- Die Inflation in den Vereinigten Staaten entsprach im Juli den Erwartungen und hielt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf niedrigem Niveau.
- Das verhaltene Wachstum im Euroraum verhindert, dass der EUR gegenüber einem geschwächten Greenback zulegt.
- EUR/USD konsolidiert nahe seiner jüngsten Höchststände und es fehlt an direktem Momentum.
Das Paar EUR/USD schloss die Woche im Bereich von 1,1580 leicht höher, konnte jedoch keinen klaren Trend finden. Das Paar hält sich nahe seinem August-Hoch bei 1,1581, da die Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) angesichts schwacher Beschäftigungszahlen und stabiler Inflation gedämpft bleibt.
Zur fehlenden Richtungsstärke trägt bei, dass sich die Vereinigten Staaten (US) und der Iran weiterhin in einer Pattsituation befinden, ohne einander anzugreifen oder einen Ausweg auszuhandeln.
Nahostkrise
Derzeit ist entscheidend, dass die Straße von Hormus geschlossen bleibt und sowohl Teheran als auch Washington behaupten, die Lage unter Kontrolle zu haben. Die Wahrheit ist, der Verkehr durch die Seepassage ist stark beeinträchtigt, was zu höheren Ölpreisen und der Sorge führt, dass höhere Energiepreise bald wieder auf die Inflation durchschlagen werden.
US-Finanzminister Scott Bessent hat Iran mit wirtschaftlicher Isolation "wie die Welt sie noch nie gesehen hat" gedroht, da die USA weiterhin verlangen, dass Iran alle Atomwaffen aufgibt. Teheran wiederum fordert die alleinige Kontrolle über die Straße von Hormus und erklärt zugleich, seinen Kampf im Nahen Osten erst zu beenden, wenn Präsident Donald Trump 2029 nicht mehr im Amt ist.
Abgesehen davon läuft das im Juni unterzeichnete Memorandum of Understanding (MoU) am Sonntag aus. Und obwohl es zu gegenseitigem Beschuss kam und die Gespräche unterbrochen wurden, gab es keine größeren Angriffe, die die Sorgen hätten verstärken können. Das könnte ohne das MoU im Weg ein Ende finden.
US-Daten halten die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung gedämpft
Der makroökonomische Kalender war in der vergangenen Woche recht dünn besetzt, mit einer wichtigen Ausnahme: Die USA veröffentlichten den Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli. Die jährliche Inflation, gemessen an der Veränderung des CPI, sank im Juli auf 3,4% von 3,5% im Juni und entsprach damit den Markterwartungen. Tatsächlich entsprachen alle Zahlen den Erwartungen, wobei der jährliche Kern-CPI bei 2,5% lag, nach 2,6% im Juni. Die Daten stützten die Argumente für eine im September auf Eis gelegte Federal Reserve (Fed) und begrenzten die Nachfrage nach dem USD.
Weitere Daten zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im Juli um 5% gestiegen sind, während der Wert für Juni nach oben auf 6,8% revidiert wurde. Schließlich sank die vorläufige Schätzung des Michigan Consumer Sentiment Index für August auf 51 von 55,2 im Juli. Derselbe Bericht zeigte, dass die Inflationserwartungen auf 1-Jahres-Sicht auf 4,3% von 4,2% leicht anzogen, während die 5-Jahres-Sicht unverändert bei 3,3% blieb.
Schwaches makroökonomisches Wachstum in Europa
Der Euro konnte angesichts des Fehlens eines frischen Katalysators keine Anleger anziehen. Einerseits bestätigte Deutschland den Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) im Juli wie zuvor geschätzt bei 2,8% YoY. Andererseits veröffentlichte der Euroraum die zweite Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für Q2 und meldete ein Quartalswachstum von 0,4%.
Die Zahlen bestätigten die Überzeugung des Marktes, dass die Europäische Zentralbank (EZB) den Leitzins auf ihrer bevorstehenden Sitzung im September um 25 Basispunkte (bps) anheben wird. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung laut dem ECB Watch-Tool bei 90%.
Was kommt als Nächstes
Die Kriegsgeschehnisse könnten in den kommenden Tagen zu den wichtigsten Markttreibern gehören, insbesondere wenn eine der beteiligten Parteien beschließt, die Angriffe wieder aufzunehmen. Und es geht nicht nur um die USA oder den Iran. Israel, Saudi-Arabien, der Irak und Oman schaffen es in letzter Zeit angesichts der zunehmenden Spannungen über die Nutzung der Straße von Hormus in die Schlagzeilen.
Eine Eskalation des Krieges, die die Ölpreise weiter nach oben treibt, dürfte die Nachfrage nach dem sicheren Hafen USD wieder anfachen, vor allem weil dadurch auch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed steigen würde.
Auf der Datenseite gibt es wenig zu beachten: Deutschland veröffentlicht den ZEW-Index zur Konjunkturerwartung für August, während EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Mittwoch zu Wort kommen wird und das Federal Open Market Committee (FOMC) das Protokoll seiner Juli-Sitzung veröffentlicht. Am Freitag werden S&P Global sowie lokale Banken die vorläufigen Schätzungen der Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für August für die europäischen Volkswirtschaften und die USA veröffentlichen.
EUR/USD Technischer Ausblick:
Aus technischer Sicht und laut dem Tages-Chart notiert EUR/USD bei 1,1582. Das Paar ist bullisch. Es steigt über den 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 1,1568 und den 20-Tage-SMA bei 1,1482, bleibt jedoch durch den 200-Tage-SMA bei 1,1630 gedeckelt. Das Momentum bleibt konstruktiv, wobei der 14-Perioden Relative Strength Index (RSI) mit 63 nach oben zeigt und der 14-Perioden Momentum-Indikator deutlich positiv über seiner Mittellinie liegt, was darauf hindeutet, dass die Käufer weiterhin die Oberhand haben, während der 200-Tage-SMA bei 1,1630 als unmittelbare Obergrenze fungiert.
Im Wochen-Chart ist EUR/USD neutraler. Das Paar bleibt über dem 20-, 100- und 200-Wochen-SMA bei 1,1569, 1,1321 bzw. 1,1050 und steigt nun erstmals seit letztem Mai wieder über den kürzeren Durchschnitt. Dennoch tendiert der Momentum-Indikator leicht nach unten im negativen Bereich und der RSI-Indikator pendelt um 51, was eher auf einen gedämpften Aufwärtsdruck als auf einen aggressiven bullischen Trend hindeutet.
Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 200-Tage-SMA bei 1,1630, und ein nachhaltiger Ausbruch über diese Marke würde den Weg für weitere Gewinne zunächst in Richtung der Marke von 1,1700 öffnen. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung im Bereich von 1,1560, gefolgt von der wichtigeren Preiszone bei 1,1470.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
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