- Gold steigt den dritten Tag in Folge angesichts eines schwächeren USD und des jüngsten Rückgangs der Renditen von US-Staatsanleihen.
- Der hawkische Ausblick der Fed und geopolitische Unsicherheiten könnten dazu beitragen, die Verluste für den sicheren Hafen Buck zu begrenzen.
- Händler scheinen sich zudem im Vorfeld der US-Inflationsdaten und der Rede von Fed-Chef Warsh im weiteren Verlauf dieser Woche zurückzuhalten.
Gold (XAU/USD) zieht nach Erreichen eines Ein-Wochen-Hochs bereits am Montagmorgen einige Verkäufer an, fällt während der europäischen Sitzung wieder unter die Marke von 4.200 USD und beendet damit eine zweitägige Gewinnserie. Der hawkische Ausblick der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hilft, die Abwärtsbewegung des US-Dollar (USD) zu begrenzen und bremst das nicht renditeträchtige Bullion. Unterdessen fielen die Rohölpreise angesichts der Hoffnung, dass das Energie-Waffenstillstandsabkommen zwischen Russland und der Ukraine die weltweiten Kraftstoffengpässe lindern und damit die Inflationsrisiken verringern wird. Zudem belastet der jüngste Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen von Mehrjahreshochs zu Wochenbeginn den USD und stützt das Edelmetall.
Aufwärtsrisiken für den Dollar bleiben bestehen, da der Pullback bei Energie den Ausverkauf bei Anleihen abkühlt
Elias Haddad von Brown Brothers Harriman stellt fest, dass ein "moderater Rückgang der Energiepreise den globalen Ausverkauf bei Anleihen gemildert und etwas Schwung aus der USD-Rally genommen hat." Er warnt jedoch, dass "die Outperformance des US-Wachstums und die starke ausländische Nachfrage nach US-Wertpapieren die USD-Risiken weiterhin nach oben verzerrt halten," was darauf hindeutet, dass jede Pause in der Dollarstärke nur vorübergehend sein könnte.
Marktteilnehmer haben die Möglichkeit einer Zinserhöhung auf der Fed-Sitzung Ende Oktober inzwischen ausgepreist, obwohl Erwartungen an einen Anstieg um 25 Basispunkte im Dezember weiterhin fest im Raum stehen. Laut dem FedWatch Tool der CME Group preisen Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 85% ein, dass die US-Notenbank die Kreditkosten bis zum Jahresende erneut anheben wird. Gestützt wurden diese Wetten durch das Protokoll der FOMC-Sitzung im September, das vergangenen Mittwoch veröffentlicht wurde und bestätigte, dass die Entscheidungsträger Inflation weiterhin als die größte Bedrohung für die makroökonomische Stabilität ansehen und weitere geldpolitische Straffungen befürworten.
Im Nahen Osten hat die vom Iran unterstützte Houthi-Gruppe im Jemen ihre Kampagne gegen Saudi-Arabien eskaliert und am Wochenende den King Khalid International Airport in Riad mit einer Mischung aus ballistischen und Marschflugkörpern sowie Drohnen ins Visier genommen. Die tödlichen Angriffe führten zu einem saudischen Vergeltungsschwur, wobei US-Präsident Donald Trump die Möglichkeit ins Spiel brachte, sich den Angriffen auf die Gruppe anzuschließen und die Angriffe auf den Iran wieder aufzunehmen. Darüber hinaus erklärte Irans oberster Sicherheitsbeamter, Washingtons Reaktion auf seinen Vorschlag zur Wiedereröffnung der strategisch wichtigen Straße von Hormus sei unzureichend. Damit bleibt die geopolitische Risikoprämie fest im Spiel.
Das fundamentale Umfeld könnte die USD-Bären davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen. Händler könnten sich zudem dafür entscheiden, vor der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten – des Verbraucherpreisindex (PPI) und des Erzeugerpreisindex (CPI) am Mittwoch bzw. Donnerstag – an der Seitenlinie zu bleiben. Abgesehen davon würde die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh bei den Jahrestagungen von IWF und Weltbank in Bangkok am Freitag den USD und das zinslose Gold bewegen. Dennoch machen die vorgenannten Faktoren es ratsam, auf starke Anschlusskäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass XAU/USD einen kurzfristigen Boden gebildet hat.
XAU/USD 4-Stunden-Chart
Technische Analyse
Das Edelmetall notiert derzeit in der Nähe eines Zusammenfluss-Widerstands – bestehend aus dem 23,6%-Fibonacci-Retracement und dem 100-Perioden Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart. Trotz dieses Überangebots ist das Momentum konstruktiv, wobei der Relative Strength Index (RSI) bei 63,9 in Richtung überkauftes Terrain tendiert und der Moving Average Convergence Divergence (MACD) positiv und erhöht bleibt. Dies wiederum deutet darauf hin, dass die Bullen versuchen, die Erholung auszuweiten, aber weiterhin einen klaren Ausbruch über die unmittelbare Obergrenze benötigen, um wieder festere Kontrolle zu erlangen.
Daher würde eine anhaltende Bewegung über den Zusammenfluss bei 4.215-4.220 USD den Weg in Richtung des nächsten Fibonacci-Widerstandsclusters bei 4.303 USD und anschließend 4.378 USD öffnen, vor den höheren Retracement-Barrieren bei 4.452 USD, 4.558 USD und dem Bereich des Zyklushochs nahe 4.693 USD. Auf der Unterseite zeigt sich die erste strukturelle Unterstützung erst deutlich tiefer bei der Marke von 4.100 USD vor dem Fibonacci-Anker um 4.063 USD. Ein Scheitern, dieses Niveau zu verteidigen, würde signalisieren, dass der breitere Abwärtstrend wieder aufgenommen wird, und den Weg für einen Rückgang weiter unter die psychologische Marke von 4.000 USD ebnen.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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Das sollten Sie am Montag, den 12. Oktober, im Blick behalten:
Der US-Dollar-Index (DXY) fällt am Montag auf fast 102,20, da erneute Spannungen im Nahen Osten die Stimmung fragil halten. Händler warten auf die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten im Laufe dieser Woche, die einige Hinweise auf den US-Zinspfad geben könnten. Der Bericht zum US-Verbraucherpreisindex wird am Mittwoch veröffentlicht, gefolgt von den Daten zum Erzeugerpreisindex und den Einzelhandelsumsätzen am Donnerstag.