- Gold dreht am zweiten Tag in Folge ins Plus, obwohl sich die Bullen vor den US-Inflationsdaten zurückhaltend zeigen.
- Der USD bleibt angesichts der vom BoJ ausgelösten JPY-Rallye unter Druck und verleiht dem Edelmetall damit etwas Unterstützung.
- Inflationsrisiken schüren hawkische Erwartungen an die Zentralbanken und begrenzen das Aufwärtspotenzial des XAU/USD-Paares.
Gold (XAU/USD) pendelt im asiatischen Handel am Donnerstag um die Marke von 4.400 USD, da Händler offenbar zögern, vor den US-Inflationsdaten aggressive direktionale Wetten einzugehen. Der US-Erzeugerpreisindex (EPI) wird im Laufe dieses Donnerstags veröffentlicht, während der US-Verbraucherpreisindex (VPI) am Freitag ansteht. Die wichtigen Daten werden weitere Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve (Fed) liefern, was wiederum die Kursdynamik des US-Dollar (USD) beeinflussen und dem zinslosen Edelmetall neuen Auftrieb verleihen dürfte.
USD-Kurs hängt vom US-VPI ab, während die Fed-Entscheidung näher rückt
Strategen bei Brown Brothers Harriman betonen, dass die Veröffentlichung des US-VPI für August am Freitag „der wichtigste Markttreiber ist, der über die Zinsentscheidung der Fed am 16. September entscheiden wird.“ Sie argumentieren, dass „ein heißer VPI-Wert eine Zinserhöhung im September praktisch besiegeln und einen festeren USD stützen würde“, während „eine schwächere Veröffentlichung die Argumente für ein Abwarten stärken und den USD anfällig für eine dovishe Neubewertung der Fed machen würde.“
In der Zwischenzeit preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von rund 60% ein, dass die US-Notenbank auf ihrer kommenden geldpolitischen Sitzung am 15. bis 16. September die Kreditkosten anheben wird. Die Wetten wurden durch den besser als erwartet ausgefallenen US-Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) vom vergangenen Freitag gestützt. Darüber hinaus stützen Inflationsrisiken, die von anhaltend höheren Energiepreisen ausgehen, die Aussichten auf eine sofortige Straffung der Fed. Tatsächlich erreichten die Rohölpreise heute früher ein neues Drei-Monats-Hoch, da eine weitere Eskalation der Spannungen zwischen den USA und dem Iran die geopolitische Risikoprämie fest im Spiel hält.
In den jüngsten Entwicklungen griff der Iran 10 Schiffe in der Nähe der Straße von Hormus an, nachdem die USA bekannt gegeben hatten, fünf iranische Öltanker im Golf von Oman und in der Nähe der Insel Kharg versenkt zu haben. Dies verstärkt die Sorgen über eine länger anhaltende Unterbrechung der Ölversorgung aus dem Nahen Osten und stützt weiterhin das schwarze Gold, was wiederum die Argumente für eine hawkishere Haltung anderer großer Zentralbanken untermauert. Tatsächlich haben Händler eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (Bp) durch die Europäische Zentralbank (EZB) später heute und durch die Bank of Japan (BoJ) auf ihrer Sitzung am 17. bis 18. September vollständig eingepreist.
Darüber hinaus erwägt auch die Reserve Bank of Australia (RBA) später in diesem Monat eine mögliche Zinserhöhung. Unterdessen bleiben die Renditen von US-Staatsanleihen angesichts der Enttäuschung über die Ankündigung des US-Finanzministeriums, Anleihen mit Laufzeiten von 10 bis 20 Jahren im Volumen von bis zu 6 Milliarden Dollar zurückzukaufen, gegenüber zuvor 2 Milliarden Dollar, erhöht. Medienberichten zufolge hatten die Erwartungen jedoch bei mindestens 10 Milliarden Dollar gelegen. Eine hawkische, von der BoJ inspirierte Rallye des japanischen Yen (JPY) hält die USD-Bullen jedoch auf Distanz, was wiederum als Schlüsselfaktor gilt, der dem Goldpreis weiterhin Rückenwind verleiht.
XAU/USD 4-Stunden-Chart
Technische Analyse
Auf dem 4-Stunden-Chart hält sich das Edelmetall über dem 200-Perioden Simple Moving Average (SMA) bei rund 4.362 USD, bleibt jedoch unter dem 100-Perioden-SMA bei etwa 4.491 USD, wodurch der übergeordnete Ton neutral bis leicht gedeckelt bleibt. Zudem liegt das 38,2%-Fibonacci-Retracement bei ungefähr 4.427 USD direkt darüber als unmittelbarer Widerstand. Die positive Bewegung wirkt unter dieser nahen Begrenzung weiterhin verhalten, trotz eines leicht positiven Moving Average Convergence Divergence (MACD) und eines Relative Strength Index (RSI) um 51.
Anhaltende Stärke über dieser genannten Barriere sollte jedoch den Weg für weitere Gewinne bis zum 100-Perioden-SMA bei rund 4.491 USD ebnen, wobei das 23,6%-Retracement bei 4.530 USD als höhere Hürde fungiert, falls die Käufer an Boden gewinnen. Auf der Unterseite bietet der Bereich um 4.362 USD, wo der 200-Perioden-SMA oberhalb des 50%-Retracements bei rund 4.344 USD liegt, erste Unterstützung, mit tieferen Pufferzonen beim 61,8%-Niveau um 4.260 USD und dem 78,6%-Retracement bei rund 4.141 USD, falls der Verkaufsdruck wieder zunimmt.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 10. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) hat sich am Mittwoch in einer rückläufigen Handelsspanne bewegt und kurz nachdem das US-Finanzministerium einen Rückkauf von bis zu 6 Milliarden US-Dollar in 10- bis 20-jährigen T-Bonds angekündigt hatte, etwas an Tempo gewonnen. Abgesehen davon blieben Händler angesichts der unverminderten Spannungen im Nahen Osten recht skeptisch und richteten ihren Fokus stattdessen auf die bevorstehende Veröffentlichung der US-Inflationsdaten am Freitag.