- Die Europäische Zentralbank dürfte am Donnerstag die Leitzinsen nach einer Zinserhöhung im Juni unverändert lassen.
- Angesichts nachlassender Inflation, schwächerem Wachstum und einem Rücksetzer bei den Ölpreisen werden sich alle Augen auf die Worte von EZB-Präsidentin Lagarde richten.
- Vor den geldpolitischen Ankündigungen der EZB ist der Euro mit Risiken in beide Richtungen konfrontiert.
Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte den Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und die Einlagefazilität unverändert bei 2,4% bzw. 2,25% belassen. Die Entscheidung wird am Donnerstag um 12:15 GMT bekannt gegeben.
Anders als im Juni wird die Zinsentscheidung dieses Mal nicht von den aktualisierten Wirtschaftsprojektionen der Mitarbeiter begleitet, sondern im Anschluss folgt um 12:45 GMT die Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Christine Lagarde.
Der Euro dürfte auf die geldpolitischen Ankündigungen der EZB stark reagieren, da Händler nach neuen Hinweisen auf die Aussichten für Zinserhöhungen der Zentralbank suchen werden.
Was ist von der Zinsentscheidung der EZB zu erwarten?
Auf ihrer geldpolitischen Sitzung im vergangenen Monat änderte die EZB den Kurs und erhöhte die Zinsen um 25 Basispunkte (bps) als Reaktion auf den durch den Krieg im Nahen Osten ausgelösten Energieschock.
Unterdessen erklärte die EZB in ihrem Protokoll der Juni-Sitzung, das Anfang dieses Monats veröffentlicht wurde, dass „die Kommunikation neutral bleiben sollte, weder andeutend, dass die aktuelle Entscheidung der erste Schritt einer Reihe bevorstehender Zinserhöhungen war, noch dass es sich um einen einmaligen Schritt handelte.“ Dies deutete darauf hin, dass sich die Entscheidungsträger darauf einigten, sich alle Optionen offen zu halten, um auf unterschiedliche Szenarien im US-Iran-Konflikt reagieren zu können.
Seit der Juni-Sitzung hat sich die Inflation stärker als erwartet abgekühlt, unterstützt durch niedrigere Energiepreise und nachlassenden zugrunde liegenden Preisdruck. Der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) der Eurozone ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak stieg im Juni gegenüber dem Vormonat um 0,2% und verlangsamte sich damit gegenüber dem vorherigen Wert von 0,3%.
Eine kurze Deeskalation der Spannungen im Nahen Osten drückte die Ölpreise wieder auf das Vorkriegsniveau. Nachlassende Inflationssorgen könnten der EZB etwas Spielraum geben, ihren Zinspfad vorerst zu pausieren und auf die aktualisierten Mitarbeiterprognosen im September zu warten, bevor über eine mögliche Zinserhöhung entschieden wird.
Allerdings bleiben die Preise für Erdgas und raffinierte Brennstoffe erhöht, während die Inflationserwartungen weiterhin bis 2027 über dem 2%-Ziel der EZB liegen dürften. Zudem hat der erneute Ausbruch von Feindseligkeiten im Nahen Osten in diesem Monat den Aufwärtstrend der Ölpreise und die Inflationssorgen wieder angefacht.
Gleichzeitig verliert die Wirtschaft der Eurozone an Schwung. Das Wachstum verlangsamt sich und die Geschäftstätigkeit bleibt angesichts sich verschlechternder Arbeitsmarktbedingungen schwach. Die Wirtschaft des Blocks schrumpfte im ersten Quartal 2026 um 0,2%, verglichen mit dem erwarteten Wachstum von 0,1%.
Diese besorgniserregenden Faktoren könnten die EZB in ein Dilemma zwischen der Unterstützung des Wachstums und der Eindämmung der erhöhten Inflation bringen.
Präsidentin Lagarde könnte daher am Donnerstag an dem von der EZB verfolgten Ansatz festhalten, Sitzung für Sitzung und datenabhängig zu entscheiden, und die Tür für eine weitere Zinserhöhung im September offenlassen, jedoch mit einer unverbindlichen Haltung.
Wie könnte sich die EZB-Sitzung auf EUR/USD auswirken?
Der Euro hält sich gegenüber dem US-Dollar (USD) nahe 1,1400, nachdem er sich von dem am 15. Juli erreichten Monatshoch von 1,1482 korrigiert hat, da sich Händler auf das EZB-Duell vorbereiten, wobei der Ton der Sitzung wahrscheinlich weitaus wichtiger sein wird als der Zinsentscheid selbst.
Wenn Lagarde weiterhin die Aufwärtsrisiken für die Inflation betont, die Erwartungen an eine Zinserhöhung im September klar auf dem Tisch hält und signalisiert, dass die Geldpolitik länger restriktiv bleiben muss, könnten die Märkte dies als hawkische Beibehaltung der Zinsen interpretieren, was dem Euro kurzfristig Unterstützung bieten würde. Dieses Szenario könnte EUR/USD ermöglichen, die Schwelle von 1,1600 erneut zu testen, insbesondere wenn die Märkte die Erwartungen an eine letzte EZB-Zinserhöhung im September wieder aufbauen.
Wenn die Präsidentin der Zentralbank hingegen das langsamere Wachstum, die schwächere Inflation und einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt anerkennt und sich weniger zuversichtlich hinsichtlich weiterer Straffungen äußert, könnten Händler ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im September rasch zurückschrauben. Das würde den Euro wahrscheinlich belasten und das Paar zurück in Richtung der Region um 1,1350 drücken.
Dhwani Mehta, leitende Analystin für die asiatische Sitzung bei FXStreet, hebt nach der geldpolitischen Ankündigung wichtige technische Niveaus für den Handel mit EUR/USD hervor.
"EUR/USD behält kurzfristig eine bärische Tendenz bei, da das Paar unter einem dichten Bündel gleitender Durchschnitte notiert. Der 50-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 1,1510 ist die erste Hürde, während der 100-Tage-SMA bei 1,1578 und der 200-Tage-SMA bei 1,1638 eine breitere Obergrenze nach oben verstärken. Der Relative Strength Index (14) liegt unter der neutralen 50-Linie und deutet eher auf anhaltenden Abwärtsdruck als auf eine unmittelbare Erholung hin."
"Auf der Abwärtsseite würde ein Bruch des Nachfragebereichs bei 1,1350 EUR/USD dazu veranlassen, unterhalb der runden Marke von 1,1300 nach neuer Unterstützung zu suchen," fügt Dhwani hinzu.
Euro hält sich fest, aber ING sieht EUR/USD vor der EZB weiterhin nach unten tendieren
In einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht stellen die Analysten von ING fest, dass „abgesehen von einer kurzfristigen Bewegung hin zu einem weiteren Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran“ ihre Tendenz „weiterhin dahin geht, dass EUR/USD wieder auf 1,1380 zurückgleitet und dann seine Richtung von der morgigen EZB-Sitzung ableitet“. Sie warnen jedoch, dass es, wie in ihrem EZB-Spickzettel hervorgehoben, „schwer vorstellbar ist, dass der Markt noch höhere EZB-Zinsen einpreist, unabhängig von der Sprache, die auf der morgigen EZB-Sitzung und der Pressekonferenz verwendet wird“, was darauf hindeutet, dass der Spielraum für zusätzliche Unterstützung des Euro durch eine Neubewertung der Geldpolitik kurzfristig begrenzt ist.
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
Es wird alles unternommen, um genaue und vollständige Informationen bereitzustellen. Doch mit den Tausenden zur Verfügung gestellten Dokumenten, die oft innerhalb kurzer Zeit hochgeladen werden, können wir nicht garantieren, dass keine Fehler auftreten. Jede Wiederveröffentlichung oder Weiterverbreitung von FXStreet Inhalten ist ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von FXStreet verboten. Der Handel mit Devisen auf Margin (Verrechnungskonto) trägt ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Investoren geeignet. Der hohe Hebel kann gegen Sie, sowie für Sie arbeiten. Vor der Entscheidung am Devisenmarkt zu handeln, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Erfahrung und Risikobereitschaft prüfen. Es besteht die Möglichkeit, dass Sie einen Verlust einiger oder aller Ihrer Investitionen erleiden und deshalb sollten Sie kein Geld investieren, dass Sie sich nicht leisten können zu verlieren. Sie sollten sich aller Risiken bewusst sein, die mit dem Devisenhandel verbunden sind und konsultieren Sie einen unabhängigen Finanzberater, wenn Sie irgendwelche Zweifel haben. Alle Meinungen, Nachrichten, Forschungen, Analysen, Kurse oder andere Informationen, welche diese Informationen enthalten, die von FXStreet, seinen Angestellten, Mitarbeitern oder Partnern bereit gestellt werden, sind als allgemeine Marktkommentare zu verstehen und bieten keine Anlageberatung. FXStreet übernimmt keine Haftung für irgendwelche Verluste oder Schäden, einschließlich, ohne Beschränkung auf entgangene Gewinne, die direkt oder indirekt mit der Verwendung oder im Vertrauen auf diese Informationen entstehen.
NEUESTE NACHRICHTEN
Autor wählen
Goldpreis Prognose: Jetzt steht Gold vor der wichtigsten Entscheidung seit Wochen
Der Goldpreis steht wieder an einem Punkt, an dem Anleger ganz genau hinsehen sollten. Die Gold-Futures (GC1!) notieren aktuell bei 4.128,90 US-Dollar auf Tagesbasis. Das klingt zunächst nach einer normalen Kursbewegung. Ist es aber nicht. Denn Gold hängt gerade in einer Zone fest, die über die nächste größere Bewegung entscheiden dürfte.
Silberpreis Prognose: Bricht jetzt der nächste Boden weg?
Der Silberpreis steht vor einer Entscheidung, die für Trader richtig teuer werden kann. Aktuell handeln Silber-Futures auf Tagesbasis bei 59,95 US-Dollar. Damit liegt der Kurs nur noch wenige Dollar über der wichtigen Unterstützung bei 55,00 US-Dollar. Genau hier wird es gefährlich. Denn der Markt sieht nicht nach einer gesunden Korrektur aus. Er sieht nach Druck aus.
XRP vor dem nächsten Ausbruch? Diese Marken entscheiden jetzt
Ripple (XRP) zeigt sich am Mittwoch weiterhin leicht bullish, obwohl der Kurs ausgehend von der Angebotszone nahe 1,15 US-Dollar leicht korrigiert hat. Der Token für grenzüberschreitende Zahlungen verliert im Tagesverlauf 0,5 Prozent und folgt damit dem schwächeren Gesamtmarkt.
Australiens Arbeitslosenquote bleibt im Juni voraussichtlich stabil bei 4,4 % und signalisiert einen starken Arbeitsmarkt
Australien wird am Donnerstag um 01:30 Uhr GMT den monatlichen Arbeitsmarktbericht für Juni veröffentlichen, und die Marktteilnehmer erwarten einen moderaten Anstieg der Beschäftigung im Land Down Under. Das Australische Statistikamt wird voraussichtlich bekannt geben, dass im Monat 15.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, während die Arbeitslosenquote mit 4,4 % prognostiziert wird, unverändert zum Mai.
Das sollten Sie am Donnerstag, den 23. Juli, im Blick behalten:
Die Finanzmärkte zeigen sich am Donnerstag risikoavers, da die Rohölpreise angesichts einer weiteren Eskalation der Spannungen im Nahen Osten weiter steigen. In der zweiten Tageshälfte wird die Europäische Zentralbank ihre geldpolitischen Beschlüsse bekannt geben, und der US-Wirtschaftskalender wird wöchentliche Daten zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe enthalten.