- Fed erwartet, die Zinsen im Oktober unverändert zu lassen, bevor im Dezember eine mögliche Zinserhöhung folgt, was die Dollarnachfrage dämpft.
- Die Märkte rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von 90,6 % mit einer Pause im Oktober, während sie auf wichtige US-PCE- und BIP-Daten warten.
- Der Dollar schwächt sich ab, da die unmittelbaren Risiken eines US-Iran-Schlags nachlassen, obwohl die geopolitische Unsicherheit nach den anstehenden Wahlen bestehen bleibt.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, gibt nach, nachdem er am Vortag Zugewinne verzeichnet hatte, und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Montag nahe 101,70.
Der Greenback steht aufgrund der Markterwartungen hinsichtlich des bevorstehenden geldpolitischen Kurses der Federal Reserve unter Abwärtsdruck. Die Finanzmärkte rechnen damit, dass die Fed die Zinsen im Oktober unverändert lassen wird, bevor sie im Dezember möglicherweise eine weitere Zinserhöhung vornimmt. Laut dem CME FedWatch Tool spiegelt die Preisbildung am Markt eine Wahrscheinlichkeit von 90,6 % für eine Zinspause bei der geldpolitischen Sitzung am 27. bis 28. Oktober wider, neben einer Wahrscheinlichkeit von 79,7 % für eine Zinserhöhung im Dezember.
Elias Haddad von Brown Brothers Harriman weist darauf hin, dass allgemein erwartet wird, dass das FOMC die Politik in dieser Woche unverändert lässt, wobei die Zielspanne für die Fed Funds „nach einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September bei 3,75-4,00 % unverändert bleibt“. Er merkt an, dass „mehrere wichtige Fed-Vertreter zu Geduld aufrufen und damit eine Pause unterstützen“, während der Futures-Markt „nur eine Wahrscheinlichkeit von 10 % für eine Zinserhöhung in dieser Woche impliziert, wobei eine Zinserhöhung am 9. Dezember praktisch vollständig eingepreist ist“. Vor dem Hintergrund robuster US-Daten und anhaltender Inflationsdrucke argumentiert Haddad, dass diese Haltung den Dollar weiterhin stützt.
Anleger beobachten in dieser Woche aufmerksam wichtige US-Konjunkturdaten, insbesondere die Inflationsdaten zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) und die vorläufigen BIP-Zahlen für das dritte Quartal, um künftige Zinsschritte einzuschätzen.
Gleichzeitig tut sich der US-Dollar schwer, da die Nachfrage nach sicheren Häfen nach jüngsten Äußerungen von US-Präsident Donald Trump nachlässt. Unter Berufung auf Berichte von Al Jazeera schloss Präsident Trump unmittelbare militärische Maßnahmen gegen den Iran aus und stellte klar, dass „heute kein Schlag erfolgen wird“.
Trotz dieser vorübergehenden Pause bleibt die Marktangst angesichts des Risikos erneuter Angriffe nach den israelischen Wahlen in dieser Woche und den US-Zwischenwahlen in der kommenden Woche erhöht. Geheimdienstberichte deuten darauf hin, dass der Iran bereit ist, sich zu rächen, indem er bei Wiederaufnahme militärischer Operationen wichtige regionale Ziele in Israel und den Vereinigten Arabischen Emiraten ins Visier nimmt.
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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