UK-VPI dürfte zeigen, dass die Inflation aufgrund höherer Energierechnungen auf ein Viermonatshoch zurückgekehrt ist

• Das Amt für nationale Statistik des Vereinigten Königreichs wird die VPI-Daten für Juli am Mittwoch veröffentlichen.
• Die jährliche britische Gesamtinflation dürfte im Juli anziehen, während sich die Kern-VPI-Inflation voraussichtlich leicht abkühlen wird.
• Der britische VPI-Bericht dürfte das Pfund Sterling erschüttern, da die Wetten auf eine Zinserhöhung der BoE im September zunehmen.

Das Amt für nationale Statistik des Vereinigten Königreichs (ONS) wird den hochrelevanten Bericht zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Juli um 06:00 GMT veröffentlichen. 

Die Inflationsdaten könnten die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Bank of England (BoE) im September erheblich beeinflussen und für Volatilität beim britischen Pfund (GBP) sorgen, da Händler die Auswirkungen der durch den Krieg im Nahen Osten getriebenen Schwankungen der Energiepreise abwägen.

Was ist vom nächsten britischen Inflationsbericht zu erwarten?

Es wird erwartet, dass der britische Verbraucherpreisindex im Juli im Jahresvergleich um 2,9% (YoY) steigt, nach 2,5% im Juni. Sollte die Veröffentlichung den Erwartungen der Ökonomen entsprechen, wäre dies der höchste Wert seit vier Monaten und läge über der Prognose der BoE von 2,8%, womit er sich weiter vom Zielwert von 2% entfernen würde.

Die Kerninflation des VPI, bei der die Preise für Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak herausgerechnet werden, dürfte im Berichtszeitraum leicht auf 2,5% YoY nachgeben.

Laut Branchenexperten dürfte die offizielle Datenveröffentlichung zeigen, dass die Dienstleistungsinflation, ein wichtiger Indikator für die Entscheidungsträger der BoE, im Juli bei 3,4% YoY lag.

Unterdessen wird erwartet, dass der britische VPI im Monatsvergleich im selben Zeitraum um 0,3% steigt, nach einem Anstieg von 0,1% im Juni.

Inflationsrisiken im Vereinigten Königreich nehmen zu, da TD Securities hartnäckigere Komponenten und eine unveränderte BoE hervorhebt

Laut TD Securities könnte sich "der Inflationsausblick in den kommenden Monaten als weniger günstig erweisen, als die jüngsten Daten (abgesehen von Energie) vermuten lassen," wobei mehrere Komponenten nun Aufwärtsrisiken für die Disinflationsgeschichte im Vereinigten Königreich darstellen. Die Bank warnt, dass die Lebensmittelpreise "anfällig für einen Anstieg sind, da sich die Kosten für Düngemittel und ungünstige Wetterbedingungen auf die Produktionskosten auswirken," während sich die "Inflation bei Flugtickets ebenfalls wieder beschleunigen könnte, da die Fluggesellschaften bereits andeuten, dass sie versuchen werden, höhere Treibstoffkosten über die Ticketpreise nach der Sommersaison weiterzugeben."

TD Securities weist außerdem darauf hin, dass "die Kernwareninflation Anzeichen eines Anstiegs zeigt, wobei Preiserhöhungen bei Elektronik und erneuter Druck auf die Lieferketten den Spielraum für Rabatte verringern." Zusammengenommen deuten diese "Risikofaktoren darauf hin, dass der Abwärtstrend bei einigen Inflationskomponenten Ende 2026 zunehmend schwer aufrechtzuerhalten sein könnte," was den Weg zurück zu komfortableren Inflationsniveaus potenziell erschweren würde.

Wie wird sich der Bericht zum britischen Verbraucherpreisindex auf GBP/USD auswirken?

Inmitten von Anzeichen für einen disinflationären Trend im Vereinigten Königreich werden die bevorstehenden VPI-Daten entscheidend dafür sein, zu beurteilen, ob sich der Trend umkehrt und ob er stark genug ist, die BoE dazu zu bewegen, auf ihrer geldpolitischen Sitzung am 17. September eine Zinserhöhung in Betracht zu ziehen.

Es handelt sich um den Inflationswert für den Monat des erneuten Ausbruchs der Feindseligkeiten im Nahen Osten, der die Ölpreise um rund 22% nach oben getrieben hat. Daher dürfte ein Anstieg der britischen Gesamtinflation, sowohl monatlich als auch jährlich, keine Überraschung sein.

Es bleibt jedoch abzuwarten, ob der Anstieg der Inflation angesichts der weiterhin hohen Ölpreise anhalten dürfte, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hat, dass er eine Verlängerung des Iran-Waffenstillstandsabkommens ausgeschlossen habe.

Dies ist relevant, da BoE-Gouverneur Andrew Bailey auf seiner Pressekonferenz nach der geldpolitischen Sitzung im Juli sagte, dass „wenn der Konflikt im Nahen Osten anhält und wir Zweitrundeneffekte sehen, werden wir wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen.“

In der geldpolitischen Erklärung (MPS) vom Juli hieß es, dass „die Risiken für die Inflationsprognosen nach oben gerichtet sind, aber der Ausblick sich je nach Iran-Krieg weiterhin erheblich ändern könnte“, und fügte hinzu, dass „die Politik reagieren könnte, bevor sich Risiken einer anhaltenden Inflation endgültig materialisieren.“

Im Juli beließen Bailey und Co. die Zinsen wie erwartet zum fünften Mal in Folge unverändert bei 3,75%. Der geldpolitische Ausschuss (MPC) stimmte jedoch mit 6 zu 3 für eine Beibehaltung der Zinsen, eine deutlich gespaltenere Abstimmung als die prognostizierte 7-2-Teilung. 

Lassen Sie uns zwei Hauptszenarien für die Veröffentlichung des britischen VPI analysieren.

Höher als erwartete jährliche und monatliche Kern-VPI-Werte könnten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September erhöhen, da die Märkte dies als eine Versicherungserhöhung durch die britische Zentralbank ansehen könnten. In einem solchen Fall würde das Pfund Sterling neuen Auftrieb erhalten und GBP/USD wahrscheinlich wieder über 1,3600 treiben.

Umgekehrt könnte ein überraschender Rückgang der Kerninflation die Erwartungen an eine Zinserhöhung der BoE dämpfen, den jüngsten Aufwärtstrend des Paares begrenzen und einen korrigierenden Pullback auslösen.

Dhwani Mehta, leitende Analystin der asiatischen Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für das Hauptpaar und erklärt: „GBP/USD hält eine kurzfristig bullische Tendenz, da sich der Kassakurs komfortabel über den wichtigen täglichen Simple Moving Averages (SMA) hält, die sich grob zwischen 1,3380 und 1,3440 ballen, was auf einen gut gestützten Aufwärtstrend statt auf eine bloße Short-Covering-Erholung hindeutet. Der 14-Tage-Relative-Stärke-Index bei 62 deutet darauf hin, dass die Käufer weiterhin die Kontrolle behalten.

Auf der Abwärtsseite liegt die anfängliche Unterstützung in der Zusammenflusszone der 21-Tage-, 100-Tage- und 200-Tage-SMAs um 1,3420, die direkt darunter ein dichtes Nachfrageband bildet. Ein tieferer Pullback würde die Unterstützung des 50-Tage-SMA bei 1,3381 freilegen, wo Dip-Kaufinteresse zu erwarten wäre. Alternativ ist die Rückeroberung der psychologischen Marke von 1,3600 entscheidend, um einen bedeutenden Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten. Das nächste Kursziel auf der Oberseite liegt beim Hoch vom Mai bei 1,3658“, fügt Dhwani hinzu.