- EUR/USD steigt, da die hawkishe Haltung der EZB die EUR-Gewinne antreibt, während die Märkte eine Anhebung des Einlagenzinses im September auf 2,50% einpreisen.
- EZB-Vertreter Schnabel warnt, dass der Konflikt im Nahen Osten und die wirtschaftliche Stärke anhaltende Aufwärtsrisiken für die Inflation darstellen.
- Starke US-Inflationsdaten begrenzen die Gewinne von EUR/USD und halten die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Dezember über 70%.
EUR/USD legt nach leichten Gewinnen am Vortag weiter zu und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Freitag bei rund 1,1650. Das Paar gewinnt an Boden, gestützt durch den hawkishen geldpolitischen Ausblick der Europäischen Zentralbank (EZB).
EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel betonte kürzlich, dass die Kreditkosten weiter steigen müssten, und verwies dabei auf den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten sowie eine überraschend robuste Wirtschaft der Eurozone als wesentliche Aufwärtsrisiken für die Inflation. In Anlehnung an diese hawkische Stimmung haben sich die Markterwartungen deutlich verschoben, wobei das ECB Watch-Tool für die anstehende geldpolitische Sitzung im September inzwischen mit einer Wahrscheinlichkeit von nahezu 96% eine Anhebung des Einlagenzinses auf 2,50% einpreist.
Weitere Gewinne des EUR/USD-Paares bleiben jedoch aufgrund der anhaltenden Stärke des US-Dollars (USD) begrenzt. In dieser Woche veröffentlichte stärker als erwartet ausgefallene US-Inflationsdaten untermauerten die Erwartungen, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen vor Jahresende anheben wird, und halten die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Dezember über 70%. Unterdessen tendiert die Marktbepreisung für die unmittelbare September-Sitzung der Fed eher zu Geduld, wobei etwa eine 65%ige Wahrscheinlichkeit besteht, dass die Zinsen unverändert bleiben.
Unterdessen richten Forex-Händler ihren Fokus auf das jährliche Wirtschaftssymposium in Jackson Hole, Wyoming. Die Marktteilnehmer beobachten aufmerksam eine bevorstehende Rede von Federal-Reserve-Chef Kevin Warsh und suchen nach möglichen Signalen zur Richtung der US-Geldpolitik und der Zinsen.
Collins spielt Inflationsüberraschung herunter und hält Dollar-Bullen vorsichtig
Fed-Mitglied Collins schlug einen etwas weniger hawkishen Ton als üblich an, wobei der FXS Speechtracker-Score bei 4,8/10 lag gegenüber dem etablierten Basiswert von 5,7/10, was auf eine geringere politische Intensität im Vergleich zu früheren Äußerungen hindeutet. Die Betonung, dass die derzeit restriktive Politik weiterhin eine "schrittweise Disinflation" bewirken sollte und dass Portfolioverwaltungsgebühren die Gesamtinflation verzerrten, während marktbasierte Preise näher am Ziel liegen, ordnet die jüngsten Daten eher als Ausreißer denn als Regimewechsel ein. Indem Collins hervorhebt, dass höhere Anleiherenditen weiterhin mit Preisstabilität vereinbar sind und dass die Inflation ohne neue Zölle oder Ölpreisschocks nachlassen sollte, plädiert sie eher für Geduld als für eine baldige Verschärfungswende und dämpft damit das unmittelbare Aufwärtspotenzial für den Dollar.
Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 2,44 Punkte auf 129,11 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness nach der Rede. Trotz des Rückgangs liegt der Index weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100, was unterstreicht, dass die Kommunikation der Fed insgesamt weiterhin hawkish ist, auch wenn Collins’ sanfterer Ton den Dollar und die breitere Risikostimmung von den aggressivsten geldpolitischen Erwartungen etwas wegführt.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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Das sollten Sie am Freitag, den 28. August, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) hat sich am Donnerstag in einer richtungslosen Spanne bewegt, konnte nicht an die Gewinne des Vortags anknüpfen und erreichte kurzzeitig Mehrtageshochs. In der Zwischenzeit haben die geopolitischen Spannungen im Hintergrund weiter geschwelt, während sich die Anleger auf die Revision der US Nonfarm Payrolls (NFP) am Freitag und die Rede von Warsh von der Fed vorbereitet haben