Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Himino, sagte am Freitag, dass die japanische Zentralbank wahrscheinlich die Zinserhöhungen basierend auf wirtschaftlichen, preislichen und finanziellen Trends fortsetzen wird. Himino fügte hinzu, dass Wechselkursbewegungen die Inflationserwartungen und die Kerninflation beeinflussen könnten, weshalb wir die Entwicklungen weiterhin genau beobachten werden.
Wichtige Zitate
Die Zentralbank wird wahrscheinlich die Zinsen weiter anheben, basierend auf wirtschaftlichen, preislichen und finanziellen Trends.
Die Zentralbank wird das Tempo und den Zeitpunkt der Zinserhöhungen abwägen und sich dabei auf die Wahrscheinlichkeit des Basisszenarios und Risiken konzentrieren.
Die Kerninflation nähert sich der 2%-Schwelle.
Die jüngsten Preiserhöhungen resultieren nicht nur aus einem temporären Angebotsschock, es besteht das Risiko, dass die Kerninflation vom Ziel abweicht.
Steigende Ölpreise belasten das Wachstum, aber die japanische Wirtschaft bleibt dank starker Unternehmensgewinne und Haushaltseinkommen robust.
Wechselkursschwankungen gehören zu den Schlüsselfaktoren, die Japans Wirtschaft und Preise beeinflussen.
Die Geldpolitik zielt nicht auf Wechselkursbewegungen ab, aber Wechselkursschwankungen wirken sich aufgrund von Veränderungen im Verhalten der Unternehmen nun stärker auf die Inflation aus.
Wechselkursbewegungen können die Inflationserwartungen und die Kerninflation beeinflussen, daher werden wir die Entwicklungen genau beobachten.
Die Entscheidung der BoJ, die Anleihekäufe vorerst auszusetzen, berücksichtigt die Einschätzung, dass es Zeit braucht, bis Banken und Privatpersonen ihre Anleihekäufe erhöhen; sie zielt nicht darauf ab, der Fiskalpolitik zu folgen.
Eine Verzögerung bei der Bewältigung von Preisrisiken könnte dazu führen, dass das Risiko eines Inflationsüberschusses real wird und die Wirtschaft langfristig schädigt.
Die Löhne steigen, auch bei kleineren Unternehmen, wobei einige in diesem Jahr ein höheres Lohnwachstum verzeichnen als im Vorjahr.
Die Preise für eine breite Palette von Waren und Dienstleistungen steigen moderat.
Der Konsum ist widerstandsfähig, was die Nachfrage und damit die Preise stützt.
Der Mechanismus, durch den Löhne und Preise gleichzeitig steigen, wird in der Wirtschaft verankert.
Bei der Festlegung unseres Anleihekaufplans ist es am wichtigsten, den Märkten die freie Preisbildung zu ermöglichen.
Wir tauschen uns aktiv mit ausländischen Behörden aus, treffen letztlich aber unsere eigenen Entscheidungen zur Geldpolitik.
Wir werden uns nicht zu den Markterwartungen zukünftiger Zinserhöhungen äußern.
Die Auswirkungen steigender Treibstoffkosten auf den VPI werden voraussichtlich im Sommer dieses Jahres größer werden.
Selbst wenn Preiserhöhungen durch Angebotsschocks verursacht werden, müssen wir, falls dies zu breit angelegten Preiserhöhungen führt und die zugrunde liegende Inflation beeinflusst, eine geldpolitische Reaktion in Betracht ziehen.
Es gibt auch nachfragebedingte Faktoren für die jüngsten Preiserhöhungen, da robuste Unternehmensgewinne, stetige Lohnzuwächse und eine lebhafte KI-bezogene Nachfrage die japanische Wirtschaft stützen.
Marktreaktion
Bei Redaktionsschluss lag das Paar USD/JPY 0,06% im Minus bei 161,21.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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