Indonesische Rupiah kämpft aufgrund schwacher Fundamentaldaten, gestiegener Risikoaversion

• Indonesische Rupiah fällt aufgrund schwacher Einzelhandelsumsätze im Juli und schwachem Verbrauchervertrauen vor dem Führungswechsel bei der BI.
• Die Nachfrage nach sicheren Häfen stützt den US-Dollar angesichts erneuter Spannungen in den geopolitischen Gesprächen zwischen den USA und dem Iran.
• Die Märkte warten auf wichtige US-Inflationsdaten, während die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed im September bei nahezu 50% liegen.

USD/IDR baut seine Gewinne am zweiten Tag in Folge aus und notiert während der europäischen Handelsstunden am Mittwoch um 17.920. Das Paar legt zu, da der Indonesische Rupiah (IDR) unter Druck durch schwache inländische wirtschaftliche Fundamentaldaten und eine gedämpfte Marktstimmung steht.

Sowohl die Einzelhandelsumsätze als auch das Verbrauchervertrauen in Indonesien blieben im Juli verhalten, was die Unterstützung für den IDR dämpfte. Die Anleger richten ihre Aufmerksamkeit nun auf die bevorstehende geldpolitische Sitzung der Bank Indonesia in der kommenden Woche, die erste seit dem Rücktritt des ehemaligen Gouverneurs Perry Warjiyo im vergangenen Monat, bei der die amtierende Gouverneurin Destry Damayanti als einzige Kandidatin für die Führungsrolle nominiert wurde.

Das rückläufige Momentum des IDR hält an, während die BI-Sitzung näher rückt

Analysten bei OCBC heben hervor, dass die "nächste BI-Sitzung (19. Aug.)" das wichtigste Ereignisrisiko für den Indonesischen Rupiah ist, wobei "USDIDR zuletzt bei 17762 notierte." Sie merken an, dass das "rückläufige Momentum auf dem [dem] Tages-Chart [intakt ist], während der RSI [auf] nahezu überverkaufte Bedingungen [gefallen ist]," was darauf hindeutet, dass der Abwärtsdruck auf USD/IDR zwar bestehen bleibt, die Bewegung jedoch überdehnt wird, da die Märkte der geldpolitischen Entscheidung der Bank Indonesia entgegensehen.

Unterdessen zieht der US-Dollar (USD) aus der gestiegenen Nachfrage nach sicheren Häfen Stärke, ausgelöst durch geopolitische Unsicherheiten im Nahen Osten. Während Pakistans Verteidigungsminister andeutete, Washington und Teheran stünden kurz vor einer Einigung über die Straße von Hormus, gestützt durch Berichte über fortgeschrittene Verhandlungen zwischen Iran und Oman, flammten die Spannungen erneut auf, nachdem US-Präsident Donald Trump darauf bestand, dass Teheran den Opfern von Angriffen mit Bezug zur Islamischen Republik Entschädigungen zahlen müsse, was die globalen Märkte erneut vorsichtig stimmte.

Mit Blick nach vorn beobachten Marktteilnehmer den heute später veröffentlichten US-Inflationsbericht genau, der voraussichtlich den nächsten Zinsschritt der Federal Reserve maßgeblich beeinflussen wird. Die Erwartungen hinsichtlich des weiteren Kurses der Fed bleiben nach der Entscheidung, die Zinsen im Juli unverändert zu lassen, geteilt. Obwohl höhere Rohölpreise das Argument für einen strafferen geldpolitischen Kurs gestärkt haben, ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September leicht gesunken und liegt laut dem CME FedWatch Tool bei nahezu 50% nach über 52% am Vortag.

Goolsbee warnt vor Inflation als größtem Risiko, bleibt beim Fed-Ton aber insgesamt hawkisch

Fed-Mitglied Goolsbee erzielt im FXS Speechtracker 7/10, ein klarer Anstieg gegenüber dem historischen Durchschnitt von 5,8/10 und konsistent mit einem strafferen geldpolitischen Ton. Indem er den Arbeitsmarkt als "stabil, ohne gut zu sein" bezeichnet und zugleich betont, dass "Preise und Erschwinglichkeit" sowie "Inflation" die größten Probleme seien, tendieren die Äußerungen dazu, die Inflationsbekämpfung über die Sorgen um den Arbeitsmarkt zu stellen, was auf eine Neigung hindeutet, die Politik restriktiv zu halten, auch wenn Wachstumsrisiken eingeräumt werden. Die Betonung, dass die Wirtschaft gesund bleiben werde, "solange der Verbraucher gesund bleibt", unterstreicht das Vertrauen in die Widerstandsfähigkeit der Nachfrage und stützt eine vorsichtige Haltung gegenüber einer frühen Lockerung, die den Dollar schwächen könnte.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 0,42 Punkte auf 136,59 und signalisiert trotz des weiterhin erhöhten Werts einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness. Da der Index deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt, befindet sich die Fed weiterhin klar im hawkischen Bereich, und der kleine Rückgang deutet darauf hin, dass die Märkte Goolsbees nuancierten Ton als etwas weniger aggressiv in Bezug auf künftige Straffungen einschätzen, wenngleich er das Umfeld für einen starken Dollar weiterhin insgesamt stützt.