USD: Erster Datentest der Woche - ING

Die Volatilität der Währungen dürfte heute zunehmen, wenn die US-Märkte nach dem langen Labour-Day-Wochenende wieder öffnen und die Datenveröffentlichungen die Oberhand gewinnen. Die wichtigste Veröffentlichung des Tages ist der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in den USA. Es sei daran erinnert, dass dieser Index seit Oktober 2012 jeden Monat gesunken ist (d.h. unter 50), mit Ausnahme einer kurzen Erholung im März dieses Jahres. Der Abschwung im verarbeitenden Gewerbe ist bereits seit einiger Zeit eingepreist, und wir müssen wahrscheinlich einen eher schwachen Wert sehen, um Rezessionsalarm auszulösen und den Dollar deutlich zu schwächen", so Francesco Pesole, Devisenstratege bei ING.

DXY wird sich im Bereich von 101,50/102,0 abflachen

„Die Konsenserwartungen für den DXY liegen bei einer leichten Verbesserung im August von 46,8 auf 47,5. Ein Subindex, den wir genau beobachten, ist der ISM-Preisindex, der im Frühjahr ebenfalls gestiegen ist, sich in den letzten Monaten aber abgeschwächt hat. Die Konsenserwartungen gehen von einem Rückgang von 52,9 auf 52,0 aus, was die Überzeugung der Fed und des Marktes von einer Disinflation untermauern dürfte.“

„Unsere Berechnungen auf Basis der CFTC-Daten zu spekulativen Futures-Positionen zeigen, dass sich der Dollar einer neutralen Positionierung angenähert hat, wobei die gesamten Netto-Long-Positionen gegenüber den gemeldeten G10-Währungen am 27. August nur noch 5 % des offenen Interesses ausmachten. Dies ist ein deutlicher Rückgang gegenüber 16 % Anfang Juli und 24 % Anfang Mai. Kombiniert man dies mit einer Fed-Prognose, die eine Zinssenkung um 50 Basispunkte bis zum Jahresende einpreist, müssen die Argumente für eine weitere deutliche Abwärtsbewegung des Dollars mit den eher pessimistischen Erwartungen für die anstehenden US-Wirtschaftsdaten einhergehen“.

„Unser US-Volkswirt geht davon aus, dass die US-Lohn- und Gehaltsabrechnungen am Freitag am unteren Ende der Konsenserwartungen liegen werden, aber bis dahin könnte es nicht genug schlechte Nachrichten geben, um den Dollar viel tiefer zu drücken. Eine Abflachung des DXY im Bereich von 101,50/102,0 ist unsere Basis bis Donnerstag“.