Dow Jones erreicht Rekordhoch - Gewinne schmelzen im Handelsverlauf ab

• Der DJIA erreichte am Montag zum Handelsbeginn ein neues Rekordhoch und gab den Großteil davon innerhalb einer Stunde wieder ab.
• Der Index hinkte dem S&P 500 und der Nasdaq hinterher, da Chip-Aktien sich erholten und die Rotation der Vorwoche sich umkehrte.
• Die FOMC-Protokolle am Mittwoch werden zeigen, wie ernsthaft das Komitee eine Zinserhöhung erwägt.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) überschritt am Montag erstmals die Marke von 53.000, stieg in den ersten Minuten auf ein Rekordhoch knapp über dieser Marke und hielt dieses etwa so lange, wie die Zeremonie dauerte, die es hervorgebracht hatte. Präsident Trump läutete die Eröffnungsglocke aus dem Oval Office in einer erstmaligen gemeinsamen Veranstaltung mit beiden großen Börsen. Der Index feierte, indem er neue Allzeithochs markierte, und Verkäufer nahmen innerhalb einer halben Stunde fast 400 Punkte wieder heraus.

Am frühen Nachmittag in New York notierte der Dow nahezu unverändert bei etwa 52.900, während der S&P 500 um 0,7 % zulegte und die Nasdaq um 1,1 % stieg. Das Nachlassen und das Hinterherhinken haben eine gemeinsame Erklärung: Der Montag war eine Technologiesitzung, und der Vorstoß des Dow in Rekordterritorium war nie eine Technologiestrategie.

Führung auf Leihbasis

Der Index stieg letzte Woche um fast 2 %, während der Benchmark-Halbleiterfonds mehr als 3 % verlor und damit seine zweite Verlustwoche in Folge verzeichnete, da Kapital aus dem Chip-Handel in nahezu alles andere rotierte. Am Montag kehrte sich der Fluss um, wobei Chips um etwa 3 % auf eine erweiterte Broadcom-Liefervereinbarung mit Apple sprangen, sodass der Dow ein Rekordniveau hielt, dem jedoch die Energie fehlte, es auszubauen.

Strategen sehen die zweite Jahreshälfte als Tauziehen zwischen dem Handel mit künstlicher Intelligenz und dem breiteren Markt. Der Dow steht auf der Seite des breiteren Marktes, was den Rekord sowohl real als auch bedingt macht.

Rekorde mit hawkischem Soundtrack

Das wirklich Seltsame an dieser Rallye ist, dass sie stattfindet, während der Markt darüber debattiert, ob der nächste Schritt der Federal Reserve (Fed) eine Zinserhöhung und keine Senkung sein wird. Der Juni Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht am Donnerstag wies 57.000 Stellen aus, gegenüber Erwartungen von über 100.000, was die Zinserhöhungsgerüchte dämpfte und die Stagflationssorgen ins lange Wochenende entweichen ließ.

Der am Montag veröffentlichte Einkaufsmanagerindex (PMI) für Dienstleistungen des Institute for Supply Management (ISM) widersprach dem: Die Überschrift entsprach mit 54 dem Konsens, aber der Beschäftigungsindikator kehrte mit 51,2 nach Monaten der Kontraktion in den Expansionsbereich zurück, und die gezahlten Preise sanken auf 67,7, lagen aber weiterhin weit über der Wachstumsschwelle. Die nachmittäglichen Äußerungen eines Fed-Gouverneurs waren eindeutig hawkisch, und der Markt reagierte kaum. Die Zinsmärkte sehen weiterhin etwa drei von vier Chancen für eine Beibehaltung des Zinssatzes bei der Sitzung in diesem Monat, wobei das verbleibende Risiko eher in Richtung Straffung als Erleichterung tendiert.

Aufräumen unter den Komponenten

Microsoft, einer der Schwergewichte im Index, fiel um mehr als 1 %, nachdem 4.800 Stellenstreichungen angekündigt wurden, etwa 2 % der Belegschaft, wobei die Xbox-Einheit einen überproportionalen Anteil trug. Das Management stellte die Kürzungen als Anpassung an das Zeitalter der künstlichen Intelligenz dar, eine höfliche Umschreibung dafür, dass die Ausgaben irgendwoher kommen müssen. Der Mitwirkende IBM ging in die entgegengesetzte Richtung, da Analysten die Gewinnerwartungen für die Ergebnisse später in diesem Monat anhoben, was daran erinnert, dass die Gewinne bald darüber entscheiden werden, ob dieser Rekord Bestand hat.

Mittwoch ist der einzige Termin, der zählt

Der Kalender bleibt zweitrangig, bis die Protokolle der Juni-Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch um 18:00 GMT veröffentlicht werden. Das Komitee beließ den Zinssatz letzten Monat bei 3,75 % mit einer unverkennbar hawkischen Tendenz, und die aktualisierten Projektionen zeigten eine sichtbare Gruppe, die offen für eine weitere Straffung in diesem Jahr ist; die Protokolle werden zeigen, wie breit diese Bereitschaft ist. Davor erscheint am Dienstag um 12:15 GMT ein privates Beschäftigungsupdate, am Donnerstag folgen um 12:30 GMT die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe mit einem Konsens von etwa 220.000 gegenüber 215.000 zuvor, und der Präsident der New Yorker Fed spricht später an diesem Tag.

Zu beobachtende Niveaus

Widerstand: Die Marke von 53.000 ist die entscheidende Zahl, wobei der Rekord vom Montag knapp darüber bei etwa 53.050 liegt. Ein Schlusskurs über dieser Marke auf Tagesbasis würde den Meilenstein von einer Schlagzeile zu einer Unterstützung machen.

Unterstützung: Die erste Nachfrage liegt bei etwa 52.750, dem Niveau, das den morgendlichen Ausverkauf auffing, mit dem Tief des Montagsspitzen nahe 52.650 darunter und dem runden Bereich um 52.500 darunter.

Bias: Bullisch. Das Nachlassen des Rekords war eine Rotationsgeschichte und keine Ablehnung; Käufer reparierten innerhalb von zwei Stunden den Großteil eines 400-Punkte-Abverkaufs, und der Aufwärtstrend seit der Basis im April nahe 45.000 steht nicht zur Debatte. Ein hawkischer Schock in den Protokollen am Mittwoch ist das einzige Ereignis mit dem Gewicht, dies zu ändern; ohne diesen bleibt der Weg des geringsten Widerstands weiterhin über 53.000.

Dow Jones Tages-Chart