- Das britische Pfund fällt gegenüber dem japanischen Yen auf nahe 210,30.
- Es wird erwartet, dass die BoJ die Zinssätze auf ihrer Sitzung später in diesem Monat unverändert lässt.
- Heiße britische VPI-Daten schüren die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die BoE.
Das britische Pfund (GBP) liegt während der europäischen Sitzung am Donnerstag gegenüber dem japanischen Yen (JPY) mit 0,5% im Minus bei rund 210,30. Das Währungspaar steht unter Verkaufsdruck, da die japanische Währung besser abschneidet, obwohl erwartet wird, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze nächste Woche unverändert bei 1,25% belässt.
Japanischer Yen - heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von Japanischer Yen (JPY) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. Japanischer Yen war am stärksten gegenüber dem Neuseeländischer Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.03% | -0.11% | -0.75% | -0.22% | 0.15% | 0.18% | -0.54% | |
| EUR | 0.03% | -0.10% | -0.74% | -0.22% | 0.18% | 0.20% | -0.55% | |
| GBP | 0.11% | 0.10% | -0.65% | -0.14% | 0.25% | 0.26% | -0.45% | |
| JPY | 0.75% | 0.74% | 0.65% | 0.55% | 0.93% | 0.94% | 0.22% | |
| CAD | 0.22% | 0.22% | 0.14% | -0.55% | 0.38% | 0.42% | -0.33% | |
| AUD | -0.15% | -0.18% | -0.25% | -0.93% | -0.38% | 0.03% | -0.70% | |
| NZD | -0.18% | -0.20% | -0.26% | -0.94% | -0.42% | -0.03% | -0.70% | |
| CHF | 0.54% | 0.55% | 0.45% | -0.22% | 0.33% | 0.70% | 0.70% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel Japanischer Yen aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum US-Dollar bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als JPY (Basis)/USD (Notierungswährung) angezeigt.
Laut der jüngsten Bloomberg-Umfrage befürworteten alle Ökonomen, dass die BoJ die Zinssätze auf ihrer Sitzung am 30. Oktober unverändert lässt. Allerdings erwarten 83% der in der Umfrage befragten Ökonomen, dass die japanische Zentralbank ihren geldpolitischen Satz von 1,25% im Dezember anheben wird, nach 35% im Vormonat.
Die jüngsten Äußerungen von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda haben zudem die Erwartungen bekräftigt, dass die Zentralbank auf dem Weg der geldpolitischen Straffung bleibt.
Ueda von der BoJ zeigt sich leicht hawkisch, da die Inflation dem Ziel näher kommt
Der FXS Speechtracker zeigt, dass diese Rede leicht unter dem historischen Durchschnitt von Gouverneur Ueda liegt, doch die Betonung von "zugrunde liegender Inflation nahe 2%" und einer "positiven Spirale" von Löhnen und Preisen markiert im Vergleich zur bisherigen Kommunikation eine leicht hawkische Tendenz. Der Fokus auf die Verankerung der Kerninflation nahe 2% sowie die Anerkennung einer robusten globalen Nachfrage, angespannter Arbeitsmärkte und nachfragegetriebener Preisdrucke untermauert die Einschätzung, dass sich die BoJ Bedingungen nähert, die eine weitere Normalisierung rechtfertigen.
Gleichzeitig unterstreichen das Beharren auf keiner Änderung des grundlegenden Ansatzes zur Reduzierung der Anleihekäufe und die Weigerung, Notfallmaßnahmen für den Anleihemarkt vorab anzukündigen, eine vorsichtige, datenabhängige Haltung, die den hawkischen Ton abschwächt. Für den YEN und die JGBs lautet die Botschaft, dass die finanziellen Bedingungen vorerst akkommodierend bleiben werden, dass jedoch eine falsche Kalibrierung des Leitzinses zu steigenden langfristigen Renditen führen könnte, sodass glaubwürdige Fortschritte in Richtung des 2%-Ziels genutzt werden, um einen schrittweisen, kontrollierten Weg zu höheren Zinsen und einem stabileren JGB-Markt zu rechtfertigen.
Am Mittwoch warnte auch der stellvertretende Gouverneur der BoJ, Ryozo Himino, vor jeder Änderung des aktuellen geldpolitischen Kurses.
Himino weist auf KI-getriebene Inflationsrisiken hin und hebt den Yen-Ausblick an
Himinos Aussagen bei der BoJ liegen mit dem FXS Speechtracker-Baselinewert von 8,2 im Rahmen, doch die Betonung steigender mittel- und langfristiger Inflationserwartungen sowie von Aufwärtsrisiken bei den Preisen signalisiert eine klare hawkische Tendenz. Verweise auf starke KI-bezogene Investitionsausgaben und Exporte, eine sich dem 2%-Ziel nähernde zugrunde liegende Inflation sowie die Warnung, dass ein Aufschub von geldpolitischen Änderungen der Wirtschaft schaden könnte, sprechen allesamt für eine frühere Normalisierung und stützen einen festeren Yen sowie höhere japanische Renditen.
Die Feststellung, dass die finanziellen Bedingungen weiterhin akkommodierend sind, die Realzinsen noch niedrig sind und die Bankkreditvergabe rasch wächst, untermauert die Ansicht, dass die aktuelle Politik angesichts erhöhter Preisrisiken zu locker sein könnte. Die Botschaft, dass eine angemessene Geldpolitik erforderlich ist, um stabile Preise und nachhaltiges Wachstum zu sichern, signalisiert eine BoJ, die eher bereit ist, die Zinsen zu straffen, wenn die Inflation nahe oder über dem Ziel bleibt, was Yen-Bären vorsichtig halten und eine schrittweise Neubewertung des BoJ-Kurses unterstützen dürfte.
Unterdessen hat sich die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Bank of England (BoE) bei ihrer geldpolitischen Sitzung im November die Zinsen anheben wird, nachdem am Mittwoch heiße Verbraucherpreisindex-(CPI)-Daten aus dem Vereinigten Königreich (UK) für September veröffentlicht wurden.
Inflationsüberraschung in Großbritannien untermauert Erwartungen einer BoE-Zinserhöhung im November
Analysten der Deutschen Bank heben hervor, dass die jüngsten Inflationsdaten aus Großbritannien nach oben überraschten, und weisen darauf hin, dass der September-CPI-Wert "stärker als erwartet auf +3,5% im September gestiegen ist (vs. erwartete +3,4%)." Sie merken an, dass dies "der höchste Stand des Gesamt-CPI seit fast einem Jahr" war, während "auch der Kern-CPI mit +2,8% ein 6-Monats-Hoch erreichte, wenngleich dies den Erwartungen entsprach." Laut der Bank hat diese Kombination aus stärkerer Inflation und zuvor robusten Arbeitsmarktdaten "dazu beigetragen, die Erwartungen der Anleger an eine BoE-Zinserhöhung im November zu festigen," wobei die Märkte zunehmend davon überzeugt sind, dass die Entscheidungsträger bei der nächsten Sitzung handeln werden.
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 22. Oktober, im Blick behalten:
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