- Gold findet nach dem Rückgang auf den niedrigsten Stand seit dem 19. August etwas Stabilität.
- Die Erwartung länger anhaltend hoher Zinsen bleibt das Haupthindernis für das zinslose Metall.
- XAU/USD muss den 200-Tage-SMA zurückerobern, um den jüngsten bärischen Druck zu lindern.
Gold (XAU/USD) schwankt am Montag zwischen Gewinnen und Verlusten, nachdem es die Woche schwächer eröffnet und während des asiatischen Handels kurzzeitig unter 4.400 USD gefallen war, dem niedrigsten Stand seit dem 19. August. Das Metall behält einen kurzfristig bärischen Bias bei, da hawkische Erwartungen an die Federal Reserve (Fed) die Käufer vorsichtig halten. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert XAU/USD bei rund 4.426 USD und liegt damit 0,63% im Minus.
Das gelbe Metall fiel am Freitag nach der Rede von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh beim Jackson-Hole-Symposium um etwa 3,20%. Die Märkte werteten Warshs Äußerungen als hawkisch, was die Erwartungen belebte, dass die Zentralbank die Zinssätze bereits im September anheben könnte, und den US-Dollar (USD) sowie die kurzfristigen Renditen von US-Staatsanleihen deutlich nach oben trieb.
Analysten der Rabobank weisen darauf hin, dass Warsh deutlich gemacht habe, dass er "offen für weitere Zinserhöhungen ist, sofern sich die zugrunde liegende Inflation nicht überzeugend zu verbessern beginnt," und damit unterstreiche, dass "wir überzeugt sein müssen, dass sich die zugrunde liegende Inflation klar und in ausreichendem Tempo in Richtung unseres Ziels bewegt. Andernfalls haben wir noch Arbeit vor uns."
Laut dem CME FedWatch-Tool preisen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von rund 66% für eine Zinserhöhung im September ein, gegenüber etwa 38% vor Warshs Rede. Ein höheres Zinsumfeld verringert die Attraktivität von Gold, da das Metall keine Rendite bietet.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 99,55 und gibt damit von 99,72 nach, dem höchsten Stand seit dem 14. August. Der leichte Rücksetzer des Greenback verleiht Gold etwas Unterstützung, obwohl die Renditen von US-Staatsanleihen nahe den jüngsten Höchstständen erhöht bleiben, wobei die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen Anleihe auf rund 4,75% gestiegen ist, dem höchsten Stand seit Januar 2025.
Gold ist weiterhin auf Kurs, im August um rund 10% zuzulegen, was vor allem durch die Ankündigung des US-Finanzministeriums getrieben wird, die Rückkäufe länger laufender Staatsanleihen zur Liquiditätsstützung zu verdoppeln.
Unterdessen sorgen höhere Ölpreise angesichts der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten weiterhin für Aufwärtsrisiken bei der Inflation. Iran erklärte, es habe US-Stützpunkte in Jordanien und US-Militärziele auf dem Luftwaffenstützpunkt Al Minhad in den Vereinigten Arabischen Emiraten angegriffen, nachdem US-Streitkräfte zwei Raketenwerfer auf Irans Insel Larak bombardiert hatten. US-Präsident Donald Trump sagte gegenüber Fox News, dass Washington auf Irans Angriff auf US-Streitkräfte reagieren werde.
West Texas Intermediate (WTI) Öl springt am Montag um rund 3% und notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nahe 85,60 USD je Barrel.
Kurzfristig bleiben Erwartungen, dass die Zinssätze der Fed länger höher bleiben, ein zentrales Hindernis für die Erholung von Gold, auch wenn Käufe der Zentralbanken und geopolitische Spannungen eine zugrunde liegende Unterstützung bieten. Die anstehenden US-Wirtschaftsdaten werden aufmerksam auf neue Hinweise zum geldpolitischen Kurs der Fed beobachtet, wobei die ISM-Einkaufsmanagerindizes (PMI) und der Bericht zu den Nonfarm Payrolls (NFP) zu den wichtigsten Risikoevents in dieser Woche zählen.
Technische Analyse: Momentum schwächt sich nach Zurückweisung nahe 4.700 USD ab
XAU/USD behält nach der jüngsten Abwärtsbewegung einen leicht bärischen kurzfristigen Bias bei, wobei das Metall wieder unter den 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 4.528 USD gefallen ist. Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart hat sich aus dem überkauften Bereich auf rund 52 abgeschwächt, was auf nachlassendes bullishes Momentum hindeutet. Unterdessen ist der Moving Average Convergence Divergence (MACD) leicht unter seine Signallinie gerutscht, was die Anzeichen eines nachlassenden Aufwärtsdrucks verstärkt.
Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim 100-Tage-SMA bei 4.370 USD, gefolgt vom 50-Tage-SMA bei 4.211 USD. Ein nachhaltiger Bruch unter diese Niveaus könnte den horizontalen Boden nahe 4.000 USD freilegen. Auf der Oberseite fungiert der 200-Tage-SMA bei 4.528 USD als unmittelbarer Widerstand, gefolgt von der horizontalen Barriere bei 4.700 USD.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)
Gold - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Gold hat in der Geschichte der Menschheit stets eine zentrale Rolle gespielt – als universelles Tauschmittel und sicherer Wertspeicher. Heute wird das Edelmetall vor allem als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten geschätzt. Gold dient nicht nur als Schmuck oder Anlageobjekt, sondern wird auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen betrachtet. Sein Wert ist unabhängig von staatlichen Institutionen oder einzelnen Währungen, was es in unsicheren Zeiten besonders attraktiv macht.
Zentralbanken zählen zu den größten Goldkäufern weltweit. Um ihre Währungen in Krisenzeiten zu stützen, kaufen sie Gold, um die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen in ihre Währungen zu stärken. 2022 kauften Zentralbanken laut World Gold Council 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar – ein Rekordwert. Besonders schnell wachsende Schwellenländer wie China, Indien und die Türkei erhöhen ihre Goldreserven in hohem Tempo.
Gold steht traditionell in einer inversen Beziehung zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen – beide gelten als bedeutende Reservewährungen und sichere Häfen für Anleger. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis häufig, was Investoren und Zentralbanken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit dazu veranlasst, ihre Portfolios zu diversifizieren. Ebenso ist Gold gegenläufig zu risikobehafteten Vermögenswerten. Während ein Aufschwung an den Aktienmärkten den Goldpreis oft drückt, profitieren Goldinvestoren in Zeiten von Börsenturbulenzen.
Der Goldpreis unterliegt einer Vielzahl von Einflussfaktoren. Geopolitische Spannungen oder die Sorge vor einer tiefen Rezession können den Preis des Edelmetalls schnell in die Höhe treiben, da Gold als sicherer Hafen gilt. Ohne eigene Rendite steigt der Wert des Metalls häufig in Phasen niedriger Zinsen, während hohe Zinskosten den Preis drücken. Die Entwicklung des Goldpreises ist jedoch stark vom US-Dollar abhängig, da das Edelmetall in Dollar (XAU/USD) gehandelt wird. Ein starker Dollar übt in der Regel Druck auf den Goldpreis aus, während ein schwächerer Dollar zu einer Verteuerung führen kann.
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