Euro gibt gegenüber dem Britischen Pfund nach, da Inflationsdaten und die BoE im Fokus stehen
- EUR/GBP bleibt nahe den Tiefstständen von April 2025, da sich der Euro nur schwer erholt.
- Frankreichs fiskalische Risiken und die Erwartungen einer Zinserhöhung der BoE stützen das Britische Pfund gegenüber dem Euro.
- PMI- und Inflationsdaten der Eurozone rücken im Vorfeld der BoE-Entscheidung am Donnerstag in den Fokus.
EUR/GBP gibt am Dienstag leicht nach, nachdem das Währungspaar am Vortag moderate Gewinne verzeichnet hatte, als ein starker Rückgang der Ölpreise der energieabhängigen Eurozone etwas Entlastung verschaffte und den Euro (EUR) stützte. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Währungspaar bei rund 0,8336 und damit 0,11 % im Minus gegenüber dem Tag.
Die Ölpreise erholen sich, nachdem das Wall Street Journal (WSJ) berichtet hatte, dass Washington begrenzte Angriffe auf die iranische Insel Qeschm durchgeführt habe. West Texas Intermediate (WTI) notiert über 97 USD, ein Plus von 2,45 %, nachdem es am Montag fast 7 % verloren hatte. Der Rückgang folgte Berichten zufolge auf Aussagen des iranischen Präsidenten, wonach der Oberste Führer der Regierung mehr Befugnisse bei den Verhandlungen eingeräumt habe.
Der Euro bleibt nahe Niveaus, die zuletzt im April 2025 gesehen wurden, da erhöhte fiskalische Risiken in Frankreich das Britische Pfund (GBP) gegenüber der Gemeinschaftswährung begünstigt halten. Ein dünner Wirtschaftskalender am Dienstag lenkt die Aufmerksamkeit der Händler auf Schlagzeilen aus dem Nahen Osten und die Bewegungen der Ölpreise.
Am Mittwoch richtet sich der Fokus auf die endgültigen Oktober-Dienstleistungs- und Gesamt-Einkaufsmanagerindizes (EMI) aus der Eurozone und dem Vereinigten Königreich sowie auf vorläufige Inflationsdaten der Eurozone.
Diese Veröffentlichungen führen in die geldpolitische Ankündigung der Bank of England (BoE) am Donnerstag hinein. Es wird allgemein erwartet, dass die BoE ihre erste Zinserhöhung seit 2023 vornehmen wird, da die Entscheidungsträger verhindern wollen, dass der Energieschock im Nahen Osten auf den breiteren Preisdruck übergreift.
Die Erwartungen einer Zinserhöhung der BoE stützen zudem das Britische Pfund gegenüber dem Euro. Ein Anstieg auf 4 % würde die Differenz zum Einlagensatz der EZB von 2,50 % auf 150 Basispunkte (bps) ausweiten, gegenüber 125 Basispunkten.
Die Outperformance des Pfunds hält an, während der Rückgang von EUR/GBP zu einer Konsolidierung einlädt
Analysten bei ING stellen fest, dass sich das Pfund Sterling „recht gut entwickelt“, gestützt durch die Markteinschätzung, dass „hohe Energiepreise der Bank of England keine andere Wahl lassen, als am Donnerstag die Zinsen anzuheben“. Sie fügen hinzu, dass „positive wirtschaftliche Überraschungen, die britische Fiskalpolitik, die offenbar in die richtige Richtung geht, und wärmere Beziehungen zur EU ebenfalls das Pfund Sterling zu unterstützen scheinen“. Auch die Positionierung wird als unterstützend angesehen, wobei ING hervorhebt, dass „Spekulanten weiterhin recht große Short-Positionen im Pfund Sterling halten, was darauf hindeutet, dass diese Phase der Outperformance des Pfunds anhalten kann“.
Vor diesem Hintergrund weist ING darauf hin, dass „EUR/GBP sehr schnell einen langen Weg zurückgelegt hat – ein Rückgang um fast 4 % in etwas mehr als einem Monat“, und urteilt, dass „eine gewisse Konsolidierung wahrscheinlich angebracht ist“. Dennoch argumentieren sie, dass es angesichts von „hohen Energiepreisen, die die Erwartungen höherer britischer Leitzinsen bis Anfang nächsten Jahres aufrechterhalten dürften, und ungelösten französischen Haushaltsproblemen“ noch zu früh sei, um ein signifikantes Tief bei EUR/GBP zu erwarten.
BoE - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of England (BoE) legt die Geldpolitik Großbritanniens fest. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität mit einer Inflationsrate von 2 %. Änderungen des Leitzinses wirken sich unmittelbar auf den Wert des britischen Pfunds aus.
Wenn die Inflation das Ziel der Bank of England übersteigt, reagiert sie mit Zinserhöhungen, was es für Privatpersonen und Unternehmen teurer macht, Kredite aufzunehmen. Dies ist positiv für das Pfund, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für globale Investoren attraktiver machen.
In Krisenzeiten greift die Bank of England zu außergewöhnlichen Maßnahmen wie der sogenannten quantitativen Lockerung (Quantitative Easing, QE). Diese Politik wird angewandt, wenn Zinssenkungen nicht ausreichen, um das Finanzsystem wieder in Gang zu bringen. QE bedeutet, dass die Bank of England große Mengen an Geld druckt, um Vermögenswerte – in der Regel Staatsanleihen oder hoch bewertete Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. Dies soll die Kreditvergabe ankurbeln, hat jedoch oft zur Folge, dass das Pfund Sterling an Wert verliert.
Die sogenannte Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenstück zur quantitativen Lockerung (QE) und wird in Phasen einer erstarkenden Wirtschaft und steigender Inflation angewendet. Während die Bank of England im Rahmen von QE Staats- und Unternehmensanleihen erwirbt, um die Kreditvergabe anzukurbeln, stellt sie bei QT diese Käufe ein und reinvestiert fälliges Kapital aus bereits gehaltenen Anleihen nicht. QT gilt in der Regel als förderlich für die Stabilität des britischen Pfunds.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Ich bin Analyst mit Schwerpunkt Makroökonomie und verfüge über mehr als vier Jahre Erfahrung in der Analyse der Devisen- und Rohstoffmärkte.
