unter 4.500 USD und gelingt es nicht, dieses Niveau zurückzuerobern, könnten sich Käufer zurückziehen und den Weg für eine ausgedehnte Abwärtskorrektur ebnen. Nach unten könnten die nächsten Unterstützungsniveaus bei 4.410-4.400 USD (statisches Niveau, runde Marke) und 4.300-4.280 USD (23,6%-Fibonacci-Retracement, 23,6%-Fibonacci-Retracement, 20-Tage-SMA) liegen.