US-Wahlen: Trump gegen Biden, zwei verschiedene Wege zum Wachstum - Rabobank


Zwar wollen sowohl Präsident Trump als auch Herausforderer Biden das Wirtschaftswachstum ankurbeln und die Arbeitslosigkeit senken, doch ihre Ansätze unterscheiden sich grundlegend. Die Ökonomen der Rabobank versuchen, die Auswirkungen ihrer politischen Pläne auf eine Reihe von makroökonomischen Variablen wie BIP, Realeinkommen, Staatsverschuldung und Handel zu bewerten.

Wichtige Zitate

"Der Aufwärtseffekt auf das BIP-Wachstum durch zusätzliche Trump-Steuersenkungen würde durch die Kürzungen der Staatsausgaben zur Stabilisierung der Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP ausgeglichen. Der Biden-Plan würde das BIP-Wachstum, aber auch die Entwicklung der Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP ankurbeln. Langfristig erwarten wir, dass die US-Wirtschaft um 3,8% bis 4,6% größer sein wird, da der Biden-Plan das endogene Wachstumspotenzial der Wirtschaft erschließt. Wir gehen jedoch davon aus, dass die Staatsverschuldung irgendwo zwischen 164% und 170% des BIP liegen wird, was viel höher ist als die 147% in unserem Basisszenario".

"Die Steuererleichterungen in den Plänen der Trump-Regierung führen zu einem raschen Anstieg des real verfügbaren persönlichen Einkommens im Gefolge der Korona-Krise von 43.350 Dollar pro Kopf bis Ende dieses Jahres auf etwa 47.000 Dollar im Jahr 2025, das sind 1.000 Dollar mehr als bei unserem Ausgangswert.

"Da Biden höhere Steuern erhebt, gehen wir davon aus, dass das real verfügbare persönliche Einkommen bis 2025 kaum mehr als 46.000 Dollar pro Kopf betragen wird, was sogar leicht unter unserem Ausgangswert liegt. Da jedoch die Auswirkungen der Steuerpolitik allmählich nachlassen, erwarten wir nach 2025 einen raschen Anstieg des Einkommens, was in direktem Zusammenhang mit einer produktivitätssteigernden Politik steht, die das Wirtschaftswachstum fördert. Letztendlich erwarten wir, dass das Realeinkommen um 2,2% bis 3,3% höher sein wird".

"Arbeitslosigkeit und Handel unter Trump würden in etwa dem gleichen Pfad folgen wie bei unserer Ausgangslage. Es wird erwartet, dass der US-Handel unter Biden deutlich zunehmen wird. Da die US-Exporte nicht gleichzeitig steigen, wird dies langfristig auch zu einer Ausweitung des Handelsdefizits führen".

"Kurzfristig drücken Bidens Maßnahmenpakete die Arbeitslosigkeit unter unser Basisniveau, da die positiven Beschäftigungseffekte zusätzlicher Regierungsausgaben die negativen Auswirkungen eines höheren Mindestlohns überwiegen. Es wird jedoch erwartet, dass die Arbeitslosigkeit in der Mitte des Jahrzehnts über das Basisniveau hinaus ansteigen wird, was teilweise mit höheren Unternehmenssteuern und einer Belebung des arbeitssparenden technologischen Wandels zusammenhängt.

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