EUR/USD Wochenprognose: Erhöhen oder nicht erhöhen? Kevin Warsh zwischen Baum und Borke

• Die Europäische Zentralbank erhöhte die Leitzinsen wie erwartet um 25 Basispunkte.
• Der US-Verbraucherpreisindex (VPI) verharrte im August bei 3,4% YoY und schürte Spekulationen über eine Zinserhöhung.
• EUR/USD kämpft darum, seine bullische Haltung zurückzugewinnen, mit einer kurzfristigen Untergrenze um 1,1560.

Das EUR/USD-Paar notierte in der dritten Woche in Folge um 1,1600 und fand trotz wichtiger makroökonomischer Schlagzeilen keinen klaren Weg. Das Paar bewegte sich in der zweiten Woche in Folge innerhalb einer engen Spanne von 100 Pips, da das spekulative Interesse auf die für Mittwoch angesetzte geldpolitische Ankündigung der Federal Reserve (Fed) wartet.

Die Europäische Zentralbank lieferte

Die Europäische Zentralbank (EZB) lieferte wie erwartet eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps). Infolgedessen lagen der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte, die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität bei 2,65%, 2,9% bzw. 2,5%. Die begleitende Erklärung und die anschließende Rede von Präsidentin Christine Lagarde waren hawkish ausgerichtet, doch auch das entsprach den Erwartungen der Anleger.

Präsidentin Lagarde verzichtete darauf, den nächsten Schritt vorwegzunehmen, und wiederholte, dass die EZB weiterhin datenabhängig sei und Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung getroffen würden. Sie fügte jedoch auch hinzu, dass "die Inflationserwartungen über kürzere Horizonte auf erhöhtem Niveau bleiben," und hob damit die Risiken im Zusammenhang mit dem steigenden Preisdruck inmitten des Krieges im Nahen Osten hervor. Positiv bemerkte Lagarde, dass sich der kurzfristige Wachstumsausblick verbessert habe, was die Widerstandsfähigkeit des Konsums und der öffentlichen Investitionen widerspiegele.

Die Entscheidung hatte nur begrenzte Auswirkungen auf den Euro, da die Ankündigung die Anleger nicht überraschte.

Der Nahe Osten bleibt das Hauptthema

Der Krieg im Nahen Osten - und die stark steigenden Ölpreise - sind zweifellos die wichtigsten Markttreiber. Rohöl wurde kurzzeitig über 100 USD pro Barrel gehandelt, gab am Freitag jedoch wieder etwas nach und beendete die Woche dennoch mit soliden Gewinnen. Darüber hinaus stellte die Internationale Energieagentur (IEA) fest, dass sich das weltweite Ölversorgungsdefizit in diesem Jahr voraussichtlich verschärfen wird, nachdem die globalen Ölbestände im August um weitere 95 Millionen Barrel gesunken sind. Die Agentur erwartet nicht, dass sich die Förderung im Golf erst im nächsten Jahr vollständig erholen wird.

Auch die Feindseligkeiten rund um die Straße von Hormus eskalierten, während der Verkehr durch die kritische Seepassage weiterhin stark eingeschränkt bleibt. Das bedeutet, dass die Inflation voraussichtlich ihren Weg nach oben fortsetzen und sich weltweit in zusätzliche geldpolitische Straffungen niederschlagen wird, da es keine Anzeichen dafür gibt, dass der Konflikt in absehbarer Zeit enden wird.

Der US-Dollar findet Stärke in der Inflation

Der US-Dollar (USD) fand am Freitag nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (VPI) für August nur vorübergehend Stärke. Die Inflation, gemessen am VPI, verharrte wie erwartet bei 3,4% YoY, während die jährliche Kernrate von zuvor 2,5% auf 2,4% nachgab und ebenfalls den Erwartungen entsprach. Auf Monatsbasis stieg der VPI nach einem Anstieg von 0,1% im Juli um 0,4%.

Anhaltend hohe Inflation sowie Spekulationen, dass der Krieg im Nahen Osten die Energiepreise weiter nach oben treiben wird, schüren die Erwartung, dass die Fed den Leitzins auf ihrer Sitzung nächste Woche anheben muss. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte nach der Veröffentlichung der US-VPI-Daten bei rund 90%, nach 72,4% einen Tag zuvor.

Dennoch kehrte EUR/USD nach der Verarbeitung der Nachrichten durch die Marktteilnehmer in die Preiszone von 1,1600 zurück. Der Greenback blieb nach der Veröffentlichung der vorläufigen Schätzung des University of Michigan Consumer Sentiment Index unter kurzfristigem Druck, der im September auf 47,8 von 51,7 im Vormonat fiel. Der Bericht zeigte außerdem, dass die einjährigen Inflationserwartungen auf 4,6% von den im August verzeichneten 4% stiegen.

Was steht als Nächstes auf dem Datenkalender

Abgesehen von der Fed-Ankündigung wird der makroökonomische Kalender die US-Einzelhandelsumsätze für August umfassen. Auf der anderen Seite des Atlantiks wird es in diesen Tagen keine Veröffentlichungen erster Güte geben, obwohl EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Montag zu Wort kommen wird. Bis zum Ende der Woche wird die Eurozone die endgültige Schätzung des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) für August veröffentlichen, der voraussichtlich bei 3,3% YoY bestätigt wird.

Schlagzeilen im Zusammenhang mit dem Krieg dürften die Finanzmärkte kaum relevant beeinflussen, sofern es nicht zu einer plötzlichen Unterbrechung der Kampfhandlungen kommt. Derzeit geht das spekulative Interesse davon aus, dass der Krieg andauern wird, die Ölpreise weiter steigen werden und sich die Zentralbanken daher in Richtung einer strafferen Geldpolitik bewegen werden. Diese Einschätzung muss sich ändern, damit der Markt reagiert.

EUR/USD Technischer Ausblick:

Ein Blick auf die EUR/USD-Charts zeigt, dass die Käufer offenbar an Boden verlieren, obwohl die Verkäufer weiterhin abseits stehen. Im Tages-Chart notiert EUR/USD unter dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 1,1628 und dem 200-Tage-SMA bei 1,1634, aber weiterhin über dem 100-Tage-SMA bei 1,1559. Den längeren gleitenden Durchschnitten fehlt eine klare Richtungsstärke, was auf eine fehlende Definition hindeutet, während der kürzere, zwar nach oben gerichtete, aber über dem aktuellen Niveau liegende Durchschnitt keinen weiteren Anstieg signalisiert. Gleichzeitig verläuft der Momentum-Indikator flach knapp unter seiner Mittellinie, während der Relative Strength Index (RSI) bei etwa 53 nach unten zeigt, was auf nachlassenden Aufwärtsdruck und zunehmenden Verkaufsdruck hindeutet.

Im Wochen-Chart ist EUR/USD neutral bis bullisch. Das Paar bleibt über dem 20-Wochen-SMA bei 1,1557, nachdem es in den letzten Tagen mehrfach Käufer in der Nähe dieses Niveaus gefunden hat. Die 100- und 200-Wochen-SMAs bei 1,1343 und 1,1082 liegen weit unter dem aktuellen Kurs und untermauern damit ein unterstützendes mittelfristiges Umfeld. Die technischen Indikatoren bewegen sich unterdessen um ihre Mittellinien, ohne klare Richtungsstärke.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 20-Tage-SMA nahe 1,1628, wobei der 200-Tage-SMA bei 1,1634 eine enge Angebotszone verstärkt, die die Bullen überwinden müssen, um einen konstruktiveren Ton wiederherzustellen. Ein klarer Ausbruch über die Wochenhochs bei 1,1569 sollte den Weg für einen steileren Anstieg in Richtung der 1,1700-Region ebnen. Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim 20-Wochen-SMA um 1,1557, wobei ein Tagesschluss darunter eine langfristige statische Unterstützung in der Preiszone von 1,1470 freilegen würde. Weitere Rückgänge setzen die Marke von 1,1400 unter Druck, und sobald diese unterschritten wird, wird das bärische Szenario stärker.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)