Gold fällt nach Fed-Zinspause auf nahe 4.050 USD, Märkte warten auf US-PCE-Daten

Der Goldpreis (XAU/USD) gibt im frühen asiatischen Handel am Donnerstag leicht auf rund 4.050 USD nach. Die Märkte bewerten die Kommentare von Federal Reserve (Fed)-Chef Kevin Warsh, nachdem die US-Notenbank die Leitzinsen auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober unverändert gelassen hatte.

Die Fed entschied sich, den Leitzins für die Federal Funds Rate in einer Spanne von 3,75% bis 4,00% stabil zu halten. Laut der Erklärung sagten die Entscheidungsträger, sie hofften, dass eingehende Daten ihre nächste Entscheidung beeinflussen würden.

Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sagte auf einer Pressekonferenz, die Verantwortlichen hätten "made clear our readiness to act as circumstances require, and we have shown our willingness to act."

"Es ist unsere Verantwortung, die Inflation zu senken," sagte Warsh. "Aus diesem Grund konzentrierte sich die Diskussion des FOMC in den vergangenen Tagen vor allem auf die Seite der Preisstabilität unseres Mandats," fügte er hinzu.

Während Händler weiterhin darauf setzten, dass die Fed die Zinsen im Dezember anheben wird, reduzierten sie laut Bloomberg ihre Wetten auf weitere Zinserhöhungen im Jahr 2027. Die Futures-Märkte preisen nicht mehr vollständig drei weitere Zinserhöhungen in diesem Zyklus ein. Höhere Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten des Haltens von unverzinslichem Gold.

Die US-Daten zur Inflation der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für September werden später am Donnerstag im Mittelpunkt stehen. Dieser Bericht könnte Einblicke in den geldpolitischen Kurs geben.

Gold-Erholung steht vor Fed-Test, da die Märkte auf FOMC und Kern-PCE blicken

Strategen bei OCBC beschreiben die jüngste Bewegung beim Gold als eine "etwas ermutigende" Erholung und weisen darauf hin, dass sie sich "insbesondere angesichts des festeren USD und der Anstiege bei den Renditen von US-Staatsanleihen" vollzogen habe. Sie fügen hinzu, dass "eine Erholung bei Technologieaktien möglicherweise ebenfalls dazu beigetragen hat, den breiteren Liquidationsdruck zu verringern," auch wenn "die Renditen von US-Staatsanleihen erhöht bleiben und die Märkte weiterhin eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine weitere Fed-Zinserhöhung im Dezember einpreisen."

Laut OCBC "verlagert sich der Fokus nun auf das FOMC, wo allgemein mit einer Beibehaltung gerechnet wird, doch die Hinweise zum weiteren Pfad werden wichtiger sein." In diesem Zusammenhang weisen sie darauf hin, dass "das Kern-PCE am Donnerstag die Botschaft der Fed entweder untermauern oder abschwächen könnte," und argumentieren, dass "eine weitere Entspannung der Ölpreise, begleitet von niedrigeren Renditen und einem schwächeren USD, dazu beitragen könnte, die Erholung des Goldes auszuweiten." Sie warnen jedoch, dass "eine hawkishe Fed oder eine weitere Phase der Entschuldung an den Aktienmärkten die Erholung schnell untergraben könnte," und kommen zu dem Schluss, dass "wir vorerst weiterhin gewisse Zwei-Wege-Risiken sehen."

Fed verdoppelt Einsatz für 2%-Ziel, da „monetary medicine“ als wirksam angesehen wird und den Dollar stützt

Der Ton von Warshs Pressekonferenz steht klar im Einklang mit der etablierten Ausgangslage, wobei der FXS Speechtracker-Score von 7/10 dem historischen Durchschnitt entspricht, in der Rhetorik jedoch deutlich hawkischer ausfällt. Die Betonung, dass „die Sicherung der Preisstabilität nicht an ein festes Datum im Kalender gebunden ist“, und das Beharren auf einem harten 2%-PCE-Ziel, zusammen mit der Aussage, dass „neue monetary medicine“ wirkt und die Inflationserwartungen „in die richtige Richtung gehen“, signalisieren eine datenabhängige, aber entschieden inflationsfeindliche Haltung, die gegen eine baldige Wende hin zu Lockerungen spricht. Verweise auf straffere finanzielle Bedingungen, sich ausweitende Kreditspreads und breitere Capex untermauern die Erzählung, dass die Politik bereits wirkt, aber noch nicht restriktiv genug ist, um den Auftrag als erfüllt zu betrachten, eine Mischung, die den Dollar bei Rücksetzern tendenziell stützt.

Der FXS Fed Sentiment Index sprang um 14,39 Punkte auf 141,89 und rückte damit deutlich tiefer in hawkisches Terrain weit über die neutrale 100er-Linie hinaus, was bestätigt, dass die Märkte die Pressekonferenz als entschlossener in Bezug auf Inflation einordnen als zuvor. Da der Index klar erhöht bleibt und der FXS Speechtracker-Score stabil bei 7/10 liegt, lautet das Gesamtsignal, dass die Reaktionsfunktion der Fed weiterhin darauf ausgerichtet ist, die Geldpolitik länger straff zu halten, ein Hintergrund, der den Dollar gegenüber niedriger verzinsten Pendants weiterhin begünstigen sollte.

Technische Analyse: Gold bleibt unter dem 100-Tage-SMA gedeckelt

Im Tages-Chart setzt XAU/USD eine Korrekturphase unterhalb seiner wichtigen gleitenden Durchschnitte fort und hält damit die kurzfristige Tendenz bärisch. Der Spot-Goldpreis notiert unter dem 20-Tage-Bollinger-Simple-Moving-Average und dem 100-Tage-Simple-Moving-Average, was darauf hindeutet, dass Erholungen innerhalb einer breiteren Konsolidierung nach dem jüngsten Pullback weiterhin begrenzt bleiben. Der Relative Strength Index (14) bewegt sich nahe 40 und weist auf anhaltenden Abwärtsdruck hin, ist aber noch nicht überverkauft, was darauf hindeutet, dass die Verkäufer weiterhin die Kontrolle behalten, während noch Spielraum für weitere Verluste besteht.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand beim mittleren Band des 20-Tage-Bollinger bei rund 4.120 USD; ein Ausbruch über diese Hürde würde den 100-Tage-SMA bei 4.218 USD und das obere Bollinger-Band um 4.235 USD als nächste Niveaus freilegen, an denen erneut Angebot auftreten könnte. Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung am unteren Bollinger-Band bei 4.005 USD; ein klarer Rückgang unter diese Marke würde die bärische Tendenz wahrscheinlich bestätigen und den Weg für einen tieferen Rückgang in Richtung niedrigerer psychologischer und historischer Niveaus öffnen, die in der aktuellen Konstellation nicht sichtbar sind.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)