EUR/USD-Wochenausblick: Inflation und S&P Global-Daten im Mittelpunkt

• Die US-Regierungsschließung dauert an und wird zur zweitgrößten in der Geschichte des Landes.
• Das US Bureau of Labor Statistics wird am Freitag den Verbraucherpreisindex für September veröffentlichen.
• EUR/USD hat an bullischem Momentum verloren, aber ein bevorstehender bärischer Trend ist noch unklar.

Das Paar EUR/USD begann die Woche mit einem falschen Fuß, da eine trübe Marktstimmung dem US-Dollar (USD) zugutekam. Das Paar änderte jedoch schnell die Richtung, als Unruhen aus den Vereinigten Staaten (US) kamen. Infolgedessen erreichte EUR/USD am Freitag ein Hoch von 1,1728 und schloss die Woche mit moderaten Gewinnen unterhalb der Marke von 1,1700.

Rückkehr zum Handelskrieg

US-Präsident Donald Trump überraschte die Anleger am Freitag, den 10. Oktober, negativ, indem er die Handels Spannungen mit China eskalierte. Peking erweiterte seine Kontrolle über seltene Erden, was Trumps Wut auslöste.

China kündigte an, dass ausländische Unternehmen nun die Genehmigung der Regierung benötigen würden, um Produkte zu exportieren, die auch nur geringe Mengen seltener Erden enthalten. Es ist erwähnenswert, dass der asiatische Riese ein nahezu monopolartiges Verhältnis in der Verarbeitung solcher Mineralien hat. Infolgedessen drohte US-Präsident Trump dem Land mit 100% Zöllen. Peking reagierte schnell auf die Drohung, indem es neue Hafen Gebühren für US-Schiffe erhob.

Die Bedenken über die Eskalation des Handelskriegs nahmen im Laufe der Woche teilweise ab, aber die Spannungen zwischen den USA und China bleiben hoch und hängen wie das Schwert des Damokles über dem USD.

US-Regierungsschließung

Die US-Bundesregierung hat am 1. Oktober die Finanzierung eingestellt, und bisher war der Kongress nicht in der Lage, das Problem zu lösen. Demokratische und republikanische Senatoren haben weiterhin über gegensätzliche Finanzierungs Gesetze abgestimmt, aber die Pattsituation hält an, da keiner genügend Unterstützung erhalten hat. Nicht einmal ein vorübergehendes Finanzierungs Gesetz, um die militärischen Operationen aufrechtzuerhalten. Es ist nun zur zweitgrößten Regierungsschließung geworden, doch die Gesetzgeber scheinen sich nicht zu beeilen, das Problem zu lösen. Da die Senatoren Washington am Wochenende verlassen, werden zu Beginn der neuen Woche keine Neuigkeiten zu diesem Thema erwartet.

Zentralbanker im Mittelpunkt

In Ermangelung relevanter makroökonomischer Zahlen, da die meisten US-Datenveröffentlichungen aufgrund der Schließung ausgesetzt sind, lag der Fokus auf den Äußerungen der Entscheidungsträger.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, teilte ihre zuversichtliche Perspektive mit und wiederholte, dass die Zinssätze jetzt auf angemessenen Niveaus sind, um mit jeglicher Turbulenz umzugehen. Sie stellte auch fest, dass die Risiken für Inflation und Wirtschaftswachstum ausgewogener geworden sind. Darüber hinaus gab das Mitglied des EZB-Regierungsrats und Gouverneur der Banque de France, François Villeroy, am Dienstag ein Fernsehinterview mit Bloomberg. Villeroy sieht mehr Abwärts- als Aufwärtsrisiken für die Inflation und merkt an, dass die EZB in einer guten Position ist, fügt jedoch hinzu: "Aber diese Position ist nicht fix."

Dennoch scheinen andere EZB-Mitglieder in einer weniger komfortablen Lage zu sein. Der Entscheidungsträger und Vorsitzende der Bank von Litauen, Gediminas Šimkus, sagte in der europäischen Sitzung am Freitag, dass die Risiken sowohl für die Inflation als auch für das Wachstum nach unten geneigt sind. Auch Chefökonom Philip Lane stellte fest, dass, obwohl die Unsicherheit nach dem Handelsabkommen zwischen den USA und der Europäischen Union (EU) abgenommen hat, die EZB weiterhin datenabhängig sein wird.

Auf der anderen Seite des Atlantiks sprach der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, auf der Konferenz der National Association for Business Economics in Philadelphia über die quantitative Straffung. Zur Geldpolitik wiederholte Powell, dass die Entscheidungsträger besorgt über den sich straffenden Arbeitsmarkt sind, der das Gleichgewicht der Risiken zwischen Beschäftigung und Inflation verschiebt. Powell hielt die Tür für bevorstehende Zinssenkungen offen, wobei die Anleger bereits Zinssenkungen in den beiden bevorstehenden Sitzungen des Federal Open Market Committee (FOMC) im Jahr 2025 vollständig eingepreist haben. Die meisten FOMC-Mitglieder waren mit Powell einverstanden, mit der offensichtlichen Ausnahme von Stephen Miran. Unter anderem bemerkte Miran, dass die Wirtschaft anfälliger für Schocks ist, weil die Geldpolitik restriktiv ist, da er glaubt, dass der neutrale Zinssatz gefallen ist.

Miran fügte hinzu, dass es in den Daten keine Hinweise darauf gibt, dass Zölle die Inflation erhöhen, und machte letztere für das Bevölkerungswachstum verantwortlich.

Mit dem bevorstehenden FOMC-Treffen im Oktober sind die Beamten in eine Blackout-Phase eingetreten, was bedeutet, dass die Marktteilnehmer bis zur bevorstehenden Entscheidung nichts von der Fed hören werden.

Seltene makroökonomische Veröffentlichungen

In den letzten Tagen bestätigte Deutschland, dass der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) im Jahr bis September um 2,4% gestiegen ist, wie zuvor geschätzt. Der Kernjahreswert entsprach ebenfalls der vorläufigen Schätzung von 2,4%. Die endgültige Schätzung des Eurozone-HVPI für denselben Zeitraum lag bei 2,2% und entsprach der vorherigen Schätzung, obwohl die Kernjahreszahl von 2,3% auf 2,4% nach oben revidiert wurde.

Abgesehen davon veröffentlichte Deutschland die ZEW-Umfrage zum Wirtschaftsklima, die sich im Oktober auf 39,3 von 37,3 im September verbesserte, jedoch die Markterwartung von 40,5 verfehlte. Die Bewertung der aktuellen Lage fiel von zuvor -76,4 auf -80, während eine Verbesserung auf -75 erwartet wurde. Schließlich sank das Wirtschaftsklima in der Eurozone auf 22,7, unter den erwarteten 30,2 und den 26,1 im September.

In den kommenden Tagen werden mehrere EZB-Beamte, darunter Präsidentin Christine Lagarde, in den Medien zu hören sein, obwohl nicht immer über Geldpolitik gesprochen wird. Deutschland wird am Montag den Erzeugerpreisindex (EPI) für September veröffentlichen, während die Eurozone am selben Tag die Leistungsbilanz und die Bauproduktion für August veröffentlichen wird.

Der Freitag wird ein recht intensiver Tag, da S&P Global die vorläufigen Schätzungen der Einkaufsmanagerindizes (EMI) für Oktober für alle großen Volkswirtschaften veröffentlichen wird. Darüber hinaus gab das US Bureau of Labor Statistics (BLS) bekannt, dass es am Freitag, den 24. Oktober 2025, um 8:30 Uhr Eastern Time den Verbraucherpreisindex (VPI) für September 2025 veröffentlichen wird. Das BLS veröffentlichte auf seiner Website: "Keine anderen Veröffentlichungen werden bis zur Wiederaufnahme der regulären Regierungsdienste umgeplant oder produziert. Diese Veröffentlichung ermöglicht es der Sozialversicherungsbehörde, gesetzliche Fristen einzuhalten, die notwendig sind, um die genaue und rechtzeitige Zahlung von Leistungen sicherzustellen."

Schließlich wird die Universität von Michigan die endgültige Schätzung des Verbraucherindex für das Verbrauchervertrauen im Oktober veröffentlichen.

Technischer Ausblick EUR/USD

Der Wochenchart für das Währungspaar EUR/USD zeigt, dass es sich um einen bullischen 20 Simple Moving Average (SMA) herum bewegt, jedoch nicht in der Lage ist, sich darüber hinaus zu erholen, nach dem bärischen Ausbruch der Vorwoche. Gleichzeitig bewegt sich ein leicht bullischer 100 SMA über einem flachen 200 SMA, der weit unter dem aktuellen Niveau liegt, was das Risiko leicht nach oben verschiebt, obwohl es zu weit entfernt ist, um relevant zu sein. Der gleiche Chart zeigt, dass die technischen Indikatoren neutral sind, wobei der Momentum um seine 100-Linie schwebt und der Relative Strength Index (RSI) bei etwa 57 nach oben tickt.

Der Tageschart zeigt, dass sich EUR/USD derzeit innerhalb einer engen Spanne entwickelt, die auf der Oberseite durch einen bärischen 20 SMA und auf der Unterseite durch einen richtungslosen 100 SMA begrenzt wird, letzterer bei etwa 1,1640. Die technischen Indikatoren ziehen sich von ihren Mittellinien zurück, nachdem sie gescheitert sind, diese zu überwinden, was das Risiko nach unten verschiebt, ohne einen weiteren Rückgang zu bestätigen.

Unterhalb der Marke von 1,1640 könnte EUR/USD Unterstützung um 1,1520 finden, vor dem monatlichen Tief im August bei 1,1391. Das zuvor genannte Wochenhoch bei 1,1728 stellt unmittelbaren Widerstand dar, gefolgt von 1,1830 und 1,1918, dem Hoch von 2025.