- Laut einem BofA-Strategen hängt die weitere Entwicklung des USD/JPY von den Maßnahmen der Fed ab.
- Wenn die Fed die Zinsen senkt, könnte der USD/JPY auf 142 fallen, wenn nicht, könnte er wieder steigen.
- Interventionen sind wie "sich gegen den Wind lehnen", entscheidet sich die Fed gegen eine Zinssenkung, wird der Markt weiter steigen.
USD/JPY schwankt seit zwei Wochen in einer engen Spanne um 151,000, da die drohende Intervention der japanischen Behörden die Bullen zurückhält, während die über den Erwartungen liegenden US-Daten die Bären in Schach halten.
Es gibt viele Spekulationen über die weitere Entwicklung der USD/JPY-Paarung, aber der wichtigste Faktor sind die Maßnahmen der US-Notenbank (Fed), so Thanos Vamvakidis, Global Head of G-10 FX Strategy, Bank of America Merril Lynch (BofA).
"USD/JPY hängt stark von der Fed ab. Wenn die Fed die Zinsen nicht senkt, könnte er auf 160.000 steigen, wenn sie die Zinsen senkt, auf 142.000", sagte Vamvakidis in einem Interview mit Bloomberg News.
Wenn die Fed die Zinsen entsprechend den aktuellen Erwartungen senkt, wird dies den USD/JPY belasten, da es den Vorteil des Haltens von Bargeld in US-Dollar (USD) gegenüber dem japanischen Yen (JPY) aus Sicht der erzielbaren Zinserträge verringern wird.
Besser als erwartet ausgefallene US-Daten in den letzten Wochen haben jedoch einige Entscheidungsträger der Fed dazu veranlasst, von ihrem Versprechen einer Zinssenkung im Sommer zurückzurudern. Über das Osterwochenende äußerte sich Fed-Chef Powell "hawkish", d.h. er sprach sich dafür aus, die Zinsen länger hoch zu halten, und die Märkte reagierten mit Dollarkäufen.
Die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinssenkung durch die Fed im Juni ist laut dem CME FedWatch Tool auf knapp über 50% gesunken, nachdem sie noch vor wenigen Wochen bei über 70% lag. Zu Beginn des Jahres war der Markt sogar von einer angemessenen Wahrscheinlichkeit für eine erste Zinssenkung im März ausgegangen. Setzt sich der Trend fort, Zinssenkungen auf die lange Bank zu schieben, könnte sich der Zeitpunkt der ersten Zinssenkung noch weiter nach hinten verschieben - in den Herbst, Winter oder sogar ins nächste Jahr.
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