- EUR/USD hat am Mittwoch einen Teil des starken Rückgangs vom Dienstag wieder aufgeholt.
- Der US-Dollar handelte schwächer als Reaktion auf schwache Arbeitsmarktdaten.
- Die US JOLTS Job Openings enttäuschten im Juli mit 7,181 Millionen.
Der Euro (EUR) fand am Mittwoch seinen Halt und gewann gegenüber dem US-Dollar (USD) an Boden, während EUR/USD in Richtung des Bereichs von 1,1680 zurückkehrte und über seinen 55-Tage-Simple Moving Average (SMA) kletterte.
Diese Bewegung fiel mit dem allgemeinen Rückgang des Greenbacks zusammen, da der US-Dollar-Index (DXY) auf die Unterstützungszone von 98,00 zurückfiel, begleitet von sinkenden US-Staatsanleihenrenditen. Der Druck nahm zu, nachdem US-Daten zeigten, dass die Stellenangebote im Juli stärker als erwartet gefallen waren, was die Wetten verstärkte, dass die Federal Reserve möglicherweise bereits im September die Zinsen senken könnte.
Handelsruhe beruhigt die Nerven, aber Zölle bleiben bestehen
Die globalen Handels Spannungen haben nach der Verlängerung des Waffenstillstands zwischen Washington und Peking um 90 Tage nachgelassen. Präsident Trump verschob die geplanten Zollsteigerungen bis zum 10. November, während China gegenseitige Schritte versprach. Dennoch bleiben die US-Importe chinesischer Waren weiterhin mit 30% Zöllen belegt, und die chinesischen Abgaben von 10% auf US-Exporte sind ebenfalls intakt.
In der Zwischenzeit hat Washington einen Deal mit Brüssel geschlossen, der einen Zoll von 15% auf die meisten europäischen Importe vorsieht, im Austausch dafür, dass die Europäische Union (EU) die Abgaben auf US-Industriwaren aufhebt und ihren Markt für amerikanische Agrar- und Meeresprodukte öffnet. Eine Senkung der Zölle auf europäische Autos könnte folgen, abhängig von neuer EU-Gesetzgebung.
Frankreich bereitet sich auf Vertrauensabstimmung vor
Die politischen Risiken in Europa steigen. Der französische Premierminister François Bayrou steht am 8. September vor einer Vertrauensabstimmung über seinen Haushaltsplan. Da die Oppositionsparteien, von der Nationalen Rallye bis zu den Grünen und Sozialisten, sich weigern, ihn zu unterstützen, sieht sich seine Minderheitsregierung als verletzlich an. Eine Niederlage könnte Präsident Emmanuel Macron dazu bringen, abzuwägen, ob er Bayrou ersetzen, ihn als Übergangsminister behalten oder Neuwahlen ansetzen soll.
Fed hält Händler im Ungewissen
Die Fed ließ die Zinsen bei ihrer letzten Sitzung unverändert. Vorsitzender Jerome Powell warnte vor Risiken auf dem Arbeitsmarkt, sagte jedoch, dass die Inflation noch nicht zu ihrem Ziel zurückgekehrt sei, was eine Zinssenkung im September fest auf den Tisch bringt.
Die Märkte konzentrieren sich nun auf den Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP) für August am Freitag und auf frische Inflationszahlen in der nächsten Woche, die beide als entscheidende Treiber für den nächsten Schritt der Fed gelten.
EZB signalisiert Geduld
Die Europäische Zentralbank (EZB) schlug einen ruhigeren Ton an. Präsidentin Christine Lagarde beschrieb das Wachstum in der Eurozone als "solide, wenn auch etwas besser", was darauf hindeutet, dass es keinen dringenden Bedarf gibt, die Geldpolitik zu lockern. Die Märkte erwarten derzeit, dass die EZB bis 2025 auf dem aktuellen Stand bleibt, wobei die erste Zinssenkung erst im Frühjahr 2026 eingepreist wird.
Spekulanten erhöhen Euro-Longs
Nach Angaben der Commodity Futures Trading Commission (CFTC stiegen die nicht kommerziellen Netto-Long-Positionen im Euro in der Woche bis zum 26. August auf ein Vier-Wochen-Hoch von etwas über 123.000 Kontrakten. Gleichzeitig nahmen die institutionellen Netto-Short-Positionen ebenfalls zu und erreichten 173,2K Kontrakte, während das offene Interesse zum dritten Mal in Folge auf etwa 842,2K Kontrakte stieg.
Technische Sicht: EUR/USD in einer Range gefangen
EUR/USD hat Momentum, bleibt jedoch in einer Range von 1,1400–1,1800 gefangen. Der Widerstand liegt zunächst beim August-Hoch von 1,1742 (22. August). Ein Durchbruch nach oben würde 1,1788 (24. Juli) und die Obergrenze von 1,1830 (1. Juli) anvisieren, während das Hoch von September 2021 bei 1,1909 und die psychologische Marke von 1,2000 weiter entfernt liegen.
Auf der Abwärtsseite kommt die Zwischenunterstützung beim 100-Tage-SMA von 1,1520, vor dem August-Tief bei 1,1391 (1. August) und dem wöchentlichen Tief bei 1,1210 (29. Mai).
Die Momentumsignale bleiben gemischt. Der Relative Strength Index (RSI) ist über 51 gestiegen, was auf Raum für weitere Stärke hindeutet, während der Average Directional Index (ADX) nahe 9 auf einen weiterhin schwachen zugrunde liegenden Trend hinweist.
EUR/USD Tages-Chart

Ausblick: Dollar bestimmt den Ton
Für den Moment sieht es so aus, als würde EUR/USD weiterhin innerhalb seiner Range konsolidieren. Ein Ausbruch benötigt einen klaren Katalysator, sei es von der Fed, frischen US-Daten oder einer Veränderung der globalen Handelsdynamik. Bis dahin bleibt der Weg des Paares dem US-Dollar ausgeliefert.
Arbeitsmarkt - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Arbeitsmarkt gilt als entscheidender Indikator für die wirtschaftliche Stabilität eines Landes und beeinflusst maßgeblich den Wert einer Währung. Hohe Beschäftigung und geringe Arbeitslosigkeit tragen zu einer starken Binnennachfrage bei und stützen das Wirtschaftswachstum, was wiederum die Landeswährung stärkt. Ein besonders angespannter Arbeitsmarkt – also ein Mangel an Arbeitskräften – kann zudem inflationsfördernd wirken, da steigende Löhne bei knappen Arbeitskräften oft die Folge sind, was die Geldpolitik beeinflusst.
Das Lohnwachstum in einer Volkswirtschaft ist ein entscheidender Indikator für die Geldpolitik. Steigende Löhne bedeuten mehr Konsumausgaben, was in der Regel die Preise antreibt. Im Gegensatz zu volatilen Preistreibern wie Energie gilt das Lohnwachstum als stabiler Inflationsfaktor, da Gehaltserhöhungen schwer zurückgenommen werden können. Zentralbanken achten daher stark auf Lohnwachstumsdaten bei der Festlegung ihrer geldpolitischen Maßnahmen.
Das Gewicht, das Zentralbanken den Arbeitsmarktbedingungen beimessen, variiert je nach ihren Zielen. Einige Institutionen haben explizit erweiterte Mandate, die über die reine Inflationskontrolle hinausgehen und den Arbeitsmarkt betreffen. So verfolgt die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) das doppelte Ziel, sowohl maximale Beschäftigung als auch stabile Preise zu fördern. Im Gegensatz dazu konzentriert sich die Europäische Zentralbank (EZB) ausschließlich darauf, die Inflation im Zaum zu halten. Dennoch spielen die Entwicklungen am Arbeitsmarkt für alle Notenbanken eine zentrale Rolle, da sie ein wichtiger Indikator für die wirtschaftliche Gesamtlage sind und in enger Verbindung mit der Inflationsentwicklung stehen.
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