Der stellvertretende Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Philip Jefferson, sagte, dass die aktuelle geldpolitische Ausrichtung den Arbeitsmarkt unterstützen und es der Inflation ermöglichen sollte, ihren Rückgang in Richtung 2 % wieder aufzunehmen, wenn die Auswirkungen von Zöllen und Energiepreisen durchschlagen, berichtete Reuters am Donnerstag. Er fügte hinzu, dass es in einem Szenario, in dem die Inflation nicht zu sinken beginnt, angemessen sein könnte, die Ausrichtung zu überdenken, um sicherzustellen, dass wir Preisstabilität gewährleisten.
Wichtige Zitate
Die aktuelle geldpolitische Ausrichtung sollte den Arbeitsmarkt unterstützen und es der Inflation ermöglichen, ihren Rückgang in Richtung 2 % wieder aufzunehmen, wenn die Auswirkungen von Zöllen und Energiepreisen durchschlagen.
In einem Szenario, in dem die Inflation nicht zu sinken beginnt, könnte es angemessen sein, die Ausrichtung zu überdenken, um sicherzustellen, dass wir Preisstabilität gewährleisten.
Die aktuelle Politik ist gut positioniert, um auf eingehende Daten, die sich entwickelnde Prognose und das Risiko-Gleichgewicht zu reagieren.
Fest entschlossen, die Inflation auf unser 2%-Ziel zurückzuführen, im Einklang mit dem Doppelmandat.
Erwarte, dass der Konflikt im Nahen Osten gedämpfte Auswirkungen auf die Nachfrage hat, da die USA Netto-Ölexporteur sind und die Wirtschaft weniger ölintensiv ist.
Beobachten derzeit zwei bedeutende Entwicklungen – den Nahostkonflikt und die Verbreitung von KI.
Das aktuelle Szenario veranschaulicht das geldpolitische Dilemma, bei dem die Ziele des Doppelmandats in Spannung zueinander stehen.
Man kann nicht jedes Ziel isoliert betrachten, sondern muss die gesamte Wirtschaft bei der Festlegung der Politik berücksichtigen.
Der Energieschock überschneidet sich mit dem Handelspolitik-Schock, der zumindest kurzfristige Auswirkungen auf Produktion und Preise hatte.
Eine schnelle Abfolge von Schocks birgt das Risiko, dass sich die Inflation verfestigt und die Inflationserwartungen sich lösen.
Der wirtschaftliche Schock durch KI wird wahrscheinlich anhaltende Auswirkungen auf Angebot und Nachfrage haben.
Wenn die Nachfrageeffekte durch den Ausbau von KI und den Konsum vor den Produktivitätsvorteilen der KI eintreten, könnte KI einen Aufwärtsdruck auf die Inflation ausüben.
Wenn die Produktivitätsvorteile der KI die Produktionskosten früher senken, könnte es einen Abwärtsdruck auf die Inflation geben.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird der US Dollar Index (DXY) um 0,22 % höher bei rund 100,73 gehandelt.
Jefferson weist auf geldpolitisches Dilemma hin, hält Fed-Ausrichtung für den Dollar aber stabil
Jeffersons Äußerungen erreichen 6/10 auf dem FXS Speechtracker, nur leicht über dem historischen Durchschnitt von 5,8/10, was auf einen Ton hinweist, der weitgehend mit der etablierten Basislinie übereinstimmt. Die Kernbotschaft ist, dass die aktuelle geldpolitische Ausrichtung den Arbeitsmarkt unterstützen soll, während sie der Inflation erlaubt, ihren Rückgang in Richtung 2 % wieder aufzunehmen, wenn Zoll- und Energieschocks durchschlagen, jedoch mit einer klaren Warnung, dass die Ausrichtung überdacht wird, falls die Inflation nicht abkühlt, was eine datengesteuerte, aber wachsame Haltung unterstreicht. Die Betonung der sich überschneidenden Energie- und Handelsschocks, der durch KI getriebenen Nachfrage- und Angebotseffekte sowie des Risikos verankerter Inflationserwartungen hebt ein differenziertes geldpolitisches Dilemma hervor, anstatt eine eindeutige hawkische oder dovishe Verschiebung.
Der FXS Fed Sentiment Index blieb unverändert und bewegte sich um 0,00 Punkte auf einem weiterhin erhöhten Niveau von 126,57, was bestätigt, dass Jeffersons Rede die wahrgenommene Ausrichtung fest im hawkischen Bereich belässt. Die Kombination aus einem stabilen Indexwert und einem Redewert nahe dem historischen Durchschnitt deutet darauf hin, dass im Rahmen des FXS Speechtracker die Dollar-Narrative eine von stetiger, datengesteuerter Wachsamkeit ist und keine frische geldpolitische Wende.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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Das sollten Sie am Freitag, den 17. Juli, im Blick behalten:
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