- DXY handelt knapp unter 99,00, dem schwächsten Stand seit Mai.
- Die Renditen machen den Rückgang vom Mittwoch vollständig rückgängig, während der Dollar nichts davon zurücknimmt.
- Gold über 4.550 USD und Bitcoin in der Woche um mehr als 20% im Plus.
Der Dollar Index handelt knapp unter 99,00 und unverändert im Tagesverlauf, wobei der gesamte Handelstag in einer Spanne von 35 Pips zwischen dem Bereich um 98,50 und einem Hoch lag, das knapp unter der Marke blieb. Damit notiert der Index auf dem schwächsten Stand seit Mai, am Ende einer Woche, in der die Renditen am langen Ende der US-Zinskurve stiegen statt fielen.
Eine Währung, deren Staatsanleihen auf höhere Renditen neu bepreist werden, sollte Kapital anziehen statt es abzustoßen, und in den meisten Phasen dieses Zyklus hat der Dollar Index genau so gehandelt. Diese Woche brach dieses Muster in beide Richtungen. Der Index fiel stark an dem Tag, an dem das US-Finanzministerium die Renditen nach unten drücken wollte, und machte dann nichts davon wieder wett, als der Markt sie direkt wieder nach oben trieb.
Beide Seiten des Fiscal Trades verkaufen den Dollar
Die Ankündigung vom Mittwoch, die Liquiditätsstützungs-Rückkäufe in länger laufenden Kupons von 2 Milliarden Dollar pro Operation auf mindestens 4 Milliarden zu verdoppeln, drückte die Rendite der 30-jährigen Anleihe um neun Basispunkte und ließ den Dollar Index in einer einzigen Sitzung um fast einen Punkt fallen. Bis Donnerstag hatte sich die Bewegung am Anleihemarkt vollständig umgekehrt, wobei die 30-jährige Rendite wieder über 5,25% und die 10-jährige über 4,70% stieg. Die Währung machte nichts davon rückgängig.
Betrachtet man die beiden Sitzungen zusammen, zeigt sich der Treiber von selbst. Ein vom Emittenten herbeigeführter Renditerückgang belohnt die Währung nicht, weil er ein Eingeständnis ist, dass das natürliche Gleichgewichtsniveau höher liegt. Ein durch 40 Billionen Dollar an Bundesverschuldung, ein Defizit von über 2 Billionen Dollar und eine Welle von Unternehmensanleihen für Infrastruktur im Bereich künstliche Intelligenz (KI) getriebener Renditeanstieg belohnt sie ebenfalls nicht. Beide Seiten preisen denselben Risikoaufschlag ein.
Auch die Zinserwartungen tragen die Last nicht, da Futures die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September bei etwa einem Drittel sehen, nachdem sie Ende Juli noch über 80% gelegen hatte. Der Dollar Index verlor während dieser gesamten Neubewertung an Boden und gibt seitdem weiter nach, während sich das kurze Ende der Zinskurve in dieser Woche nur einen Bruchteil der Bewegung am langen Ende gemacht hat. Eine Währung, die sowohl das Renditeniveau als auch den geldpolitischen Pfad ignoriert, wird auf etwas anderes bepreist.
Der Wachstumswert, der 35 Pips kaufte
Der vorläufige Composite Purchasing Managers Index (PMI) für August lag bei 56 gegenüber zuvor 54,5 und damit auf dem stärksten Wert der Reihe seit April 2022, wobei der Dienstleistungssektor bei 56,8 gegenüber einer Konsensschätzung von 54 lag und damit die kräftigste Expansion in diesem Bereich seit Dezember 2024 verzeichnete. Das verarbeitende Gewerbe verfehlte mit 53,2 gegenüber 53,9 die Erwartungen, wobei die Industrieproduktion ein 13-Monats-Tief erreichte, doch der Dienstleistungssektor macht rund drei Viertel der Wirtschaft aus. Das ist eine inländische Wachstumsüberraschung, die normalerweise das kurze Ende der Zinskurve neu bepreist und die Währung mit nach oben zieht.
Stattdessen führte sie zu einem Anstieg in Richtung der 99,00-Marke, den der Index nicht halten konnte. Eine Währung, die selbst bei der stärksten inländischen Aktivitätszahl seit mehr als vier Jahren keinen Auftrieb halten kann, handelt nicht mehr ihre eigene Wirtschaft. Sie handelt danach, wer bereit ist, sie zu finanzieren, und zu welchem Preis.
Alles außer dem Dollar ist gefragt
Gold handelt über 4.550 USD und auf dem höchsten Stand seit Anfang Juni, wieder oberhalb seines 200-Tage-Durchschnitts. Bitcoin steuert auf einen Wochengewinn von mehr als 20% zu. Die Renditen am langen Ende der US-Staatsanleihen liegen auf oder nahe ihrem höchsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten. Diese drei Bewegungen haben eine gemeinsame Lesart, und sie ist keine Geschichte über den amerikanischen Konjunkturzyklus.
Die Jackson-Hole-Keynote des Fed-Chefs am Freitag ist der Punkt, an dem sich diese Einschätzung bewähren muss. Ein Ausschuss, der fünf Sitzungen in Folge unverändert geblieben ist, drei Gegenstimmen für einen Viertelpunkt hat und beobachtet hat, wie die Marktzinsen einen Teil seiner Arbeit erledigt haben, hat allen Anreiz, hawkish zu klingen. Hawkische Äußerungen, die die Renditen steigen lassen, ohne den Dollar zu stützen, würden die Botschaft dieser Woche bestätigen, statt sie umzukehren.
Nächste Woche erfolgt die Neubewertung
Die Preise der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Juli werden am Mittwoch um 12:30 GMT veröffentlicht, wobei die Kernrate im Monatsvergleich bei erwarteten 0,2% gegenüber zuvor 0,1% und im Jahresvergleich unverändert bei 3,3% liegen dürfte, zusammen mit dem vorläufigen Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal bei 1,5%, den persönlichen Ausgaben bei 0,2% und den langlebigen Gütern für Juli bei 0,7%. Das Verbrauchervertrauen für August wird am Dienstag um 14:00 GMT veröffentlicht.
Das Jackson-Hole-Symposium findet vom 27. bis 29. August statt, und der Freitag packt den Rest der Woche in eine einzige Minute. Um 14:00 GMT spricht der Fed-Chef, die vorläufige Benchmark-Revision der Nonfarm Payrolls wird veröffentlicht und das endgültige Michigan-Sentiment für August erscheint, wobei die Inflationserwartungen für ein Jahr im Vorfeld bei 4,3% liegen. Eine Benchmark-Revision, die die Basis der Beschäftigtenzahlen deutlich nach unten korrigiert, würde für diese Währung mehr bewirken als alles, was von der Bühne gesagt wird.
Technische Lage des Dollar Index
Widerstand: Die 99,00-Marke begrenzte das Tageshoch und ist die erste Hürde auf dem Weg zurück. Darüber liegen 99,50 und dann das gleitende-Durchschnitts-Band, der 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) knapp unter 99,75 und ein fallender 50-Tage-Durchschnitt bei der 100,00-Marke, wobei das Hoch von Ende Juni knapp über 101,75 die Obergrenze des Jahres bildet.
Unterstützung: Der Bereich um 98,50 hielt das Tagestief, darunter liegt 98,00 und das Tief vom Mai knapp über 97,50 als Untergrenze der Handelsspanne.
Tendenz: Bärisch unterhalb des gleitenden-Durchschnitts-Bands. Der 50-Tage-Durchschnitt dreht nach unten in Richtung eines 200-Tage-Durchschnitts, den der Kurs bereits verloren hat, was eher die Voraussetzung für ein bärisches Crossover als für eine Bodenbildung ist, und der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) unter 20 hat in zwei Sitzungen keinen Bounce ausgelöst. Ziele sind zunächst der Bereich um 98,50 und dann 98,00. Ungültig wird das Szenario bei einem täglichen Schlusskurs zurück über 99,75.
DXY Tages-Chart
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
Es wird alles unternommen, um genaue und vollständige Informationen bereitzustellen. Doch mit den Tausenden zur Verfügung gestellten Dokumenten, die oft innerhalb kurzer Zeit hochgeladen werden, können wir nicht garantieren, dass keine Fehler auftreten. Jede Wiederveröffentlichung oder Weiterverbreitung von FXStreet Inhalten ist ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von FXStreet verboten. Der Handel mit Devisen auf Margin (Verrechnungskonto) trägt ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Investoren geeignet. Der hohe Hebel kann gegen Sie, sowie für Sie arbeiten. Vor der Entscheidung am Devisenmarkt zu handeln, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Erfahrung und Risikobereitschaft prüfen. Es besteht die Möglichkeit, dass Sie einen Verlust einiger oder aller Ihrer Investitionen erleiden und deshalb sollten Sie kein Geld investieren, dass Sie sich nicht leisten können zu verlieren. Sie sollten sich aller Risiken bewusst sein, die mit dem Devisenhandel verbunden sind und konsultieren Sie einen unabhängigen Finanzberater, wenn Sie irgendwelche Zweifel haben. Alle Meinungen, Nachrichten, Forschungen, Analysen, Kurse oder andere Informationen, welche diese Informationen enthalten, die von FXStreet, seinen Angestellten, Mitarbeitern oder Partnern bereit gestellt werden, sind als allgemeine Marktkommentare zu verstehen und bieten keine Anlageberatung. FXStreet übernimmt keine Haftung für irgendwelche Verluste oder Schäden, einschließlich, ohne Beschränkung auf entgangene Gewinne, die direkt oder indirekt mit der Verwendung oder im Vertrauen auf diese Informationen entstehen.
NEUESTE NACHRICHTEN
Autor wählen
Goldpreis Prognose: Experten trauen Gold jetzt mehr als 5.000 Dollar zu
Der Goldpreis hat die nächste Marke schneller geknackt, als selbst Morgan Stanley erwartet hatte. Eigentlich rechnete die US-Bank erst für das vierte Quartal mit 4.450 US-Dollar je Feinunze. Dieses Ziel ist nun bereits erreicht. Doch damit soll noch lange nicht Schluss sein. Morgan Stanley hält einen Goldpreis von mehr als 5.000 US-Dollar im Jahr 2027 inzwischen für realistisch.
Silberpreis Prognose: Über 71 Dollar könnte es plötzlich schnell gehen
Der Silberpreis steht an einem Punkt, an dem Anleger ganz genau hinsehen sollten. Nach der kräftigen Erholung der vergangenen Wochen notieren die Silber-Futures inzwischen bei 69,03 US-Dollar. Damit fehlt nicht mehr viel bis zu einer Marke, an der die Bullen zuletzt immer wieder gescheitert sind. Gemeint ist die 200-Tage-Linie bei 71,24 US-Dollar.
XRP vor dem nächsten Ausbruch? Diese Marke entscheidet jetzt
Ripple (XRP) bleibt fest in der Hand der Bullen. Der Kurs hält sich am Donnerstag zum Zeitpunkt der Erstellung über 1,16 Dollar. Seit Montag hat der für grenzüberschreitende Zahlungen konzipierte Token mehr als 20 Prozent zugelegt. Dahinter steht eine spürbar gestiegene Risikobereitschaft am Markt. Auch die Stimmung am gesamten Kryptomarkt hat sich deutlich aufgehellt.
Bullen haben die Kontrolle, während Bitcoin auf 80.000 $, Ethereum auf 2.500 $ und XRP auf 1,50 $ zusteuern
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und Ripple (XRP) weiten ihre Rallys aus, da sich das bullishe Momentum verstärkt, und begrüßen weiterhin die Entscheidung des US-Finanzministeriums, seine Schuldenrückkaufoperationen zu verdoppeln. BTC ist in dieser Woche bislang um fast 20% gestiegen, ETH um über 25% und XRP um fast 30%
Forex Today: US-Dollar bleibt vor wichtigen EMI-Daten nahe Mehrmonatstiefs
Nach dem starken Rückgang zur Wochenmitte tut sich der US-Dollar-Index (USD) schwer mit einer Erholung und notiert weiterhin leicht über dem am Donnerstag bei rund 98,50 markierten Drei-Monats-Tief. Vorläufige Daten zu den Einkaufsmanagerindizes (EMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor für August aus Deutschland, der Eurozone, Großbritannien und den USA stehen am Freitag im Wirtschaftskalender im Fokus.