EUR/USD Wochenprognose: US-Zinserhöhung wieder im Spiel, US-Dollar legt zu

• Die Krise im Nahen Osten und erneute Zollandrohungen untergruben den Status des US-Dollars als sicherer Hafen
• Die Hoffnungen, dass die US-Notenbank Federal Reserve im September die Zinsen anheben wird, stiegen nach Warshs Äußerungen in Jackson Hole.
• Das Paar EUR/USD zog sich von den jüngsten Höchstständen zurück und könnte seinen mittelfristigen Abwärtstrend wieder aufnehmen.

Das Paar EUR/USD gab in der letzten vollen Augustwoche nach und notierte einige Pips unter der Marke von 1,1600. Der US-Dollar (USD) konnte sich nach stetigen Verlusten im Laufe des Monats wieder erholen, die durch die Ankündigung des US-Finanzministeriums vom 19. August über erhöhte Rückkäufe von Langläufern noch verstärkt wurden. Die auf den Ausverkauf folgende Erholung wirkt korrigierend, da das Paar deutlich über dem Monatstief bei 1,1350 bleibt, jedoch näher am Hoch bei 1,1710 liegt.

Der Krieg im Nahen Osten war zwischen März und Juli der Hauptfaktor für die Stärke des USD, da der Konflikt die Energiepreise deutlich nach oben trieb, den Inflationsdruck wieder in den Vordergrund rückte und damit weltweit potenziell restriktivere Geldpolitiken auslöste.

Der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, trat als Chef der Fed an und versprach, die Inflation zu zähmen. Bisher sind seinen Worten seine Taten vorausgeeilt. Trotz einer fast doppelt so hohen Inflation wie dem Ziel der Fed hielten Warsh und Co. die Zinsen unverändert. Das ist eigentlich keine Überraschung, wenn man bedenkt, dass US-Präsident Donald Trump während des größten Teils seiner jüngsten Amtszeit vom ehemaligen Vorsitzenden Jerome Powell niedrigere Zinsen gefordert hat.

Stimmungsumschwung inmitten der Unsicherheit

Der Krieg im Nahen Osten dauert an, doch der USD hat seine Krone als bevorzugter sicherer Hafen verloren, da Anleger ihre Wetten auf höhere Zinsen in den USA zurückfuhren. Zu diesem Zeitpunkt ist es unwahrscheinlich, dass die Fed die Zinsen im September anheben wird. Was ist so schlimm daran, wenn die Fed die Zinsen unverändert lässt? Es geht nicht darum, dass die Fed die Zinsen stabil hält, sondern darum, dass fast alle großen Volkswirtschaften bereits mehr als einmal den Schritt vollzogen haben. Die meisten großen Zentralbanken haben seit Jahresbeginn bereits Zinserhöhungen vorgenommen, und mehr als eine. Das Zögern der Fed hängt nicht mit makroökonomischen Daten zusammen, sondern mit einem möglichen Konflikt mit Präsident Trump.

Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sprach am Freitag auf dem Jackson-Hole-Symposium und sagte, man müsse sicher sein, dass sich die zugrunde liegende Inflation in Richtung des Ziels bewege, und fügte hinzu, andernfalls gebe es noch Arbeit zu tun. Der US-Dollar fand mit seinen hawkischen Worten kurzfristig etwas Nachfrage, da die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September laut CME FedWatch Tool von rund 35% am Donnerstag auf 45,7% stieg.

Über die anhaltenden Spannungen, die die Ölpreise hoch halten, hinaus haben Marktteilnehmer nun eine weitere Sorge. US-Präsident Donald Trump beendete abrupt die Handelsgespräche mit Kanada und verhängte neue Abgaben gegen das Land in Höhe von rund 20 Milliarden Dollar. Der kanadische Premierminister Mark Carney reagierte jedoch umgehend mit der Einführung von Vergeltungszöllen in derselben Höhe.

Hawkische Hoffnungen könnten die Nachfrage nach dem USD stützen, doch die Unsicherheit begrenzt den Aufwärtsspielraum.

Keine schlechten Nachrichten sind gute Nachrichten

Die im Laufe der Woche veröffentlichten US-Daten entsprachen den Erwartungen und nahmen den Druck vom Greenback. Der Markt wertete es als gute Nachricht, dass die Nachrichten nicht so schlecht ausfielen wie befürchtet. Die USA veröffentlichten die erste Revision des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal, die das annualisierte Wachstum in den drei Monaten bis Juni wie zuvor geschätzt bei 1,5% bestätigte.

Das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), blieb im Juli gegenüber dem Vorjahr unverändert bei 3,7%, lag damit jedoch leicht über den erwarteten 3,6%. Der Kern-PCE-Preisindex für denselben Zeitraum verharrte wie erwartet bei 3,3%. Am Freitag veröffentlichte das Land schließlich die jährliche Revision der Nonfarm Payrolls für die zwölf Monate bis März 2026. Die Zahl der neu geschaffenen Stellen wurde um 79.000 nach unten revidiert, oder 0,1%.

Der europäische makroökonomische Kalender bot nichts Relevantes, wird aber in den kommenden Tagen interessanter. Deutschland veröffentlicht am Montag die vorläufigen Schätzungen des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) für August, während die EU den HVPI am Dienstag bekannt geben wird. Die annualisierte Inflation, gemessen am HVPI, wird nach den im Juli gemeldeten 2,9% bei 3,2% erwartet, während der jährliche Kern-HVPI unverändert bei 2,5% bleiben dürfte. Darüber hinaus veröffentlicht die EU die Einzelhandelsumsätze für Juli, während Deutschland am Freitag die Fabrikaufträge für Juli bekannt geben wird.

Auch der US-makroökonomische Kalender wird interessant sein. Das Land veröffentlicht die ISM-Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für den Dienstleistungs- und den verarbeitenden Sektor für August sowie mehrere Arbeitsmarktdaten und schließt die Woche am Freitag mit dem Bericht zu den Nonfarm Payrolls für August ab, der voraussichtlich zeigen wird, dass die Wirtschaft im Monat 45.000 neue Stellen geschaffen hat, nachdem im Juli 23.000 verloren gingen.

EUR/USD Technischer Ausblick:

Der Tages-Chart zeigt, dass EUR/USD an positiver Tendenz verliert, da das Paar Schwierigkeiten hat, die Marke von 1,1600 zu halten, und nur knapp über den 20- und 100-Tage Simple Moving Averages (SMAs) bei 1,1591 und 1,1573 liegt, während es weiterhin vom 200-Tage-SMA bei 1,1633 gedeckelt wird. Der Momentum-Indikator schwächt sich innerhalb positiver Werte ab und nähert sich von oben seiner Mittellinie, während der Relative Strength Index (RSI) nahezu senkrecht nach Süden zeigt und nun bei etwa 54 liegt, was darauf hindeutet, dass das Kaufinteresse nachlässt.

Im Wochen-Chart behält EUR/USD eine moderate bullische Tendenz bei, da es über dem 20-Wochen-SMA bei 1,1571 bleibt, wobei die längerfristigen 100- und 200-Wochen-SMAs bei 1,1330 und 1,1067 eine zugrunde liegende unterstützende Struktur untermauern. Der RSI-Indikator liegt nahe einem neutralen Wert von 51, während das leicht negative Momentum darauf hindeutet, dass die Aufwärtsdynamik weiter verschwindet.

Auf der Unterseite wird die unmittelbare Unterstützung beim 20-Tage-SMA nahe 1,1591 gesehen, wobei der 100-Tage-SMA bei 1,1573 eine breitere Nachfragezone bei Rücksetzern untermauert. Auf der Oberseite ist der 200-Tage-SMA bei 1,1633 der nächste wichtige Widerstand, gefolgt von den jüngsten Hochs im Bereich von 1,1710. Nur ein klarer Anstieg über letzteren würde den bullischen Trend wiederbeleben und den Weg für eine Ausdehnung in Richtung 1,1800 öffnen.

(Die technische Analyse dieser Story wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)