- EUR/USD hat seine wöchentliche Erholung gestoppt und besucht am Donnerstag die mittleren 1,1200er.
- Der US-Dollar hat wieder Kaufinteresse geweckt und einen Teil seines jüngsten Rückgangs umgekehrt.
- Die US-Flash-PMIs überraschten im Mai positiv. Die PMIs in Europa fielen gemischt aus.
Der Euro (EUR) verlor am Donnerstag an Momentum, da EUR/USD unter frischem Abwärtsdruck stand, nachdem es wöchentliche Höchststände über der 1,1300-Marke erreicht hatte. Tatsächlich fiel das Paar zurück in die Zone von 1,1250, wo einige erste Widerstände zu entstehen scheinen.
Auf der anderen Seite konnte der US-Dollar (USD) einen Teil seines jüngsten Rückgangs hinter sich lassen und die psychologische Marke von 100,00 zurückerobern, als er vom US-Dollar-Index (DXY) verfolgt wurde, gestützt durch nicht nur ermutigende, sondern auch unerwartet starke Werte der US-Wirtschaftstätigkeit im Mai.
Trotz der umfassenden Steuerreform von Präsident Trump, die am Donnerstag das Repräsentantenhaus passierte, blieben die Bedenken hinsichtlich des US-Fiskalszenarios bestehen.
Gedämpfter Optimismus im Handel unterstützt die EUR-Erholung
EUR/USD hat nach anhaltendem Druck auf den US-Dollar in den letzten Tagen wieder Gleichgewicht gefunden.
Tatsächlich hob der Optimismus über ein Handelsabkommen zwischen den USA und China, das eine Rücknahme der Zölle von über 100 % auf 10 % und eine 90-tägige Pause bei weiteren Erhöhungen vorsieht, zunächst die Stimmung. Allerdings bedeutet die anhaltende 20%-Abgabe auf fentanylbezogene Importe, dass der effektive Zollsatz nahe 30 % bleibt, was die allgemeine Begeisterung dämpft und den allgemeinen Skeptizismus hinsichtlich der Nachhaltigkeit eines solchen Abkommens anheizt.
Trotz optimistischer Rhetorik von Präsident Trump und jüngsten Fortschritten in den Handelsgesprächen zwischen den USA und dem Vereinigten Königreich hat das Fehlen substanzieller Fortschritte den USD belastet und den Euro sowie andere risikoempfindliche Vermögenswerte in letzter Zeit unterstützt.
Fed-ECB-Divergenz verankert die Erzählung
Ein wichtiger Treiber der jüngsten Preisbewegungen bleibt die politische Divergenz zwischen der Federal Reserve (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB).
Während die Fed in diesem Monat die Zinsen stabil gehalten hat, haben die Märkte begonnen, zwei Zinssenkungen bis zum Ende des Jahres einzupreisen, angesichts der schwachen April-Inflation und reduzierter Handelsrisiken. Die nächste Zinssenkung könnte bereits im September erfolgen.
In der Zwischenzeit senkte die EZB im letzten Monat ihren Einlagenzins um 25 Basispunkte auf 2,25 % und könnte im Juni erneut lockern. EZB-Beamte bleiben jedoch vorsichtig: Isabel Schnabel und Klaas Knot haben beide externe Risiken hervorgehoben und die Notwendigkeit weiterer Daten betont, bevor sie sich zu weiteren Maßnahmen verpflichten. Ihr Kollege Mario Centeno deutete an, dass die Zinsen möglicherweise unter den neutralen Bereich von 1,50 %–2,00 % fallen müssen, um die Inflation nahe dem Ziel von 2 % zu halten, angesichts der Fragilität der Wirtschaft.
Spekulatives Interesse neigt sich zugunsten des Euros
Laut CFTC-Daten für die Woche bis zum 13. Mai stiegen die Netto-Long-Positionen im EUR auf 84,7K Kontrakte, den höchsten Stand seit Monaten, während das gesamte Open Interest erstmals seit Dezember 2023 über 750K stieg. Handelsunternehmen blieben jedoch netto short, was eine vorsichtigere institutionelle Sicht widerspiegelt.
Technische Sicht: Momentum baut sich auf, aber Hürden bleiben
Weitere Gewinne bei EUR/USD würden das Hoch von 2025 bei 1,1572 (21. April) in den Blick rücken, gefolgt von der psychologischen Marke von 1,1600 und dem Höchststand von Oktober 2021 bei 1,1692 (28. Oktober).
Auf der Abwärtsseite liegt die erste Unterstützung beim 55-Tage-SMA bei 1,1113, vor dem Mai-Tief von 1,1064 (12. Mai) und der kritischen Marke von 1,1000. Ein Durchbruch unter letzterer könnte einen Test des 200-Tage-SMA bei 1,0805 wieder auf die Agenda setzen.
Was die Momentum-Indikatoren betrifft, scheint das Paar an Glanz zu verlieren. Der Relative Strength Index (RSI) fiel auf 53, was auf nachlassenden bullischen Druck hinweist, während der Average Directional Index (ADX) knapp unter 26 darauf hindeutet, dass ein Trend vorhanden ist, aber an Stärke verliert.
EUR/USD Tageschart
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