Britisches Pfund bleibt unter Druck - stärkerer US-Dollar belastet

• Scotiabank-Analysten warnen, dass sich die britisch-amerikanischen Renditespreads verengen und damit die fundamentale Unterstützung für das britische Pfund schwächen.
• Steigende Ölpreise schüren erneut die Stagflationssorgen in Großbritannien und stellen die Bank of England vor ein Dilemma.
• Die Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts eskalierender Spannungen in der Straße von Hormus stärkt den US-Dollar, da die Instabilität an den globalen Märkten zunimmt.

GBP/USD weitet seine Verluste am zweiten aufeinanderfolgenden Tag aus und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Freitag um 1,3450. Das Paar wertet ab, da sich das Britische Pfund (GBP) abschwächt, obwohl das politische Risiko im Vereinigten Königreich (UK) nachlässt.

Analysten bei Scotiabank stellen fest, dass "die Fundamentaldaten für das GBP etwas weniger unterstützend erscheinen, da wir eine erneute Abschwächung der Renditespreads beobachten", was das kurzfristige Umfeld für die Währung dämpft. Sie heben jedoch auch hervor, dass sich die "Stimmung weiter verbessert", da "Marktteilnehmer weiterhin politisch motivierte Sorgen nach dem jüngsten politischen Übergang und der Ankunft von Premierminister Burnham ausblenden." Ihrer Ansicht nach scheint "das Bekenntnis des neuen Premierministers zur fiskalischen Verantwortung deutlich stärker zu sein als erwartet", was dazu beiträgt, den Gegenwind durch schwächere Renditedifferenzen auszugleichen und einen konstruktiveren Ton gegenüber dem Pfund zu stützen.

Steigende Ölpreise haben die Sorgen vor hartnäckiger Inflation und schleppendem Wirtschaftswachstum in Großbritannien neu entfacht und stellen die Bank of England (BoE) vor ein herausforderndes "stagflationäres" Dilemma. Dieser Druck stellt die Haltung der Zentralbank unmittelbar auf die Probe, nachdem Gouverneur Andrew Bailey auf der geldpolitischen Sitzung in der vergangenen Woche die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen heruntergespielt hatte. Damals äußerte sich Bailey zuversichtlich, dass der Disinflationsprozess in Großbritannien weiterhin fest auf Kurs sei, selbst vor dem Hintergrund anhaltender geopolitischer Unsicherheit.

Das GBP/USD-Paar steht unter Abwärtsdruck, da der US-Dollar (USD) an Stärke gewinnt, angetrieben von einer erneuten Nachfrage nach sicheren Häfen unter globalen Investoren. Die eskalierenden Spannungen in der Straße von Hormus haben die Marktstabilität erschüttert und erhebliche Zweifel an der Wiedereröffnung dieser wichtigen Schifffahrtsroute geweckt. Die Vorsicht am Markt bleibt erhöht, da das iranische Parlament einen Entwurf prüft, der US- und israelische Schiffe verbieten, eine Frachtstrafe von 20 % für feindliche Nationen erheben und die Beschränkungen für den Korridor aufrechterhalten würde, bis die US-Blockade aufgehoben wird.

Musalem warnt vor Aufwärtsrisiken für die Inflation und verteidigt Überraschungsschritte, wodurch die Dollar-Bullen wachsam bleiben

Fed-Vertreter Musalem schlägt einen leicht hawkischeren Ton an, mit einem FXS Speechtracker-Score von 7,4/10 im Vergleich zum historischen Durchschnitt von 7/10, und betont, dass die Inflationserwartungen Gefahr laufen, ihren Anker zu verlieren, obwohl sie derzeit mit dem 2%-Ziel übereinstimmen. Der Fokus auf die Kerninflation angesichts der Energievolatilität, eine Präferenz für schrittweise Zinserhöhungen und die Einschätzung, dass die Kerninflation wahrscheinlich zwischen 2,5 % und 3 % liegt, unterstreichen die Sorge, dass die Inflation über dem Ziel bleiben könnte, während die Aussage, dass es für die Zentralbank manchmal akzeptabel sei, die Märkte zu überraschen, eine Bereitschaft signalisiert, das Mandat über die Markterwartungen zu stellen. Musalems Ansicht, dass der Reserve-Status des Dollars gesichert ist, der Arbeitsmarkt stark, aber kein Inflationstreiber ist, und die Finanzierungsbedingungen weiterhin stark akkommodierend sind, untermauert ein Umfeld, in dem Aufwärtsrisiken für die Zinsen weiterhin im Raum stehen.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb unverändert und legte um 0,00 Punkte auf weiterhin deutlich hawkische 138,69 zu, was darauf hindeutet, dass Musalems Äußerungen gut in die vorherrschende hawkische Tendenz passen, anstatt sie weiter zu verschieben. Die Kombination aus einem leicht über dem Basiswert liegenden FXS Speechtracker-Score und einem stabilen, erhöhten FXS Fed Sentiment Index deutet darauf hin, dass die Rede die bestehenden Erwartungen an eine Fed festigt, die die Geldpolitik straff halten dürfte, den Dollar stützt und zugleich frischen Richtungsimpuls begrenzt.